Δύο απαραίτητες κινεζικές μετοχές έτοιμες για άνοδο λόγω ανόδου των τιμών πετρελαίου

Η κλιμάκωση του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν έχει προκαλέσει σοκ στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας, μετατρέποντας το Στενό του Χορμούζ σε ένα ευμετάβλητο σημείο συμφόρησης.

Με περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων υγρών πετρελαίων σε κίνδυνο, τα futures του Brent πρόσφατα εκτοξεύθηκαν κατά 24% σε μία μέρα — η πιο δραματική άνοδος από τα lockdowns της πανδημίας το 2020.

Καθώς η αβεβαιότητα στην προσφορά παραμένει, οι αναλυτές της Goldman Sachs διαβλέπουν μια σημαντική ευκαιρία στην Ανατολή.

Για επενδυτές που αναζητούν αντιστάθμιση έναντι γεωπολιτικής αστάθειας, δύο κινεζικοί ενεργειακοί κολοσσοί, η CNOOC και η PetroChina, αναδεικνύονται ως κορυφαίες επιλογές με σύσταση «Αγορά» και προοπτική σημαντικής αύξησης των ταμειακών ροών.

CNOOC: η υπεράκτια δύναμη που ηγείται της ανόδου

Η China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) βρίσκεται σε ισχυρή θέση να ωφεληθεί από το «πριμ κινδύνου» καθώς οι τιμές του πετρελαίου ξεπερνούν τα $115.

Σε αντίθεση με εγχώριους ομοειδείς που διαχειρίζονται τα στενά περιθώρια του διυλισμού, ο βασικός τομέας της CNOOC είναι εστιασμένος αποκλειστικά σε δραστηριότητες εξόρυξης και παραγωγής.

Αυτή η εστίαση στις δραστηριότητες εξόρυξης και παραγωγής της επιτρέπει να καρπωθεί την ανοδική κίνηση από την άνοδο των τιμών σχεδόν άμεσα.

Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, ακόμη κι αν ο μέσος όρος του Brent διαμορφωθεί περίπου στα $85, οι ετήσιες ταμειακές ροές της CNOOC θα μπορούσαν να ενισχυθούν κατά περισσότερο από 10%.

Εντός αυτού του μακροοικονομικού πλαισίου, η επενδυτική εταιρεία θεωρεί ότι η μετοχή της CNOOC είναι «σχετικά υποτιμημένη έναντι ομοειδών σε ανεπτυγμένες αγορές» όπως η Exxon και η Chevron.

Για τους επενδυτές, το αφήγημα είναι της ανθεκτικότητας — ενώ το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει περιορίσει ορισμένες αγορές μετοχών της CNOOC από το 2021, τα θεμελιώδη της εταιρείας παραμένουν ιδιαίτερα ισχυρά.

Ως ο μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου παγκοσμίως, η Κίνα δίνει προτεραιότητα στην εγχώρια ενεργειακή ασφάλεια, και η εξειδίκευση της CNOOC στις υπεράκτιες γεωτρήσεις παρέχει κρίσιμο μαξιλάρι έναντι των διαταραχών προσφοράς από τη Μέση Ανατολή.

Με χαμηλή δομή κόστους και σύσταση «Αγορά» από μεγάλους θεσμικούς, η CNOOC αποτελεί ισχυρή επιλογή για όσους στοιχηματίζουν σε ένα διατηρημένα υψηλό περιβάλλον τιμών.

PetroChina: διαφοροποιημένη ισχύς σε μια εποχή αστάθειας

Ενώ η CNOOC κυριαρχεί στη θάλασσα, η PetroChina προσφέρει μια πιο ολοκληρωμένη, ενιαία προσέγγιση στην ενεργειακή κρίση.

Ως μία από τις κρατικές «Μεγάλες Τρεις» της Κίνας, οι δραστηριότητές της εκτείνονται από την εγχώρια εξόρυξη έως τεράστιες εγκαταστάσεις διύλισης και δίκτυα διανομής. Αυτή η ενοποίηση είναι ζωτικής σημασίας καθώς ο πόλεμος στο Ιράν διακόπτει τη ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Χορμούζ.

Επειδή η PetroChina ελέγχει σημαντικό μέρος της εγχώριας ενεργειακής υποδομής της Κίνας, βρίσκεται σε μοναδική θέση να διαχειριστεί την «αβεβαιότητα προσφοράς» που οδήγησε το αμερικανικό αργό στο μεγαλύτερο εβδομαδιαίο κέρδος στην ιστορία του.

Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές της PetroChina αναμένεται να αυξηθούν σε διψήφιο ποσοστό ακόμη και αν οι τιμές σταθεροποιηθούν σημαντικά κάτω από τα τρέχοντα υψηλά.

Σημαντικό για δυτικά χαρτοφυλάκια, η PetroChina δεν αντιμετωπίζει τους ίδιους περιορισμούς επενδύσεων από τις ΗΠΑ όπως η CNOOC, γεγονός που την καθιστά πιο προσιτή επιλογή για την αξιοποίηση της ανάπτυξης στην ασιατική ενέργεια.

Ενώ διυλιστήρια όπως η Sinopec δυσκολεύονται λόγω ενός «μηχανισμού υπολογισμού οροφής εγχώριων προϊόντων» που δεν λαμβάνει υπόψη την άνοδο των ναύλων, τα εκτεταμένα ανάντη περιουσιακά στοιχεία της PetroChina προσφέρουν μια φυσική αντιστάθμιση.

Η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί τη λειτουργία της εν μέσω αναφορών ότι η Κίνα έχει «διατάξει τους μεγαλύτερους κρατικούς διυλιστές να αναστείλουν τις εξαγωγές ντίζελ και βενζίνης» υπογραμμίζει τον ρόλο της ως ακρογωνιαίου λίθου της εθνικής ασφάλειας, καθιστώντας την «απαραίτητη» κατά τη διάρκεια αυτής της γεωπολιτικής αναδιάταξης.