Μετοχή Oracle +10% μετά τα αποτελέσματα — γιατί οι αναλυτές μειώνουν τους στόχους

Οι μετοχές της Oracle εκτοξεύτηκαν μετά την ανακοίνωση ισχυρότερων του αναμενόμενου αποτελεσμάτων για το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους.

Η Oracle ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) $1,79 για το τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Wall Street για $1,70 και αυξανόμενα από $1,47 την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.

Τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα $17,2 δισ., υπεραποδίδοντας στην εκτίμηση του consensus για $16,9 δισ. και αντιπροσωπεύοντας αύξηση 22% σε ετήσια βάση.

Τα αποτελέσματα ώθησαν τις μετοχές της Oracle ανοδικά, με την τιμή να ενισχύεται 9,8% στα $164,16 στις πρώτες συναλλαγές της Τετάρτης.

Το τμήμα cloud οδηγεί την ανάπτυξη

Το cloud τμήμα της Oracle συνέχισε να καθοδηγεί την επέκταση της εταιρείας.

Το τμήμα cloud, που πλέον αντιπροσωπεύει περισσότερο από το μισό των συνολικών εσόδων της Oracle, απέφερε $8,9 δισ. πωλήσεων το τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 44% σε σχέση με πέρυσι.

Η ανάπτυξη οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην Oracle Cloud Infrastructure, την πλατφόρμα ενοικίασης διακομιστών και υπολογιστικών υπηρεσιών της εταιρείας, όπου τα έσοδα αυξήθηκαν 84%.

Το τμήμα cloud software της Oracle κατέγραψε αύξηση πωλήσεων 13%.

Παράλληλα, τα legacy τμήματα λογισμικού, υλικού και υπηρεσιών της Oracle εμφάνισαν πιο μετρημένη ανάπτυξη.

Αυτά τα τμήματα απέφεραν $8,3 δισ. σε έσοδα, σημειώνοντας αύξηση 4% από το προηγούμενο έτος.

Η εταιρεία ανέφερε επίσης σημαντική αύξηση του υπολοίπου παραγγελιών (backlog).

Οι εκκρεμείς υποχρεώσεις απόδοσης — ένα μέτρο συμβατικών μελλοντικών εσόδων — αυξήθηκαν κατά $29 δισ. και έφτασαν τα $553 δισ.

Περίπου $300 δισ. αυτού του συνόλου αντιπροσωπεύουν ένα μόνο πολυετές συμβόλαιο με την OpenAI.

Οι αναλυτές βλέπουν βελτίωση της δυναμικής

Οι αναλυτές της Wall Street αντέδρασαν θετικά στα αποτελέσματα.

Ο αναλυτής της KeyBanc Capital Markets, Jackson Ader, χαρακτήρισε τα αποτελέσματα ενθαρρυντικά.

«Τα αποτελέσματα και τα σχόλια ήταν ένα βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση», έγραψε ο Ader σε σημείωμα έρευνας.

Σημείωσε ότι το backlog της Oracle αυξήθηκε διαδοχικά περισσότερο από το αναμενόμενο, ακόμη και καθώς περισσότερα συμβόλαια δομούνται ώστε οι πελάτες να χρησιμοποιούν τους δικούς τους επεξεργαστές.

Ο Ader επανέλαβε τη σύσταση Overweight για τις μετοχές της Oracle με τιμή-στόχο $300.

Αναλυτές μειώνουν τιμές-στόχους

Ορισμένοι αναλυτές αναπροσάρμοσαν τις προβλέψεις τους μετά τα αποτελέσματα.

Ο αναλυτής της BMO Capital Markets, Keith Bachman, μείωσε την τιμή-στόχο σε $200 από $205 διατηρώντας ταυτόχρονα σύσταση Outperform.

Ο Bachman ανέφερε ότι το τρίμηνο έδειξε βελτιωμένη εκτέλεση και επισήμανε θετικές τάσεις στη ζήτηση για βάσεις δεδομένων, τα μεικτά περιθώρια, τις κεφαλαιακές δαπάνες και τη χρηματοδότηση.

Σημείωσε ότι το μεικτό περιθώριο κέρδους της Oracle διαμορφώθηκε στο 68,54% κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες.

Εν τω μεταξύ, η Piper Sandler μείωσε την τιμή-στόχο σε $210 από $240, διατηρώντας σύσταση Overweight.

Η εταιρεία επικαλέστηκε ευρύτερη συμπίεση πολλαπλασιαστών στον κλάδο λογισμικού, αλλά σημείωσε ότι η προοπτική της Oracle μπορεί να βελτιωθεί αν κεφαλαιοποιήσει τη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη ταχύτερα από το αναμενόμενο.

Η Piper Sandler επισήμανε επίσης ότι η Oracle υπέγραψε περισσότερα από $29 δισ. σε συμβάσεις σχετικές με το AI χρησιμοποιώντας μια δομή με χαμηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις, όπου οι πελάτες είτε προπληρώνουν είτε παρέχουν το δικό τους εξοπλισμό.

Η Oracle αντιτίθεται στην αφήγηση περί διατάραξης από την AI

Οι ανησυχίες ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να διαταράξει τους παραδοσιακούς παρόχους λογισμικού επιχειρήσεων έχουν επιβαρύνει τον ευρύτερο κλάδο τους τελευταίους μήνες.

Κατά την προετοιμασμένη τοποθέτησή του, ο Mike Sicilia αναφέρθηκε άμεσα σε αυτές τις ανησυχίες.

Μετά την παρουσίαση πολλαπλών ενσωματώσεων AI στο χαρτοφυλάκιο προϊόντων της Oracle, ο Sicilia δήλωσε: «αυτά δεν είναι συστήματα που μπορούν να αντικατασταθούν από μια μικρή συλλογή εξειδικευμένων λειτουργιών, πρόχειρα συναρμολογημένων και προσαρτημένων στο όνομα της AI. Έτσι, ναι, κάποιοι μικρότεροι ή πιο εστιασμένοι πάροχοι SaaS ενδέχεται να διαταραχθούν, αλλά η Oracle δεν θα είναι ανάμεσά τους.»

Η Oracle διατήρησε τις προβλέψεις της τόσο για το τρέχον τρίμηνο όσο και για ολόκληρο το οικονομικό έτος.

Συνεχείς υψηλές δαπάνες για τα κέντρα δεδομένων

Παρά την ισχυρή απόδοση στα αποτελέσματα, η επιθετική επένδυση της Oracle σε υποδομές cloud συνεχίζει να επιβαρύνει την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές.

Η εταιρεία ανέφερε λειτουργικές ταμειακές ροές $7 δισ. για το τρίμηνο, αλλά αυτό το ποσό εξουδετερώθηκε από κεφαλαιακές δαπάνες $19 δισ., κατά κύριο λόγο σχετιζόμενες με την επέκταση των κέντρων δεδομένων.

Η Oracle έχει σε μεγάλο βαθμό παγώσει τις επαναγορές μετοχών καθώς διοχετεύει ρευστότητα προς τις επενδύσεις υποδομής.

Η εταιρεία επανέλαβε το σχέδιό της να δαπανήσει περίπου $50 δισ. σε κεφαλαιακές δαπάνες για το οικονομικό έτος που λήγει τον Μάιο.

Για να χρηματοδοτήσει αυτές τις επενδύσεις, η Oracle εξέδωσε επιπλέον $27 δισ. χρέους το τρίμηνο, αυξάνοντας το συνολικό της χρέος σε περίπου $135 δισ.