JEPI vs GPIX: Ποιο ETF covered-call υπερέχει στις αποδόσεις;

Το Equity Premium ETF της JPMorgan JEPI τα έχει πάει καλά τα τελευταία χρόνια, με τα στοιχεία ενεργητικού του να εκτοξεύονται στα $45 billion. Οι εισροές του αυξήθηκαν κατά πάνω από $4.1 billion καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να το αγοράσουν για την απόδοσή του 8%. 

Παρόλα αυτά, ένα άλλο σχετικά άγνωστο ταμείο της Goldman Sachs προκαλεί ενδιαφέρον. Το Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) ανέβηκε από το πουθενά στα $4.1 billion σε στοιχεία ενεργητικού, με τις εισροές από την αρχή του έτους να φτάνουν τα $2 billion. Οπότε, ποιο covered-call ETF αξίζει να αγοράσει κανείς;

Τι είναι το ETF JEPI;

JEPI, αν και δεν ήταν το πρώτο covered-call ETF, έχει γίνει το μεγαλύτερο στον κλάδο. Έγινε δημοφιλές ανάμεσα σε επενδυτές που αναζητούν μηνιαίες αποδόσεις υψηλότερες από αυτές που προσφέρουν παθητικά ταμεία όπως τα SCHD και VYM. 

Το ταμείο χρησιμοποιεί μια σχετικά απλή προσέγγιση. Εφαρμόζει στρατηγική covered-call, επενδύοντας σε περίπου 115 εταιρείες του δείκτη S&P 500 μέσω χρεογράφων συνδεδεμένων με μετοχές (ELNs). Στη συνέχεια πουλάει δικαιώματα κλήσης στον δείκτη S&P 500.

Αυτή η επένδυση δημιουργεί αποδόσεις τόσο από την άνοδο των μετοχών στο χαρτοφυλάκιο και τις καταβολές μερισμάτων, όσο και από το μηνιαίο πριμ που εισπράττει το ταμείο από τα δικαιώματα κλήσης. Ο δείκτης εξόδων του JEPI είναι 0.35%, αρκετά προσιτός για ένα ενεργό ταμείο. 

Τι είναι το ETF GPIX;

Η Goldman Sachs δημιούργησε το ETF GPIX παρατηρώντας την επιτυχία του JEPI. Αν και τα δύο ταμεία έχουν όμοια προσέγγιση, υπάρχουν διαφορές στον τρόπο που δομούνται. 

Για παράδειγμα, η GPIX επικεντρώνεται στον συνολικό δείκτη S&P 500 και έχει συμμετοχές σε όλες τις εταιρείες του. Αντί για ELNs, το ταμείο βασίζεται σε δικαιώματα κλήσης του S&P 500. Επίσης ο δείκτης εξόδων της είναι 0.29%, καθιστώντας την πιο οικονομική σε σχέση με το JEPI.

Επιπλέον, το ταμείο έχει υψηλότερη απόδοση μερισμάτων σε σχέση με το JEPI. Έχει απόδοση 8.12%, ενώ το JEPI αποδίδει 8.05%.

Η GPIX αποδίδει καλύτερα από τη JEPI

Τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι το ETF GPIX αποδίδει καλύτερα από το JEPI, πιθανώς επειδή διατηρεί υψηλότερο μετοχικό beta. Σε ανοδικές αγορές έχει σχεδιαστεί να αποκομίζει μεγαλύτερα κέρδη σε σχέση με το πιο συντηρητικό JEPI.

Τα δεδομένα δείχνουν ότι η GPIX έχει καλύτερη επίδοση από το JEPI. Η συνολική απόδοση φέτος ανέβηκε στο 8.9%, ενώ το JEPI σημείωσε άνοδο μόλις 2.68%. 

JEPI vs GPIX ETF | Πηγή: TradingView

Το ίδιο παρατηρείται και τους τελευταίους 12 μήνες, με την GPIX να εκτοξεύεται κατά 18% και το JEPI να ανεβαίνει 6.80%. Από την εκκίνησή της το 2023, η GPIX έχει αυξηθεί κατά 75%, ενώ το JEPI κατά 28%.

Αυτοί οι αριθμοί σημαίνουν ότι η GPIX αποδίδει πολύ καλύτερα από το JEPI. Διαθέτει επίσης υψηλότερη απόδοση μερισμάτων και μικρότερο δείκτη εξόδων σε σχέση με το JEPI. 

Για να είμαστε σαφείς, η παρελθούσα απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη για το τι θα συμβεί στο μέλλον. Ωστόσο, μπορεί να δώσει μια καλύτερη ένδειξη για τις προοπτικές, καθιστώντας προς το παρόν την GPIX πιο ελκυστική αγορά σε σχέση με το JEPI.