Μετοχή Adobe -18% από την αρχή του έτους πριν τα αποτελέσματα Q1: μπορεί η AI να φέρει ανάκαμψη;

Η Adobe εισέρχεται στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου αργότερα την Πέμπτη με τη μετοχή της να έχει υποχωρήσει περίπου 18% μέχρι στιγμής φέτος.

Εν μέσω των εκτιμήσεων για υψηλές αποτιμήσεις στον χώρο της AI, η υποαπόδοση της μετοχής της Adobe έχει κάνει την επερχόμενη ανακοίνωση δοκιμασία της εμπιστοσύνης των επενδυτών.

Η εταιρεία έχει προγραμματίσει να δημοσιοποιήσει τα αποτελέσματα μετά το κλείσιμο της Wall Street, ακολουθούμενα από τηλεδιάσκεψη για επενδυτές από τις 2:00 μ.μ. έως τις 3:00 μ.μ. ώρα Ειρηνικού.

Μετοχή Adobe: Τι περιμένουν οι επενδυτές;

Οι εκτιμήσεις consensus για το πρώτο τρίμηνο αφορούν περίπου $6.28 δισ. σε έσοδα και κέρδη περίπου $5.87 έως $5.88 ανά μετοχή.

Εάν η Adobe επιτύχει ή ξεπεράσει αυτές τις εκτιμήσεις, θα καταγράψει ακόμη ένα τρίμηνο ανάπτυξης σε σχέση με τα $5.71 δισ. σε έσοδα και τα $5.08 σε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή που ανακοίνωσε ένα χρόνο νωρίτερα.

Το πλαίσιο έχει σημασία επειδή η Adobe δεν αναφέρεται σε ένα κανονικό περιβάλλον λογισμικού, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να συζητούν αν η γενετική AI θα εμβαθύνει το «moat» της εταιρείας ή θα μειώσει τη τιμολογιακή ισχύ προϊόντων όπως τα Photoshop, Illustrator και Premiere.

Αυτή η ένταση εξηγεί εν μέρει γιατί η μετοχή έχει εξασθενήσει παρόλο που οι ευρύτερες προβλέψεις της Adobe για το 2026 ήταν πάνω από τις εκτιμήσεις της Wall Street.

Η Adobe είχε δηλώσει τότε ότι αναμένει έσοδα για το οικονομικό έτος 2026 ύψους $25.9 δισ. έως $26.1 δισ. και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $23.30 έως $23.50.

Ωστόσο οι αριθμοί δεν εντυπωσίασαν τους επενδυτές, οι οποίοι αμφισβητούν αν αυτή η ανάπτυξη είναι αρκετά ισχυρή ώστε να δικαιολογήσει τη στρατηγική της στην AI.

Πέρα από τα κύρια μεγέθη, οι επενδυτές θα ενδιαφερθούν ιδιαιτέρως για τα λεπτομερή στοιχεία, καθώς αναμένουν ότι τα έσοδα από συνδρομές θα παραμείνουν ανθεκτικά.

Τα έσοδα του Digital Media προβλέπεται να είναι περίπου $4.65 δισ. και του Digital Experience περίπου $1.54 δισ., στοιχεία που θα δείξουν κατά πόσον η ζήτηση στις βασικές δραστηριότητες της Adobe παραμένει σταθερή.

Γιατί η AI είναι ο καταλυτικός παράγοντας

Η Adobe έχει περάσει τον τελευταίο χρόνο ενσωματώνοντας βαθύτερα το Firefly στο Creative Cloud και παρουσιάζοντας τη γενετική AI ως ένα πρόσθετο στοιχείο που μπορεί να αυξήσει τη διατήρηση πελατών.

Η εταιρεία έχει επίσης επισημάνει προϊόντα όπως τα Acrobat, Express και Firefly ως κινητήριες δυνάμεις συνδρομών και αναβαθμίσεων.

Πρόσφατες συνεργασίες, συμπεριλαμβανομένης μίας με την Runway για ροές εργασίας βίντεο με AI, υπογραμμίζουν πόσο επιθετικά προσπαθεί να παραμείνει κεντρική στη επαγγελματική δημιουργική εργασία.

Ωστόσο οι αναλυτές δεν είναι ακόμη σίγουροι για το πώς η Adobe μπορεί να μετατρέψει αυτήν τη δραστηριότητα προϊόντων σε ένα καθαρό αφήγημα για τη μετοχή.

Η RBC Capital διατήρησε σύσταση Outperform και στόχο $430, σημειώνοντας ότι οι τάσεις στα επαναλαμβανόμενα έσοδα και η κερδοφορία θα είναι καθοριστικές.

Η TD Cowen μείωσε τον στόχο της στα $325 και είπε ότι οι έλεγχοι καναλιών πριν το τρίμηνο ήταν ανάμεικτοι.

Η Piper Sandler ήταν ακόμη πιο ξεκάθαρη, προειδοποιώντας ότι η Adobe δραστηριοποιείται σε κατηγορίες λογισμικού που είναι από τις λιγότερο προστατευμένες από την αναταραχή λόγω AI.

Για αυτό το λόγο η αφήγηση γύρω από την AI καθίσταται εξαιρετικά κρίσιμη στην τελευταία ανακοίνωση αποτελεσμάτων.

Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων Q1 της Adobe θα κριθεί λιγότερο από το αν η Adobe υπερβεί το consensus κατά μερικά σεντ και περισσότερο από το κατά πόσον η διοίκηση μπορεί να δείξει ότι η AI μετατρέπεται σε μετρήσιμο μηχανισμό εσόδων.