Μετοχές IAG και EasyJet βυθίζονται καθώς εκτοξεύονται οι τιμές καυσίμων αεροσκαφών — τι θα ακολουθήσει;

Οι μετοχές της IAG και της EasyJet υποχώρησαν αυτόν τον μήνα καθώς συνεχίστηκαν οι γεωπολιτικές εντάσεις, σπρώχνοντας το αργό πάνω από τα $100. Η μετοχή της EasyJet κατρακύλησε στα 397p, σημειώνοντας πτώση 25% από το υψηλότερο επίπεδο του Δεκεμβρίου και 30% από το υψηλότερο σημείο του 2025.

Παρομοίως, η IAG, η μητρική εταιρεία των British Airways και Iberia, υποχώρησε στα 374p, απότομα χαμηλότερα σε σχέση με το υψηλό από την αρχή του έτους στα 463p. Αυτές οι πτώσεις οδήγησαν σε σημαντική μείωση της κεφαλαιοποίησής τους.

Η εκτόξευση των τιμών καυσίμων αεροσκαφών θα πλήξει τα περιθώρια

Η συνεχιζόμενη κατάρρευση των μετοχών EasyJet και IAG αντικατοπτρίζει ό,τι συμβαίνει στον κλάδο των αερομεταφορών παγκοσμίως. 

Για παράδειγμα, το ευρέως παρακολουθούμενο US Global Jets ETF (JETS) έχει υποχωρήσει στα $25.2, σημαντικά χαμηλότερα από το υψηλό από την αρχή του έτους των $31. 

Κορυφαίες αεροπορικές εταιρείες, όπως οι Delta, United, Ryanair και Southwest, έχουν όλες πτωτική πορεία. Αυτή η υποχώρηση οφείλεται στον συνεχιζόμενο πόλεμο στο Ιράν και στην επίδρασή του στις τιμές των καυσίμων αεροσκαφών, οι οποίες έχουν αρχίσει να εκτοξεύονται φέτος.

Στοιχεία που συνέλεξε η IATA δείχνουν ότι η μέση τιμή των καυσίμων αεροσκαφών για την εβδομάδα που έληξε την 6η Μαρτίου διαμορφώθηκε στα $157 ανά βαρέλι, αύξηση 65% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Οι ευρωπαϊκές αεροπορικές, όπως η EasyJet και η IAG, είναι ιδιαιτέρως εκτεθειμένες με μέση τιμή $164 ανά βαρέλι.

Η τάση αναμένεται πιθανόν να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα καθώς οι τιμές του αργού κινδυνεύουν να ανέβουν πολύ περισσότερο στο εγγύς μέλλον. Το Brent, το παγκόσμιο σημείο αναφοράς, εκτινάχθηκε στα $100 την Πέμπτη. Παρομοίως, το West Texas Intermediate (WTI) πλησιάζει τα $100.

Η τιμή θα συνεχίσει να ανεβαίνει επειδή το Ιράν θεωρεί ότι δεν συμφέρει να τερματίσει σύντομα τον πόλεμο. Αντίθετα, η ηγεσία της χώρας πιστεύει ότι ένας παρατεταμένος πόλεμος θα αποτρέψει μελλοντικές επιθέσεις από τις ΗΠΑ και το Ισραήλ. Σε ανακοίνωση την Τετάρτη, το Ιράν προειδοποίησε ότι στόχος του είναι να ωθήσει τις τιμές πάνω από $200.

Παραδοσιακά, οι αεροπορικές εταιρείες χρησιμοποιούσαν τεχνικές αντιστάθμισης (hedging) για να περιορίσουν τις ζημίες τους σε περίπτωση ανοδικών πιέσεων τιμών. Αυτή τη φορά, ωστόσο, ακόμη και αυτές εφαρμόζουν μέτρα όπως αυξήσεις ναύλων και επιβαρύνσεις καυσίμων καθώς αντιμετωπίζουν άνευ προηγουμένου άλμα στα περιθώρια διύλισης. Σε πρόσφατη σημείωση, ο CFO της Cathay Pacific δήλωσε:

«Η εξασφάλισή μας αφορά το αργό πετρέλαιο και όχι τα καύσιμα αεροσκαφών. Επομένως, παρότι έχουμε κάποιο βαθμό προστασίας από αυτήν την εξασφάλιση, προφανώς δεν καλύπτει στο σύνολό της την τιμή των καυσίμων αεροσκαφών.»

IAG και EasyJet αποκλίνουν πριν από τον πόλεμο 

Τα πιο πρόσφατα οικονομικά αποτελέσματα έδειξαν ότι οι δραστηριότητες της IAG και της EasyJet έχουν αποκλίνει τους τελευταίους μήνες. Τα στοιχεία της IAG έδειξαν ότι τα έσοδά της αυξήθηκαν κατά 3,5% σε €33 billion πέρυσι, ενώ το λειτουργικό της κέρδος εκτοξεύτηκε σε €5 billion. Επέκτεινε επίσης τα περιθώριά της στο 15.1%.

Η επιχείρηση της IAG τα έχει πάει καλά λόγω του σημαντικού μεριδίου αγοράς στη δια-ατλαντική γραμμή και της εστίασής της στο premium τμήμα, το οποίο έχει υψηλότερα περιθώρια. Έχει επίσης επεκτείνει τις διαδρομές της και έχει πραγματοποιήσει μεγάλες παραγγελίες από την Airbus και τη Boeing.

Αντίθετα, η επιχείρηση της EasyJet βρισκόταν υπό πίεση, κάτι που εξηγεί γιατί η μετοχή ήταν σε καθοδική πορεία πριν από την έναρξη του πολέμου. Η πρόσφατη δήλωση εμπορίου έδειξε ότι τα ομαδικά της έσοδα αυξήθηκαν κατά 11% σε £2.2 billion. Ωστόσο, τα υψηλότερα κόστη οδήγησαν σε ζημία το πρώτο τρίμηνο ύψους £93 million. 

Κοιτάζοντας μπροστά, οι τιμές των μετοχών της EasyJet και της IAG θα παραμείνουν υπό πίεση όσο συνεχίζεται ο πόλεμος. Η ανάκαμψη θα συμβεί μόνο όταν υπάρξουν σημάδια ότι ο πόλεμος τελειώνει.