Ο πόλεμος στο Ιράν βλάπτει το χαρτοφυλάκιό σας — 5 τρόποι να το προστατεύσετε

Η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν έχει εισέλθει στην 14th day on Friday, March 13th, και με κανένα σαφές τέλος στον ορίζοντα, οι επενδυτές άρχισαν να αναζητούν αντιστάθμιση για να ανακτήσουν τις απώλειές τους.

Αυτή τη στιγμή, καμία στρατηγική δεν φαίνεται να λειτουργεί καθώς οι μετοχές υποχωρούν, τα ομόλογα έχουν εξασθενήσει, και με το δολάριο, το πετρέλαιο και τον χρυσό να εμπλέκονται στο ίδιο γεωπολιτικό σοκ, οι επενδυτές αναζητούν νέους τρόπους να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους.

Σε ένα τέτοιο σενάριο, το παραδοσιακό playbook 60/40 της Wall Street φαινόταν πολύ λιγότερο αξιόπιστο από ό,τι συνήθως, και οι επενδυτές αναζητούν διέξοδο από ένα, από τον πόλεμο προκαλούμενο, μείγμα πληθωρισμού, μεταβλητότητας και αβεβαιότητας πολιτικής.

Ωστόσο, αναλυτές από όλες τις πλευρές παρέχουν τις αξιολογήσεις τους στους επενδυτές — ιδού πώς μπορείτε να δημιουργήσετε ένα δίχτυ ασφαλείας σε καιρούς κρίσης.

1. Αγορά προστασίας από πτώσεις

Μία από τις πιο σαφείς μετατοπίσεις είναι προς τις επιλογές put και άλλες μορφές ασφάλισης χαρτοφυλακίου. Η μετατόπιση είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα επειδή η ευρεία διαφοροποίηση δεν προσέφερε μεγάλη κάλυψη αυτόν τον μήνα.

Το ίδιο αίσθημα αντικατοπτρίστηκε και από την Goldman Sachs, η οποία δήλωσε ότι έχει «ελαφρώς μειώσει το καθαρό equity beta μέσω ενός συνδυασμού μη-γραμμικής προστασίας έναντι καθοδικού κινδύνου μετοχών, credit hedges, και αξιοποίησης ρευστότητας (dry powder) στις στρατηγικές μας αντιστάθμισης ουράς κινδύνου.»

Η επενδυτική τράπεζα είπε ότι στόχος είναι η δημιουργία «downside convexity και ασύμμετρης προστασίας» διατηρώντας παράλληλα κάποιο περιθώριο ανόδου.

Άλλοι αναλυτές ακολούθησαν παρόμοια προσέγγιση, μειώνοντας την έκθεση σε μετοχές σε ουδέτερο επίπεδο και προσθέτοντας αντιστάθμιση μέσω επιλογών put τόσο σε μετοχές όσο και σε εταιρικά ομόλογα για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκια από περαιτέρω πτώσεις της αγοράς.

Αυτό έχει σημασία επειδή δεν πρόκειται για ένα συνηθισμένο επεισόδιο αποστροφής προς τον κίνδυνο.

Τα κυβερνητικά ομόλογα, που συνήθως μετριάζουν τις απώλειες των μετοχών, κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση με τις μετοχές, οπότε το να πληρώσει κανείς για ρητή ασφάλιση φαίνεται λιγότερο δαπανηρό από το να προσποιείται ότι η διαφοροποίηση μόνη της θα τα καταφέρει.

2. Κρατήστε περισσότερα δολάρια και ρευστό

Ένα ακόμη trend που προκύπτει από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν είναι η ισχυρή ανάκαμψη του δολαρίου.

Η Pictet Asset Management δήλωσε ότι τα χαρτοφυλάκια της «αύξησαν το weighting τους σε US dollar», επιχειρηματολογώντας ότι η λειτουργία του νομίσματος ως καταφυγίου πρέπει να έρθει στο προσκήνιο.

Οι αναλυτές προβλέπουν επίσης ότι το δολάριο έχει περιθώριο ανόδου αν η σύγκρουση παραταθεί.

Από την έναρξη της σύγκρουσης, το δολάριο έχει ενισχυθεί ενώ οι μετοχές έπεφταν και οι αποδόσεις ομολόγων ανέβαιναν — ένα μείγμα που υπογραμμίζει πόσο ασυνήθιστη έχει γίνει αυτή η αγορά.

Η διακράτηση περισσότερων δολαρίων προσφέρει στους επενδυτές τόσο ένα αμυντικό περιουσιακό στοιχείο όσο και ρευστότητα (dry powder) σε περίπτωση που οι τιμές επανεκτιμηθούν χαμηλότερα σε μετοχές ή πιστωτικές αγορές.

3. Διακρατήστε εμπορεύματα συνδεδεμένα με το Στενό του Χορμούζ

Αν αυτή η σύγκρουση έχει νευραλγικό κέντρο για τις αγορές, αυτό είναι το Στενό του Χορμούζ.

Goldman Sachs προειδοποίησε ότι «μια προσωρινή άνοδος των τιμών πετρελαίου στα $100 ανά βαρέλι θα μπορούσε να επιβραδύνει την παγκόσμια ανάπτυξη κατά 0.4 ποσοστιαίες μονάδες.»

Ο στρατηγικός αναλυτής της Macquarie, Vikas Dwivedi, είπε ότι το πετρέλαιο θα μπορούσε να ανεβεί γύρω στα $150 ανά βαρέλι αν η κρίση παραταθεί, προειδοποιώντας ότι οποιαδήποτε διαταραχή στην εφοδιαστική αλυσίδα θα μπορούσε να πυροδοτήσει αλυσιδωτές επιπτώσεις στις αγορές ενέργειας.

Γι’ αυτό κάποιοι επενδυτές κοιτούν όχι μόνο το αργό, αλλά ένα ευρύτερο καλάθι συνδεδεμένο με το ίδιο κανάλι διαταραχής.

Τα φυτικά έλαια και το αλουμίνιο ενισχύθηκαν επίσης, καθώς οι ανησυχίες για προμήθειες και οι φόβοι πληθωρισμού που τροφοδοτεί η σύγκρουση εξαπλώθηκαν στα εμπορεύματα.

4. Διατηρήστε τον χρυσό ως βασικό αντιστάθμισμα

Ο χρυσός δεν κινήθηκε ευθύγραμμα αυτόν τον μήνα, αλλά παραμένει ένα από τα προτιμώμενα καταφύγια της αγοράς.

Σύμφωνα με μια έρευνα της Bank of America, το 50% των ερωτηθέντων θεωρούσε τον χρυσό ως την καλύτερη ασφάλεια, ακόμη και μετά τη μεγάλη άνοδο του μετάλλου τον τελευταίο χρόνο.

Παρότι οι τιμές του χρυσού έχουν γίνει πιο ευμετάβλητες με την ένταση του πολέμου, τα στοιχεία δείχνουν ότι παραμένει ένα από τα κορυφαία προτιμητέα αντιστάθμισμα απέναντι στη γενικότερη αβεβαιότητα.

Υπάρχει ένας απλός λόγος που ο χρυσός εξακολουθεί να έχει σημασία ακόμη και όταν το δολάριο είναι ισχυρό.

Ο στρατηγικός της Bloomberg, Skylar Montgomery Koning, υποστήριξε στις αρχές Μαρτίου ότι ενώ το δολάριο μπορεί να είναι το κύριο καταφύγιο, ο χρυσός έχει το πλεονέκτημα όταν οι επενδυτές αρχίζουν να ανησυχούν ότι ένα ενεργειακό σοκ θα τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό.

5. Επιλέξτε μετοχές προσεκτικά, όχι τυφλά

Το τελικό μάθημα από αυτή την αγορά είναι ότι δεν λειτουργεί κάθε «war trade» μόλις όλοι μπουν στη θέση.

Οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι «μέχρι τη στιγμή που οι περισσότεροι επενδυτές θα το αντιληφθούν, τα κέρδη σε αυτούς τους κλάδους έχουν σε μεγάλο βαθμό αποτιμηθεί.»

Με άλλα λόγια, η αγορά αμυντικών ή ενεργειακών μετοχών σε οποιαδήποτε τιμή δεν αποτελεί από μόνη της στρατηγική.

Παρόλα αυτά, η επιλεκτική αγορά μπορεί να έχει νόημα μετά από έντονες διαταραχές.

Eddie Ghabour, διευθύνων σύμβουλος της Advis Wealth, δήλωσε ότι η ρευστοποίηση δημιούργησε «μια πρώτης τάξεως ευκαιρία για τους επενδυτές να επανατοποθετηθούν.»