Μείωσαν οι επιδόσεις Atlassian και ServiceNow τους φόβους για 'SaaSocalypse';

Οι ανησυχίες της Wall Street ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα πυροδοτήσει μια «SaaSocalypse» για εταιρείες λογισμικού επιχειρήσεων αντιμετωπίζουν νέα δοκιμασία, καθώς μια σειρά από ισχυρά αποτελέσματα τριμήνου έχουν πυροδοτήσει έντονη ανάκαμψη σε ολόκληρο τον κλάδο.

Οι μετοχές λογισμικού έχουν πρόσφατα πραγματοποιήσει μία από τις ισχυρότερες ανόδους των τελευταίων ετών μετά τα τριμηνιαία αποτελέσματα εταιρειών όπως οι Atlassian, Twilio, JFrog, ServiceNow και Cloudflare.

Οι κέρδοι ήρθαν αφού η ψυχολογία άλλαξε, καθώς οι εταιρείες έδειξαν ότι η AI όλο και περισσότερο λειτουργεί ως μοχλός ανάπτυξης αντί να αποτελεί μόνο ανταγωνιστική απειλή.

Ενώ οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί σχετικά με τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο της γεννητικής AI στα επιχειρηματικά μοντέλα λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS), τα πρόσφατα αποτελέσματα υποδηλώνουν ότι οι πιο απαισιόδοξες προσδοκίες της Wall Street δεν έχουν ακόμη υλοποιηθεί.

Η σεζόν αποτελεσμάτων δείχνει ευρεία ενίσχυση

Η πιο πρόσφατη περίοδος ανακοινώσεων παρήγαγε αρκετούς αξιοσημείωτους νικητές στον χώρο του λογισμικού επιχειρήσεων.

Η Atlassian ξεχώρισε ως η κορυφαία επιδότρια μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο που ξεπέρασαν τις προσδοκίες και την παροχή ισχυρών κατευθύνσεων.

Η εταιρεία ανέφερε ισχυρά αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο, με τα έσοδα να αυξάνονται 28% σε ετήσια βάση στα $1,38 δισ., αντανακλώντας διατηρούμενη ζήτηση για τα προϊόντα της.

Τα λειτουργικά κέρδη βελτιώθηκαν σε $211 εκατ., σε σύγκριση με λειτουργική ζημία $28 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι, ενώ το καθαρό κέρδος αυξήθηκε σε $139 εκατ.

Η τριμηνιαία επίδοση σφράγισε ένα ισχυρό οικονομικό έτος, με τα ετήσια έσοδα να αυξάνονται 26% στα $6,5 δισ.

Η μετοχή εκτινάχθηκε 66% τον τελευταίο μήνα, με κέρδη πάνω από 30% την Παρασκευή, καθιστώντας την έναν από τους μεγαλύτερους κερδισμένους στον κλάδο του λογισμικού.

Η Twilio ενισχύθηκε περίπου 31% μετά την ανακοίνωση τριμηνιαίων αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, ενώ η JFrog ενισχύθηκε πάνω από 5% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της.

Η Cloudflare πρόσθεσε γύρω στο 7% αφού αναθεώρησε προς τα πάνω την ετήσια εικόνα, στηριζόμενη από διψήφια ανάπτυξη εσόδων στο δεύτερο τρίμηνο.

Η Cloudflare αύξησε την καθοδήγηση για ετήσια έσοδα σε εύρος $2,86 δισ. έως $2,87 δισ., σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη $2,805 δισ. έως $2,813 δισ., αντικατοπτρίζοντας ισχυρότερες προσδοκίες για ανάπτυξη στο υπόλοιπο του έτους.

Οι αναλυτές είπαν ότι ο διευρυνόμενος ρόλος της Cloudflare στην υποδομή AI ήταν βασικός παράγοντας πίσω από την ισχυρότερη προοπτική της.

Η ServiceNow επιβεβαιώνει τη ζήτηση για AI στις επιχειρήσεις

Ένα από τα ισχυρότερα μηνύματα για τη βιομηχανία λογισμικού προήλθε από τη ServiceNow.

Η εταιρεία υπερδιόρθωσε την ετήσια πρόβλεψη για τα έσοδα από συνδρομές για δεύτερη φορά φέτος, μετά την ανακοίνωση τριμηνιαίων αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Η ServiceNow πλέον αναμένει για το οικονομικό 2026 έσοδα από συνδρομές μεταξύ $15,760 δισ. και $15,780 δισ., ελαφρώς υψηλότερα από την προηγούμενη καθοδήγησή της.

Τα έσοδα από συνδρομές στο δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε $3,88 δισ., πάνω από τις προβλέψεις των αναλυτών για $3,82 δισ. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $0,90 επίσης ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των $0,85.

Το μόνο πιο αδύναμο σημείο στην αναφορά ήταν η καθοδήγηση για τα έσοδα από συνδρομές του τρίτου τριμήνου, που κινήθηκε ελαφρώς κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για περίπου $4 δισ.

Παρά αυτό το μέτριο κενό, οι επενδυτές θεώρησαν τα συνολικά αποτελέσματα θετικά, καθώς η ζήτηση για το λογισμικό της εταιρείας με δυνατότητες AI παρέμεινε ισχυρή.

Οι αναλυτές εντοπίζουν νικητές από την AI

Τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα έχουν επίσης ωθήσει ορισμένους αναλυτές να υποστηρίξουν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του λογισμικού αρχίζουν να μετρούν περισσότερο από τις ευρύτερες αφηγήσεις περί AI.

Ο Jordan Klein, διευθύνων σύμβουλος στη Mizuho Securities, περιέγραψε την ανοδική κίνηση της Παρασκευής ως κάτι που θύμιζε ένα «παλιομοδίτικο πάρτι», λέγοντας ότι οι μετοχές λογισμικού καταγράφουν κέρδη που θυμίζουν το 2022.

Ο Klein, που είχε προειδοποιήσει προηγουμένως ότι πολλές τεχνολογικές μετοχές δεν διαπραγματεύονταν πλέον με βάση τα θεμελιώδη, είπε ότι τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα υποδηλώνουν ότι αυτό αρχίζει να αλλάζει.

«Αντιθέτως, βλέπουμε σαφείς νικητές της AI στο λογισμικό όπου επιταχύνεται η αύξηση των εσόδων», σημείωσε ο Klein. «Χρειαζόμαστε μεγαλύτερο εύρος από μερικά ονόματα υποδομής λογισμικού και μετοχές ασφάλειας.»

Εντόπισε την Atlassian ως την κορυφαία επιδότρια της περιόδου αποτελεσμάτων.

«Αυτή θα ήταν η μετοχή-αλλαγή του παιχνιδιού για μένα σήμερα και κεντρικό όνομα για παρακολούθηση», έγραψε. «Πιστεύω ότι αυτή η άνοδος 30%+ θα κυνηγηθεί.»

«Μην χάσετε την TEAM», πρόσθεσε.

Ο συνδυασμός ισχυρών αποτελεσμάτων από Atlassian, Twilio, JFrog και Cloudflare υποδήλωσε στον Klein ότι το λογισμικό μπορεί επιτέλους να αλλάζει σελίδα μετά από μήνες υποαπόδοσης.

Αδυνάτισε η θεωρία του SaaSocalypse;

Για μεγάλο μέρος της χρονιάς, οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι τα όλο και πιο ικανά μοντέλα AI θα μπορούσαν να διαβρώσουν τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα των παραδοσιακών παρόχων SaaS, κάνοντας τις εφαρμογές λογισμικού ευκολότερες στην αντιγραφή ή στην αντικατάσταση.

Αυτοί οι φόβοι επιβάρυναν σε μεγάλο βαθμό τις αποτιμήσεις στον χώρο του λογισμικού επιχειρήσεων, ακόμη και όταν οι εταιρείες υποδομής AI προσέλκυσαν το μεγαλύτερο μέρος του επενδυτικού ενθουσιασμού.

Τα πρόσφατα αποτελέσματα, ωστόσο, δείχνουν ότι αρκετές εταιρείες λογισμικού ενσωματώνουν επιτυχώς την AI στις πλατφόρμες τους ενώ συνεχίζουν να αυξάνουν τα έσοδα από συνδρομές, την υιοθέτηση από πελάτες και τη ζήτηση από επιχειρήσεις.

Αντί να αντικαθιστούν τους παρόχους λογισμικού, η AI φαίνεται να δημιουργεί νέες ευκαιρίες για εταιρείες που μπορούν να ενσωματώσουν την τεχνολογία σε υπάρχοντα προϊόντα και πλατφόρμες για developers.

Αυτό δεν ακυρώνει αναγκαστικά τις ανησυχίες για μακροπρόθεσμη αναταραχή, αλλά τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα υποδηλώνουν ότι ο βραχυπρόθεσμος επιχειρηματικός αντίκτυπος ήταν πιο θετικός από ό,τι πολλοί επενδυτές αναμέναν.

Ο Cramer βλέπει παραλληλισμούς με τις μετοχές υποδομής AI

Η αλλαγή στη ψυχολογία τράβηξε επίσης την προσοχή του Jim Cramer του CNBC, ο οποίος υποστήριξε ότι η ανάκαμψη του λογισμικού δείχνει πόσο γρήγορα η Wall Street μπορεί να επαναξιολογήσει έναν κλάδο.

Σύμφωνα με τον Cramer, οι μετοχές λογισμικού επιχειρήσεων πέρασαν μεγάλο μέρος του πρώτου εξαμήνου υπό πίεση καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για τη διατάραξη από την AI.

Είπε ότι η ψυχολογία άρχισε να αλλάζει μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της ServiceNow στα τέλη Ιουλίου, με τη ServiceNow και τη Salesforce να ενισχύονται περίπου 12% τον τελευταίο μήνα.

Ο Cramer πιστεύει ότι η ανάκαμψη δείχνει πως μόλις ένας κλάδος που έχει υποστεί ισχυρές απώλειες φτάσει σε ελκυστικές αποτιμήσεις, θετικά αποτελέσματα μπορούν ταχύτατα να αλλάξουν τη διάθεση των επενδυτών.

Πρότεινε ότι το ίδιο μοτίβο θα μπορούσε τελικά να εμφανιστεί και στις μετοχές υποδομής AI, πολλές από τις οποίες έχουν διορθώσει έντονα μετά από σημαντικές αποδόσεις νωρίτερα φέτος.

Προς το παρόν, όμως, οι εταιρείες λογισμικού φαίνεται να ηγούνται της τελευταίας φάσης του trade γύρω από την AI, με τα πρόσφατα αποτελέσματα να δείχνουν ότι οι ανησυχίες της Wall Street για «SaaSocalypse» έχουν αμφισβητηθεί, χωρίς όμως να έχουν πλήρως εξαλειφθεί.