Μείωση προμήθειας της Apple ενισχύει τα περιθώρια Tencent και NetEase στην Κίνα, λένε αναλυτές

Η απόφαση της Apple να μειώσει τις προμήθειες του App Store στην ηπειρωτική Κίνα αναμένεται να προσδώσει μια μέτρια αλλά ουσιαστική ώθηση στην κερδοφορία των κορυφαίων εταιρειών gaming Tencent και NetEase, σύμφωνα με τη Morningstar.

Ο κατασκευαστής του iPhone δήλωσε ότι θα μειώσει τις προμήθειες για αγορές εντός εφαρμογής και για πληρωμένες συναλλαγές στο 25% από 30%, με ισχύ από την Κυριακή.

Η κίνηση έρχεται εν μέσω αυξανόμενης ρυθμιστικής πίεσης στην Κίνα, τη δεύτερη μεγαλύτερη αγορά της, και ενισχυμένης διεθνούς εποπτείας των πολιτικών πληρωμών στις εφαρμογές.

Ο αναλυτής της Morningstar, Ivan Su, ανέφερε ότι η μείωση των προμηθειών, σε συνδυασμό με ανάλογες κινήσεις της Google στο Play Store, θα μπορούσε να αυξήσει τα λειτουργικά κέρδη των κινεζικών εταιρειών παιχνιδιών κατά χαμηλά μονοψήφια ποσοστά φέτος.

Η Morningstar διατηρεί εκτιμήσεις δίκαιης αξίας στα HK$800 για την Tencent και $200 για τη NetEase, υποδηλώνοντας ότι και οι δύο μετοχές παραμένουν σημαντικά υποτιμημένες παρά τα πρόσφατα κέρδη.

Πιθανές ευρύτερες επιπτώσεις στον κλάδο

Τα οφέλη θα μπορούσαν να διευρυνθούν εάν ακολουθήσουν και οι παίκτες του οικοσυστήματος Android.

Ο Su σημείωσε ότι εάν και τα app stores που διαχειρίζονται Huawei και Xiaomi μειώσουν επίσης τις προμήθειες, η ανάπτυξη των λειτουργικών κερδών για τους προγραμματιστές θα μπορούσε να αυξηθεί σε μεσαία έως υψηλά μονοψήφια ποσοστά.

Οι χαμηλότερες προμήθειες πλατφορμών αναμένεται να ανακουφίσουν τις πιέσεις κόστους για τους προγραμματιστές και να βελτιώσουν τα περιθώρια σε έναν κλάδο όπου οι δαπάνες διανομής είναι διαρκής επιβάρυνση για την κερδοφορία.

Τα κρατικά μέσα της Κίνας εκτίμησαν ότι η μείωση των προμηθειών θα μπορούσε να εξοικονομήσει στους προγραμματιστές πάνω από 6 δισ. γιουάν ετησίως σε λειτουργικά κόστη.

«Αυτή η προσαρμογή θα … βελτιώσει τις καταναλωτικές επιλογές και τη διαφάνεια των πληροφοριών», ανέφερε η Economic Daily.

«Το premium για ψηφιακά αγαθά και υπηρεσίες στην πλευρά του iOS θα εξομαλυνθεί σταδιακά, και οι τιμές για συνδρομές μέλους, επαναφορτίσεις εντός παιχνιδιού, φιλοδωρήματα σε ζωντανές μεταδόσεις, mini προγράμματα και άλλα σενάρια αναμένεται να μειωθούν, γεγονός που εκτιμάται ότι μπορεί να εξοικονομήσει στους καταναλωτές έως και σχεδόν 1 δισ. γιουάν ετησίως.»

Ρυθμιστική πίεση και γεωπολιτικό υπόβαθρο

Η απόφαση της Apple αντικατοπτρίζει μια λεπτή ισορροπία καθώς προσπαθεί να ανταποκριθεί στις ρυθμιστικές προσδοκίες στην Κίνα, ενώ ταυτόχρονα αντιμετωπίζει γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ Πεκίνου και Washington.

Η εταιρεία έχει στο παρελθόν συναντήσει εμπόδια στην εισαγωγή νέων τεχνολογιών στην Κίνα, συμπεριλαμβανομένων καθυστερήσεων που συνδέονται με ρυθμιστικές εγκρίσεις για λειτουργίες τεχνητής νοημοσύνης.

Παράλληλα, έχει διαφοροποιήσει την αλυσίδα εφοδιασμού της, μεταφέροντας μέρος της παραγωγής iPhone στην Ινδία εν μέσω κλιμακούμενων εμπορικών εντάσεων.

Τα κέρδη της Tencent στο επίκεντρο

Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται τώρα στα αποτελέσματα της Tencent για το τέταρτο τρίμηνο, τα οποία αναμένονται μετά το κλείσιμο των αγορών την Τετάρτη.

Οι εκτιμήσεις της αγοράς υποδηλώνουν ότι η Tencent θα αναφέρει έσοδα περίπου 193.5 δισ. γιουάν, σημειώνοντας περίπου 12% αύξηση σε ετήσια βάση, επιβράδυνση σε σχέση με τον ρυθμό του προηγούμενου τριμήνου.

Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους αναμένεται να αυξηθούν κατά 16.4%, ενώ τα λειτουργικά περιθώρια ενδέχεται να χαλαρώσουν διαδοχικά στο 36.6%, παραμένοντας όμως βελτιωμένα σε ετήσια βάση.

Το gaming αναμένεται πιθανότατα να παραμείνει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, υποστηριζόμενο από σταθερή απόδοση εγχωρίων τίτλων και ισχυρές τάσεις εμπλοκής χρηστών για νεότερες προσφορές όπως το Valorant Mobile.

Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η διεθνής ανάπτυξη στο gaming μπορεί να μετριαστεί καθώς οι μη επαναλαμβανόμενες συνεισφορές εσόδων από ορισμένους τίτλους ομαλοποιηθούν.

Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά εάν η υποκείμενη δυναμική στις αγορές του εξωτερικού παραμείνει ισχυρή.

Στο μεταξύ, η διαφημιστική δραστηριότητα της Tencent αναμένεται να διατηρήσει αύξηση σε υψηλά διψήφια ποσοστά, με τη βοήθεια οδηγημένων από AI βελτιώσεων, ενώ οι fintech και οι επιχειρηματικές υπηρεσίες θα μπορούσαν να δουν σταθερή επέκταση καθώς η καταναλωτική δραστηριότητα ανακάμπτει σταδιακά.