Τι να περιμένουμε από τα αποτελέσματα Q2 της Micron σήμερα;

Η Micron Technology θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους μετά το κλείσιμο στις 18 Μαρτίου, με τους επενδυτές να προετοιμάζονται για μια κρίσιμη ανακοίνωση καθώς ο κατασκευαστής τσιπ εκμεταλλεύεται ένα ισχυρό κύμα ζήτησης που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Micron θα αναφέρει κέρδη περίπου $9.19 ανά μετοχή με έσοδα κοντά στα $19.7 billion, σύμφωνα με δεδομένα της FactSet.

Ωστόσο, οι προσδοκίες των επενδυτών φαίνεται να είναι ακόμη υψηλότερες, με έναν αποκαλούμενο «whisper number» στα $9.70 ανά μετοχή να κυκλοφορεί στην αγορά.

Η μετοχή έχει ενισχυθεί απότομα τις τελευταίες εβδομάδες, ανεβαίνοντας περίπου 30% μόνο τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Την Τετάρτη άγγιξε το ιστορικό υψηλό των $471.34, αν και κατά τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι γραμμές διαπραγματευόταν στα $465.

Τον τελευταίο χρόνο, οι μετοχές έχουν ανέβει περισσότερο από 350%, αντανακλώντας την αισιοδοξία για τη θέση της εταιρείας στην αγορά μνημονικών τσιπ που υποστηρίζουν την τεχνητή νοημοσύνη.

Η ζήτηση από την AI τροφοδοτεί ανοδικές προοπτικές

Η Micron έχει αναδειχθεί σε βασικό ωφελούμενο της έκρηξης στην τεχνητή νοημοσύνη, παράγοντας DRAM υψηλής απόδοσης και μνήμες HBM (high-bandwidth memory) που είναι κρίσιμες για την τροφοδοσία data centers και προηγμένων υπολογιστικών συστημάτων.

Η παγκόσμια επένδυση σε data centers για AI έφτασε τα $61 billion το 2025, κινούμενη από αυτό που οι αναλυτές περιγράφουν ως «παγκόσμιο κατασκευαστικό πυρετό».

Αυτή η αύξηση της ζήτησης έχει σφίξει την προσφορά στην αγορά μνήμης και έχει ωθήσει τις τιμές υψηλότερα.

«Πιστεύουμε ότι οι συνθήκες στην αγορά μνήμης παραμένουν ισχυρές, με τη ζήτηση να υπερβαίνει κατά πολύ την προσφορά», δήλωσε η αναλύτρια της Deutsche Bank Melissa Waters.

«Πιστεύουμε ότι η MU έχει την ευελιξία να προτεραιοποιήσει την κερδοφορία έναντι του μεριδίου αγοράς εδώ, και θα αναμέναμε οποιαδήποτε απώλεια στην επιχείρηση HBM να καλυφθεί περισσότερο από την κερδοφόρα βασική δραστηριότητα DRAM.»

Η εταιρεία επεκτείνει επίσης το παραγωγικό της αποτύπωμα, συμπεριλαμβανομένων σχεδίων για ένα μεγάλο εργοστάσιο τσιπ στη Νέα Υόρκη που ενδέχεται τελικά να φτάσει επενδύσεις $100 billion, καθώς και επιπλέον εγκαταστάσεων στο Idaho που αναμένονται να τεθούν σε λειτουργία αργότερα αυτή την δεκαετία.

Αυξημένες προσδοκίες ανεβάζουν τον πήχυ για τα αποτελέσματα

Παρά τα ισχυρά θεμελιώδη, οι προσδοκίες ενόψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων είναι εξαιρετικά υψηλές.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι τα κέρδη της Micron προβλέπεται να σημειώσουν σημαντική αύξηση σε ετήσια βάση, με τα κέρδη να αναμένονται σχεδόν πενταπλάσια σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

«Αναμένετε ακόμη ένα τρίμηνο αποτελεσμάτων/οδηγιών πολύ πάνω από τις δικές μας/consensus εκτιμήσεις, αλλά οι απόψεις για τη διάρκεια του κύκλου [θα είναι] η βασική μεταβλητή για τη μετοχή», είπε ο αναλυτής της Morgan Stanley Joseph Moore.

Οι επενδυτές μάλλον θα επικεντρωθούν στενά στις κατευθύνσεις, ιδίως όσον αφορά τις τάσεις της ζήτησης, τις τιμές και τη βιωσιμότητα του κύκλου που τροφοδοτείται από την AI.

«Αναλύουμε την απόδοση της μετοχής της Micron έναντι των DRAM ASPs στους προηγούμενους κύκλους μνήμης και πιστεύουμε ότι η μετοχή θα μπορούσε να διατηρήσει τα κέρδη φέτος, ωστόσο η υπεραπόδοση ενδέχεται να μετριαστεί», έγραψε ο αναλυτής της Citi Atif Malik.

Κύριοι άξονες προσοχής περιλαμβάνουν την ικανότητα της εταιρείας να καλύψει τη ζήτηση, την πρόοδο σε μακροπρόθεσμες συμφωνίες προμήθειας και τις προσδοκίες για ανάπτυξη πέραν του 2026.

Περιορισμοί προσφοράς και δυναμική τιμών στο επίκεντρο

Η αγορά μνήμης εξακολουθεί να αντιμετωπίζει στενές συνθήκες προσφοράς, οι οποίες αναμένεται να στηρίξουν τις τιμές και τα περιθώρια.

Ο Tristan Gerra της Baird ανέφερε ότι οι τιμές DRAM προβλέπεται να διπλασιαστούν στο πρώτο τρίμηνο και να αυξηθούν περαιτέρω κατά 40% στο δεύτερο, ενώ η αύξηση σε bit της βιομηχανίας προβλέπεται μόλις στο 25% έως το 2027, παραμένοντας κάτω από τη συνολική ζήτηση.

Οι αναλυτές επίσης επισημαίνουν δομικές αλλαγές στη βιομηχανία, συμπεριλαμβανομένης της αυξανόμενης σημασίας της HBM, η οποία απαιτεί μεγαλύτερο επενδυτικό κόστος παραγωγής.

«Η Micron ενδέχεται να διαθέτει ένα από τα καλύτερα τεχνολογικά χαρτοφυλάκια εδώ και χρόνια, και η κάθετη ολοκλήρωση σε DRAM, NAND και HBM παραμένει ζωτικής σημασίας», δήλωσε ο αναλυτής της TD Cowen Krish Sankar.

Ταυτόχρονα, κάποιοι αναλυτές προειδοποιούν ότι ο ρυθμός των κερδών μπορεί να μετριαστεί καθώς οι αυξήσεις τιμών εξομαλύνονται και η προσφορά αρχίσει να προλαβαίνει τη ζήτηση.