Γιατί η γερμανική οικονομία καταρρέει ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν;

Η Γερμανία βιώνει μια οικονομική αποσύνθεση αργής κίνησης — σε μεγάλο βαθμό αυτοπροκαλούμενη.

Πρώην ο αδιαμφισβήτητος μοχλός της ευρωπαϊκής ευημερίας, η χώρα πλέον καταγράφει μία από τις ασθενέστερες επιδόσεις ανάπτυξης μεταξύ των ώριμων οικονομιών, έχει δει τη βιομηχανική της βάση να φθίνει και αντιμετωπίζει μια πολιτική κρίση που τροφοδοτείται από μια κυβερνώσα τάξη πολύ διστακτική για να αντιμετωπίσει τα προβλήματα που η ίδια συνέβαλε να δημιουργηθούν.

Τι δείχνουν τα στοιχεία

Το ΑΕΠ της Γερμανίας συρρικνώθηκε κατά 0.5% το 2024 — δεύτερη διαδοχική χρονιά αρνητικής ανάπτυξης.

Τεχνικά βγήκε από την ύφεση το 2025 με οριακή ανάπτυξη 0.2% — το οικονομικό ισοδύναμο ενός παλμού, και τίποτα περισσότερο.

Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 1.9% σε μηνιαία βάση μόνο τον Δεκέμβριο 2025, ενώ η ανεργία διαμορφώθηκε στο 6.3% τον Φεβρουάριο 2026.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει ανάπτυξη μόλις 1.2% για το 2026 — κάτω από τον μέσο όρο της ΕΕ (1.4%) — κυρίως λόγω δημοσιονομικών δαπανών και όχι μιας γνήσιας ανάκαμψης του ιδιωτικού τομέα.

Ο καγκελάριος Friedrich Merz χαρακτήρισε ορισμένα τμήματα της γερμανικής οικονομίας «σε κρίσιμη κατάσταση» την 1η Ιανουαρίου φέτος.

Δεν είχε άδικο.

Η ενεργειακή απόφαση που τα άλλαξε όλα

Το 2002, η Γερμανία ψήφισε νομοθεσία για το κλείσιμο όλων των πυρηνικών της σταθμών έως το 2022.

Η υπόθεση ήταν ότι οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας θα ήταν έτοιμες να γεφυρώσουν το κενό. Δεν ήταν.

Όταν η Angela Merkel ανέστρεψε προσωρινά την πολιτική το 2010, παρατείνοντας τον χρόνο λειτουργίας των σταθμών κατά δώδεκα χρόνια, το πυρηνικό ατύχημα στη Φουκουσίμα στην Ιαπωνία έθεσε τέλος σε αυτή την ανάπαυλα μέσα σε λίγες εβδομάδες.

Οκτώ αντιδραστήρες έκλεισαν άμεσα· οι υπόλοιποι ακολούθησαν έως το 2023.

Το επιστημονικό επιχείρημα υπέρ της διατήρησης της λειτουργίας τους ήταν σαφές: η Γερμανία δεν έχει ακτή εκτεθειμένη σε τσουνάμι, βρίσκεται σε σταθερή ηπειρωτική κρούστα και αντιμετωπίζει σχεδόν μηδαμινό σεισμικό κίνδυνο.

Οι συνθήκες που οδήγησαν στη Φουκουσίμα απλώς δεν υπάρχουν στην κεντρική Ευρώπη. Η Γαλλία το κατάλαβε· η Γερμανία επέλεξε να μην το κάνει.

Με την πυρηνική ενέργεια να έχει εξαλειφθεί και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας να μην μπορούν ακόμη να παρέχουν σταθερή βασική ισχύ, η Γερμανία στράφηκε στο ρωσικό αγωγό φυσικού αερίου για να καλύψει το έλλειμμα.

Το 2021, η Ρωσία παρείχε το 55% του φυσικού αερίου της Γερμανίας.

Όταν η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο 2022, και οι ροές αερίου περιορίστηκαν πριν τη δολιοφθορά στον Nord Stream εκείνο το Σεπτέμβριο, οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στη Γερμανία εκτοξεύθηκαν — φτάνοντας τα €820 ανά μεγαβατώρα στα τέλη του 2024.

Η Γαλλία, με τον πυρηνικό της στόλο ακόμη σε λειτουργία, είδε χονδρικές τιμές περίπου €100 έως €150 ανά μεγαβατώρα στις ώρες αιχμής.

Σήμερα, η βιομηχανική τιμή ηλεκτρικής ενέργειας στη Γερμανία ανέρχεται σε €0.199 ανά κιλοβατώρα, σε σύγκριση με περίπου $0.075 στις ΗΠΑ και $0.082 στην Κίνα

Ποιοι φεύγουν πραγματικά και γιατί έχει σημασία;

Η BASF, η μεγαλύτερη χημική εταιρεία παγκοσμίως κατά πωλήσεων, ανακοίνωσε μια επένδυση $10 billion στην Κίνα.

Δεν πρόκειται για συνεργασία, ούτε για πιλοτικό εγχείρημα — αλλά για πλήρη μεταφορά κεφαλαίου $10 billion εκτός Γερμανίας.

Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας έχει εδώ και καιρό εκφράσει ανοιχτή κριτική στην γερμανική ενεργειακή πολιτική, και αυτή η κίνηση αποτελεί το πιο σαφές μέχρι σήμερα σημάδι ότι το βιομηχανικό κύμα αποχώρησης δεν είναι πλέον θεωρητικό.

Πρόσφατα η Γερμανία κατέγραψε εμπορικό έλλειμμα με την Κίνα ύψους €66.3 billion, ενώ άλλοτε διατηρούσε σταθερό πλεόνασμα.

Επί χρόνια, η συνταγή της Γερμανίας ήταν απλή: να πουλάει ακριβείς μηχανές και αυτοκίνητα υψηλής ποιότητας σε μια ανερχόμενη Κίνα που οικοδομούσε τη βιομηχανική της βάση. Αλλά η Κίνα πλέον την έχει οικοδομήσει.

Κινεζικές εταιρείες παράγουν πλέον τους δικούς τους βιομηχανικούς ρομπότ, ηλεκτρικά οχήματα και φωτοβολταϊκά πάνελ.

Ο μεγαλύτερος πελάτης της Γερμανίας έχει γίνει ο πιο ικανός της ανταγωνιστής — και το υψηλό κόστος ενέργειας στη Γερμανία απλώς διευκόλυνε αυτή τη μεταμόρφωση.

Η προστιθέμενη οικονομική αξία της μεταποίησης κορυφώθηκε το 2017 και έκτοτε έχει μειωθεί κατά 7%, ενώ η βιομηχανική παραγωγή και οι πωλήσεις έχουν υποχωρήσει σχεδόν 15% από τα ιστορικά τους highs.

Το πολιτικό κενό της Γερμανίας

Ο Friedrich Merz ανέλαβε την καγκελαρία το 2025 με ειλικρινή δημόσια εύνοια και σαφή εντολή για μεταρρυθμίσεις.

Μέχρι τον Ιούνιο εκείνης της χρονιάς, οι περισσότεροι Γερμανοί εγκρίνουν την αρχική του απόδοση.

Έκτοτε, η δημοτικότητά του κατέρρευσε: μόλις 23% θετικές και 71% αρνητικές γνώμες, σύμφωνα με τον ευρωπαϊκό δείκτη της YouGov του Φεβρουαρίου 2026.

Το κόμμα του ακολούθησε αυτό που οι εσωτερικοί κύκλοι περιγράφουν ως στρατηγική «αντίκα Ming» — να μη λες τίποτα το τολμηρό, να μη σπας τίποτα και να ελπίζεις να περάσεις ανέπαφος από ένα πυκνό πρόγραμμα περιφερειακών εκλογών.

Στις 8 Μαρτίου, η CDU έχασε το Baden-Württemberg παρά το προβάδισμα οκτώ ποσοστιαίων μονάδων στις δημοσκοπήσεις.

Η πολιτεία — έδρα των Mercedes‑Benz, Porsche και Bosch — είναι ένα βιομηχανικό προπύργιο όπου η αποβιομηχάνιση κυριαρχεί στις ανησυχίες των ψηφοφόρων και η εμπιστοσύνη στην οικονομική ικανότητα της CDU παραμένει ισχυρή.

Ωστόσο οι Πράσινοι (Greens) ανακήρυξαν νίκη με έναν υποψήφιο που έκρυψε το λογότυπο του κόμματός του στις προεκλογικές αφίσες και ζήτησε αυστηρότερους ελέγχους μετανάστευσης.

Το AfD διπλασίασε το ποσοστό του στο 19%, το καλύτερο αποτέλεσμα του μέχρι σήμερα σε πρώην δυτικογερμανικό κρατίδιο, αντλώντας μαζικά από απογοητευμένους ψηφοφόρους της CDU.

Πάνω από 80% των Γερμανών θεωρούν το συνταξιοδοτικό σύστημα δυσλειτουργικό. Σχεδόν 80% λένε ότι η οικονομία είναι σε κακή κατάσταση. Πάνω από 60% προτιμούν αυστηρότερους ελέγχους μετανάστευσης. Αυτά θα έπρεπε να είναι βασικά θέματα για την CDU.

Όταν οι νεότεροι βουλευτές του Merz πίεσαν για μεταρρύθμιση των συντάξεων, τους απέρριψε λέγοντας: «Δεν μπορείς να το εννοείς. Τέτοιες προτάσεις δεν κερδίζουν εκλογές.»

Το ερώτημα των €500 billion

Τον Μάρτιο 2025, το κοινοβούλιο ενέκρινε ένα ειδικό ταμείο υποδομών ύψους €500 billion, μαζί με συνταγματική εξαίρεση που επιτρέπει στις δαπάνες άμυνας να παρακάμψουν το φρένο χρέους της χώρας.

Η Goldman Sachs, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και το Ifo Institute προβλέπουν ανάπτυξη ΑΕΠ μεταξύ 1.1% και 1.3% για το 2026, και η χρηματοδότηση είναι όντως υπαρκτή.

Ωστόσο η Goldman Sachs δηλώνει ρητά: η ανάπτυξη που αναμένει είναι «κυρίως κυκλική», όχι δομική.

Η πυρηνική χωρητικότητα της Γερμανίας έχει χαθεί οριστικά.

Η γραμμή μεταφοράς Südlink βόρειας–νότιας — κρίσιμη για τη σύνδεση της βόρειας αιολικής ισχύος με τη νότια βιομηχανία — δεν θα ολοκληρωθεί πριν από το 2028 τουλάχιστον, μετά την απαίτηση της Βαυαρίας να ταφεί υπόγεια σε τέσσερις έως δέκα φορές το κόστος.

Το συνταξιοδοτικό σύστημα παραμένει αμεταρρύθμιστο, και η δημογραφική καμπύλη — προβλεπόμενη μείωση του εργατικού δυναμικού κατά επτά εκατομμύρια έως το 2035 — δεν μπορεί να αντιστραφεί με δαπάνες μόνο.

Η Γερμανία διατηρεί τεράστιο θεσμικό βάθος, μια μηχανική κουλτούρα παγκόσμιας κλάσης και πλέον τη δημοσιονομική ικανότητα να ανακάμψει.

Αυτό που της λείπει είναι μια κυβέρνηση πρόθυμη να χρησιμοποιήσει οποιοδήποτε από αυτά για κάτι πέραν της επόμενης εκλογής.