Ένας χρόνος μετά: Έκαναν πλουσιότερη την Αμερική οι δασμοί της Ημέρας Απελευθέρωσης του Τραμπ;

Πριν από λίγο περισσότερο από έναν χρόνο, στις 2 Απριλίου 2025, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ μπήκε στον Κήπο των Ρόδων του Λευκού Οίκου κρατώντας ένα μεγάλο πλακάτ και υπέγραψε αυτό που αποκάλεσε διακήρυξη οικονομικής ανεξαρτησίας.

Το ονόμασε Ημέρα Απελευθέρωσης.

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ υποσχέθηκε ότι θα έκανε την Αμερική πλούσια, θα έφερνε τα εργοστάσια πίσω με θόρυβο και θα ανάγκαζε τον υπόλοιπο κόσμο να πληρώσει το δίκαιο μερίδιό του.

12 μήνες αργότερα, το Ανώτατο Δικαστήριο ακύρωσε το μεγαλύτερο μέρος της πρωτοβουλίας, $166 δισ. πρέπει να επιστραφούν, το εμπορικό έλλειμμα είναι μεγαλύτερο από ό,τι όταν ξεκίνησε, και οι Αμερικανοί έχουν ήδη σχηματίσει γνώμη.

Αυτό είναι ό,τι συνέβη πραγματικά.

Η υπόσχεση έναντι της πραγματικότητας

Ο Τραμπ παρουσίασε τους δασμούς ως κάτι απλό και δίκαιο. Η Αμερική θα χρέωνε τους εμπορικούς εταίρους με τα ίδια ποσοστά που αυτοί χρέωναν την Αμερική.

Αλλά ο πραγματικός τύπος έλεγε μια διαφορετική ιστορία.

Το γραφείο του US Trade Representative υπολόγισε τα ποσοστά μετατρέποντας το διμερές εμπορικό έλλειμμα κάθε χώρας σε έναν συνθετικό αριθμό δασμού, με όριο βάσης 10%.

Οι οικονομολόγοι του διεθνούς εμπορίου παρατήρησαν αμέσως ότι ένα εμπορικό έλλειμμα δεν είναι εμπόδιο στο εμπόριο. Χώρες με μηδενικούς δασμούς στα αμερικανικά προϊόντα δέχθηκαν παρ' όλα αυτά τιμωρητικά ποσοστά. Η ετικέτα «αμοιβαιότητας» απορρίφθηκε από σχεδόν κάθε ανεξάρτητο αναλυτή εμπορίου που εξέτασε τη μεθοδολογία.

50 αλλαγές σε 12 μήνες

Αυτό που ακολούθησε μετά την ανακοίνωση της 2ας Απριλίου δεν ήταν ένα σταθερό νέο καθεστώς εμπορίου. Ήταν μια πολιτική εναλλαγή χωρίς προηγούμενο στη σύγχρονη ιστορία του εμπορίου.

Τα ποσοστά δασμών άλλαξαν περισσότερες από 50 φορές τον επόμενο χρόνο, περιλαμβάνοντας αυξήσεις, μειώσεις, νέες εξαιρέσεις, νέες εντάξεις, διακοπές και επαναεπιβολές.

Το αποτελεσματικό ποσοστό δασμών έφτασε στο υψηλότερο σημείο του, 21.5%, τον Απρίλιο του 2025, το υψηλότερο από το 1911. Η Κίνα αντιμετώπισε προσωρινά ποσοστό 145%. Μέχρι το τέλος του έτους, μετά από ένα κύμα εξαιρέσεων, το ποσοστό είχε πέσει ξανά σε 13.6%. Σήμερα βρίσκεται στο 11%, περίπου τετραπλάσιο του επιπέδου πριν από τον Τραμπ, σε αβέβαιο νομικό έδαφος.

Οι οικονομολόγοι το περιγράφουν ως «φόρο αβεβαιότητας». Οι επιχειρήσεις δεν μπορούν να επενδύσουν, να προσλάβουν ή να σχεδιάσουν γύρω από μια πολιτική που αλλάζει κατά μέσο όρο μια φορά την εβδομάδα.

Ποιος έχει πληρώσει τον λογαριασμό έως τώρα;

Η διοίκηση επέμεινε ότι οι ξένες χώρες θα απορροφούσαν τα κόστη, αν και τα στοιχεία της Federal Reserve και η ανεξάρτητη έρευνα διαφωνούν.

Μέχρι τον Αύγουστο του 2025, οικονομολόγοι της Federal Reserve διαπίστωσαν ότι οι Αμερικανοί επωμίστηκαν το 94% του κόστους των δασμών.

Μέχρι το τέλος του έτους, οι ξένοι εξαγωγείς είχαν απορροφήσει περίπου 14%, μια μετριοπαθής βελτίωση που αντικατοπτρίζει κάποια επιτυχία των εισαγωγέων να ασκήσουν πίεση στους προμηθευτές. Το υπόλοιπο 86% έμεινε στην πλευρά των Αμερικανών στο λογαριασμό.

Το Harvard Pricing Lab εκτίμησε ότι οι δασμοί πρόσθεσαν συνολικά 0.76 ποσοστιαίες μονάδες στον πληθωρισμό του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή έως τον Οκτώβριο του 2025.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε ξεκάθαρα τον Μάρτιο του 2026 ότι οι επιδράσεις των δασμών αντιστοιχούν σε μεταξύ μισής και τριών τετάρτων της ποσοστιαίας μονάδας του υπόλοιπου πληθωρισμού.

Οι τιμές των τροφίμων ανέβηκαν 2.9% σε ετήσια βάση. Ένα τυπικό αμερικανικό νοικοκυριό αντιμετωπίζει περίπου $1,500 περισσότερα ετήσια έξοδα για τρόφιμα, σύμφωνα με το Yale Budget Lab.

Το χειρότερο δεν έχει ακόμα τελειώσει. Οι οικονομολόγοι εκτιμούν καθυστέρηση 12 έως 18 μηνών μεταξύ επιβολής δασμών και κορύφωσης του καταναλωτικού αντίκτυπου. Αυτή η περίοδος κλείνει τους επόμενους μήνες.

Το επενδυτικό μπουμ που δεν ήρθε

Ο Τραμπ ισχυρίστηκε ότι η Ημέρα Απελευθέρωσης θα προσέλκυε $6 τρισ. σε επενδύσεις, αριθμός που αργότερα αναθεώρησε σε $18 τρισ. Αλλά το πραγματικό μέγεθος για την άμεση ξένη επένδυση το 2025 ήταν $288 δισ.

Αυτό όχι μόνο απέχει πολύ από τα $6 τρισ. Είναι κάτω από τον προγενέστερο δεκαετή μέσο όρο των $320 δισ. και χαμηλότερο από κάθε έτος μεταξύ 2021 και 2024.

Η απασχόληση στη μεταποίηση μειώθηκε σε εννέα από τους 10 μήνες που ακολούθησαν την Ημέρα Απελευθέρωσης. Τα αμερικανικά εργοστάσια απασχολούσαν 89.000 λιγότερους εργαζόμενους τον Φεβρουάριο του 2026 σε σχέση με τον Απρίλιο του 2025. Οι δαπάνες κατασκευής για τη μεταποίηση μειώθηκαν από $230.9 δισ. σε $196.2 δισ. στο ίδιο διάστημα.

Έρευνα της KPMG τον Σεπτέβριο του 2025 σε 300 κορυφαίους Αμερικανούς στελέχους βρήκε ότι μόνο το 10% προχώρησε πραγματικά σε επαναπατρισμό παραγωγής, παρά το ότι το 63% δήλωνε ότι το εξέταζε.

Το εμπορικό έλλειμμα χειροτέρεψε

Ο μοναδικός δηλωμένος στόχος της Ημέρας Απελευθέρωσης ήταν να μειώσει το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Όμως το έλλειμμα αυξήθηκε.

Οι αμερικανικές εισαγωγές το 2025 ανήλθαν σε $3.4 τρισ., αυξημένες 4% σε σχέση με το 2024. Το συνολικό εμπορικό έλλειμμα αγαθών αυξήθηκε περίπου 2% σε $1.24 τρισ.

Ο κύριος στόχος, η Κίνα, κατέγραψε ρεκόρ εμπορικού πλεονάσματος $1.2 τρισ. για ολόκληρο το έτος, το υψηλότερο ποτέ. Οι αμερικανικές γεωργικές εξαγωγές προς την Κίνα κατέρρευσαν κατά 54% στο πρώτο εξάμηνο του 2025.

Η Βραζιλία πλέον προμηθεύει πάνω από το 90% των εισαγωγών σόγιας της Κίνας. Αυτή η ανακατεύθυνση της αγοράς μπορεί να είναι μόνιμη ανεξάρτητα από το τι θα συμβεί με την αμερικανική πολιτική δασμών.

Το δικαστήριο παρενέβη

Στις 20 Φεβρουαρίου 2026, το Ανώτατο Δικαστήριο αποφάσισε με ψήφους 6 προς 3 ότι το International Emergency Economic Powers Act δεν εξουσιοδοτεί την επιβολή δασμών.

Ο Πρόεδρος του Δικαστηρίου, Ρόμπερτς, έγραψε την πλειοψηφική γνώμη, στην οποία συντάχθηκαν οι Gorsuch, Barrett και οι τρεις φιλελεύθεροι δικαστές.

Η απόφαση ήταν συνταγματικά ακριβής. Η εξουσία να επιβάλλει φόρους ανήκει στο Κογκρέσο και ο πρόεδρος δεν μπορεί να χρησιμοποιεί το νόμο περί έκτακτων εμπορικών εξουσιών ως υποκατάστατο νομοθετικής αρμοδιότητας.

Η διοίκηση απάντησε στρέφοντας τις προσπάθειες σε εναλλακτικά νομικά εργαλεία, μεταξύ των οποίων ένας δασμός 10% υπό το Section 122 του Trade Act του 1974, ο οποίος ήδη αντιμετωπίζει νομική πρόκληση, και 76 νέες έρευνες βάσει Section 301 που ξεκίνησαν σε γρήγορη διαδοχή.

Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι αυτές οι έρευνες, σχεδιασμένες για στοχευμένες αντιδράσεις σε συγκεκριμένες άδικες εμπορικές πρακτικές, χρησιμοποιούνται ως ωμό εργαλείο για την ανακατασκευή του τείχους δασμών που κατεδάφισε το Δικαστήριο.

Έχει η αμερικανική κοινή γνώμη σχηματίσει άποψη;

Μέχρι τον Μάρτιο του 2026, η οικονομική αποδοχή του Τραμπ διαμορφώνεται στο 31% στις τελευταίες δημοσκοπήσεις του CNN, σε χαμηλό της καριέρας του, από 44% έναν χρόνο νωρίτερα.

Μεταξύ Ρεπουμπλικάνων κάτω των 45, η πτώση ήταν 23%. Το 65% των Αμερικανών λέει ότι οι πολιτικές του Τραμπ έχουν επιδεινώσει τις οικονομικές συνθήκες, ένα ποσοστό υψηλότερο από κάθε μέτρηση που καταγράφηκε για τον Μπάιντεν κατά τη διάρκεια της θητείας του.

Ένα χρόνο μετά την Ημέρα Απελευθέρωσης, το αποτελεσματικό ποσοστό δασμών είναι τετραπλάσιο σε σχέση με όταν ανέλαβε ο Τραμπ, αλλά το μισό σε σχέση με την κορύφωση, σε αμφίβολη νομική βάση, με $166 δισ. σε επιστροφές να εκκρεμούν, 17 εμπορικές συμφωνίες συμφωνημένες αλλά καμία να έχει επικυρωθεί από το Κογκρέσο, και ο καθυστερημένος πληθωριστικός αντίκτυπος να φτάνει ακόμη στα παντοπωλεία και τα πρατήρια καυσίμων.

Η υπόσχεση ήταν απελευθέρωση.

Το αποτέλεσμα, σε σύγκριση με τους ίδιους τους δηλωμένους στόχους της διοίκησης, είναι μια πολιτική που αύξησε τις τιμές, μείωσε τις επενδύσεις, αύξησε το εμπορικό έλλειμμα και τελικά κηρύχθηκε αντισυνταγματική.

Οι υποκείμενες αλλαγές που κινητοποίησε, ειδικά στο παγκόσμιο εμπόριο γεωργικών προϊόντων, είναι πιθανό να διαρκέσουν περισσότερο από τους ίδιους τους δασμούς.