Μετοχή ASML υποχωρεί — νομοσχέδιο των ΗΠΑ απειλεί πωλήσεις στην Κίνα

Οι μετοχές της ASML υποχώρησαν κατά 2,6% την Τρίτη, αφού ομάδα διακομματικών νομοθετών των ΗΠΑ κατέθεσε την προηγούμενη εβδομάδα νομοσχέδιο που θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω τις ήδη περιορισμένες πωλήσεις του ολλανδικού κατασκευαστή εξοπλισμού ημιαγωγών στην Κίνα.

Εάν ψηφιστεί, το νομοσχέδιο θα επεκτείνει τους ελέγχους εξαγωγών ώστε να συμπεριλάβει λιγότερο προηγμένα εργαλεία κατασκευής τσιπ που μέχρι τώρα οι κινεζικές εταιρείες επιτρεπόταν να αγοράζουν.

Η κίνηση αυτή θα αντιπροσώπευε σημαντική κλιμάκωση στην εκστρατεία της Ουάσινγκτον να περιορίσει τις φιλοδοξίες του Πεκίνου στους ημιαγωγούς.

Τι προτείνει ο MATCH Act

Ο Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act — γνωστός ως MATCH Act — κατατέθηκε την Πέμπτη από ομάδα διακομματικών νομοθετών με επικεφαλής τον βουλευτή Michael Baumgartner από την πολιτεία της Ουάσινγκτον.

Το νομοσχέδιο έχει στόχο να αποκόψει την Κίνα από ευρύτερο φάσμα εξοπλισμού κατασκευής τσιπ και να συντονίσει στενότερα τους περιορισμούς εξαγωγών μεταξύ συμμάχων των ΗΠΑ, κλείνοντας αυτό που οι υποστηρικτές περιγράφουν ως κρίσιμο κενό στο τρέχον καθεστώς.

«Ενώ οι ΗΠΑ έχουν επιβάλει εκτεταμένους ελέγχους εξαγωγών για να επιβραδύνουν την εγχώρια παραγωγή ημιαγωγών της Κίνας, οι σύμμαχοι των ΗΠΑ δεν έχουν πλήρως ευθυγραμμιστεί με αυτά τα μέτρα», ανέφερε το γραφείο του Baumgartner σε δήλωση που δημοσιεύτηκε στις 2 Απριλίου.

«Αυτή η αποσύνδεση έχει αφήσει κρίσιμα κενά που η Κίνα συνεχίζει να εκμεταλλεύεται.»

Τι διακυβεύεται για την ASML

Η ASML κατέχει μοναδική θέση στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών ως ο μοναδικός κατασκευαστής μηχανών λιθογραφίας εξαιρετικού υπεριώδους (EUV) — του εξοπλισμού που απαιτείται για την παραγωγή των πιο προηγμένων τσιπ στον κόσμο.

Η εταιρεία δεν έχει ποτέ εξάγει καμία από τις μηχανές EUV στην Κίνα, σε συμφωνία με τους υφιστάμενους ολλανδικούς και αμερικανικούς ελέγχους για τεχνολογία αιχμής στους ημιαγωγούς.

Ωστόσο, η ASML παράγει επίσης μηχανές λιθογραφίας βαθιού υπεριώδους (DUV), μια λιγότερο προηγμένη κατηγορία που χρησιμοποιείται για την κατασκευή τσιπ μνήμης και άλλων εξαρτημάτων που βρίσκονται σε καθημερινές συσκευές, από φορητούς υπολογιστές μέχρι smartphones.

Κάποιες μηχανές DUV υπόκεινται ήδη σε ολλανδικές απαιτήσεις αδειοδότησης εξαγωγών, αλλά οι μεγαλύτεροι κινεζικοί κατασκευαστές τσιπ συνέχισαν να τις αποκτούν στο πλαίσιο του ισχύοντος πλαισίου.

Ο MATCH Act θα έκλεινε εντελώς αυτή τη διέξοδο, απαγορεύοντας τις εξαγωγές μηχανών DUV στην Κίνα και αφαιρώντας ένα από τα λίγα εναπομείναντα εμπορικά κανάλια της ASML προς την κινεζική αγορά.

Γιατί αυτό έχει σημασία πέραν της ASML

Η Κίνα αντιπροσωπεύει σημαντικό μερίδιο των εσόδων της ASML, και οποιαδήποτε νομοθετική επιδείνωση που θα περιορίσει περαιτέρω τις πωλήσεις DUV θα επιβαρύνει μια επιχείρηση που ήδη λειτουργεί σε εύθραυστο περιβάλλον ζήτησης.

Πιο γενικά, ο MATCH Act σηματοδοτεί προσπάθεια των αμερικανών νομοθετών να προχωρήσουν πέρα από μονομερείς ελέγχους εξαγωγών και να οικοδομήσουν ένα συντονισμένο πολυμερή πλαίσιο — ασκώντας πίεση σε συμμάχους στην Ευρώπη και την Ασία να ευθυγραμμίσουν τους δικούς τους περιορισμούς με αυτούς της Ουάσινγκτον.

Για την Ολλανδία ειδικότερα, όπου η ASML είναι μία από τις πιο στρατηγικά σημαντικές εταιρείες στη χώρα, το νομοσχέδιο εγείρει δύσκολα ερωτήματα σχετικά με την κυριαρχία στην εξαγωγική πολιτική και τη διαχείριση των εμπορικών σχέσεων τόσο με τις ΗΠΑ όσο και με την Κίνα.