RBI προχωρά σε αναφορές offshore συναλλαγών ρουπίας παρά τις αντιρρήσεις

Η Ινδία πρόκειται να προχωρήσει με μια πρόταση που απαιτεί από τις τράπεζες να αναφέρουν offshore συναλλαγές παραγώγων σε ρουπία, παρά τις ενστάσεις των δανειστών, σύμφωνα με δύο πηγές εξοικειωμένες με το θέμα.

Η κίνηση στοχεύει στην ενίσχυση της διαφάνειας σε μια αγορά που έχει συμβάλει στη μεταβλητότητα του εγχώριου νομίσματος.

Τον Φεβρουάριο, η RBI πρότεινε οι τράπεζες να αποκαλύπτουν συναλλαγές παραγώγων συναλλάγματος σε ρουπία που διενεργούνται παγκοσμίως από συνδεδεμένες οντότητές τους.

Η κεντρική τράπεζα πιστεύει ότι τέτοια αναφορά θα στηρίξει την πιο αποτελεσματική διαμόρφωση τιμών στις αγορές συναλλάγματος.

Σύμφωνα με την πρόταση, οι δανειστές θα υποχρεώνονται να κοινοποιούν δεδομένα για τουλάχιστον το 70% αυτών των συναλλαγών παραγώγων αρχής γενομένης από τον Φεβρουάριο του 2027.

Επί του παρόντος, οι εγχώριες τράπεζες πρέπει να αναφέρουν όλες τις συναλλαγές παραγώγων, συμπεριλαμβανομένων αυτών που εκτελούνται μέσω εξωτερικών γραφείων.

Ωστόσο, οι ξένες τράπεζες αναφέρουν μόνο τις συναλλαγές που διενεργούνται από τις μονάδες τους με έδρα την Ινδία, εξαιρώντας τις offshore συναλλαγές.

Εξίσωση των όρων ανταγωνισμού

Η πρόταση της RBI στοχεύει επίσης στη δημιουργία ισονομίας μεταξύ ινδικών και ξένων δανειστών.

Σύμφωνα με μια πηγή εξοικειωμένη με τη σκέψη της κεντρικής τράπεζας, η έλλειψη διαφάνειας γύρω από τις offshore συναλλαγές μη παραδοτέων forward (NDF) έχει περιπλέξει τις προσπάθειες της RBI να διαχειριστεί τη ρουπία.

«Δεν υπήρχε σαφήνεια σχετικά με το τι αφορούσαν αυτές οι συναλλαγές NDF, γεγονός που περιέπλεξε το έργο της RBI (στη διαχείριση της ρουπίας)», είπε η πηγή, όπως αναφέρεται σε ρεπορτάζ του Reuters.

Και οι δύο πηγές μίλησαν υπό τον όρο της ανωνυμίας καθώς δεν είναι εξουσιοδοτημένες να συνομιλούν με τα μέσα ενημέρωσης.

Η RBI δεν απάντησε άμεσα σε αίτημα για σχόλιο.

Οι offshore αγορές έχουν σημαντική επιρροή

Η offshore αγορά forward έχει αυξήσει την επιρροή της στη συναλλαγματική ισοτιμία της ρουπίας, ιδίως αφότου η RBI επέτρεψε σε ινδικές τράπεζες και εταιρείες να συμμετέχουν πιο ενεργά.

Δεδομένα από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) δείχνουν ότι οι διασυνοριακές συναλλαγές σε ρουπία έφτασαν περίπου τα $60 billion τον Απρίλιο του 2025, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν τα δύο τρίτα της συνολικής δραστηριότητας στην αγορά outright forward.

Η κεντρική τράπεζα έχει πρόσφατα λάβει μέτρα για να περιορίσει συναλλαγές που εκμεταλλεύονται διαφορές τιμολόγησης μεταξύ των offshore NDF αγορών και των εγχώριων forward αγορών.

Οι θέσεις αυτές εκτιμήθηκαν περίπου στα $40 billion.

Μιλώντας την Τετάρτη, ο διοικητής της RBI Sanjay Malhotra είπε ότι τέτοιες συναλλαγές συνέβαλαν στη μεταβλητότητα των συναλλαγμάτων.

Σημείωσε ότι το ξεδίπλωμα αυτών των θέσεων βοήθησε τη ρουπία να ανακάμψει κοντά στα 92.50 ανά δολάριο από ιστορικό χαμηλό περίπου 95.

Τράπεζες εκφράζουν νομικές και επιχειρησιακές ανησυχίες

Οι ξένες τράπεζες έχουν εκφράσει ισχυρές επιφυλάξεις για την πρόταση, επικαλούμενες πιθανές συγκρούσεις με κανονισμούς σε δικαιοδοσίες όπου διενεργούνται οι offshore συναλλαγές.

Δύο ανώτατοι αξιωματούχοι του treasury που γνωρίζουν άμεσα τις συζητήσεις δήλωσαν ότι η κοινή χρήση τέτοιων δεδομένων θα μπορούσε να παραβιάσει τοπικούς κανόνες συμμόρφωσης.

Ωστόσο, μια πηγή απέρριψε το επιχείρημα ότι οι απαιτήσεις αναφοράς είναι «extra-territorial», δηλώνοντας ότι οι τράπεζες που λειτουργούν στην Ινδία δεν μπορούν να θεωρούν τις υποχρεώσεις αναφοράς που σχετίζονται με τη ρουπία εκτός της δικαιοδοσίας της RBI.

Παραμένουν προκλήσεις υλοποίησης

Ακόμη και αν η RBI προχωρήσει με το σχέδιο, η εφαρμογή θα μπορούσε να είναι σύνθετη.

Οι αξιωματούχοι του treasury επεσήμαναν ότι η αναφορά συναλλαγών που πραγματοποιούνται σε άλλες χώρες θα απαιτούσε συντονισμό με πολλές κεντρικές τράπεζες, κάτι που μπορεί να αποδειχθεί δύσκολο.

Οι αξιωματούχοι αρνήθηκαν να αναγνωριστούν λόγω έλλειψης εξουσιοδότησης να μιλήσουν δημόσια.

Η πρόταση υπογραμμίζει τις ευρύτερες προσπάθειες της RBI να ενισχύσει την εποπτεία των αγορών συναλλάγματος, αν και ενδέχεται να αντιμετωπίσει εμπόδια στην εξισορρόπηση των ρυθμιστικών στόχων με τους παγκόσμιους περιορισμούς συμμόρφωσης.