Το ETF TLT υποχωρεί καθώς το χρέος των ΗΠΑ προσεγγίζει τα $40 τρισ. και η 30ετής απόδοση ανεβαίνει

Το δημοφιλές iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT έχει εισέλθει σε διόρθωση καθώς αυξήθηκαν οι εκροές του και ανέβηκαν οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων. Βρίσκεται επίσης υπό πίεση καθώς το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ πλησιάζει το ορόσημο των $40 τρισ. Διαπραγματευόταν στα $82.7 την Παρασκευή, μειωμένο κατά 10% από το υψηλότερο σημείο του πέρυσι.

Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ πλησιάζει τα $40 τρισ.

Το ETF TLT είναι ένα από τα κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε μακροπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα. Αυτά τα ομόλογα δέχθηκαν έντονη πίεση τους τελευταίους μήνες καθώς το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ εκτινάχθηκε. 

Τα στοιχεία δείχνουν ότι η απόδοση του 30ετούς παραμένει στο 5.20%, μερικές μονάδες κάτω από το υψηλό της χρονιάς στο 5.28%. Έχει αυξηθεί σημαντικά από το χαμηλό της χρονιάς στο 4.60%.

Η απόδοση των ομολόγων θα βρεθεί στο επίκεντρο τις επόμενες εβδομάδες καθώς το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ συνεχίζει να αυξάνεται και πλέον προσεγγίζει το όριο των $40 τρισ. Οι εκτιμήσεις θέλουν αυτό το ορόσημο να υπερκεραστεί μέσα στις επόμενες δύο εβδομάδες. 

Οι δαπάνες της κυβέρνησης των ΗΠΑ εκφεύγουν κατά την προεδρία του Donald Trump. Για παράδειγμα, ο πόλεμος ΗΠΑ-Ιράν που ξεκίνησε πριν από μερικούς μήνες έχει κοστίσει πάνω από $40 δισ. μέχρι τώρα. Η κυβέρνηση Trump ζητά από το Κογκρέσο χρηματοδότηση άνω των $90 δισ. για τον πόλεμο.

Παράλληλα, η διοίκηση ζητά αμυντικές δαπάνες άνω των $1.5 τρισ., μια σημαντική αύξηση από το $1 τρισ. του προηγούμενου έτους. Αυτές οι δαπάνες για την άμυνα ξεπερνούν το σύνολο όσων δαπανούν οι περισσότερες χώρες σε ένα έτος, συνολικά. 

Ο Trump δαπανά επίσης για έργα που θεωρούνται μη αναγκαία, συμπεριλαμβανομένων των νέων πλοίων μάχης. Τα μέσα ενημέρωσης αναφέρουν ότι αυτά τα πλοία θα κοστίσουν πάνω από $275 δισ.

Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων επηρεάζει τις προτεραιότητες της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Για παράδειγμα, η κυβέρνηση Trump αποφάσισε πρόσφατα να παρέμβει για να στηρίξει το ιαπωνικό γεν πρόσφατα. Η διοίκηση φοβάται ότι η Ιαπωνία θα συνεχίσει να πωλεί τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα που κατέχει, αυξάνοντας έτσι το κόστος δανεισμού.

Οι ανησυχίες αυτές εξηγούν γιατί οι επενδυτές άρχισαν να ρευστοποιούν τις θέσεις τους σε TLT. Τα στοιχεία δείχνουν ότι το ταμείο είχε εκροές άνω των $282 εκατ. την Παρασκευή. Πριν από αυτό, οι εκροές του ήταν $438 εκατ. και $230 εκατ., αντίστοιχα. Συνολικά, αυτά τα κεφάλαια έχουν χάσει πάνω από $4.4 δισ. σε περιουσιακά στοιχεία φέτος. 

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξάνονται επίσης καθώς ο Trump επανεκκινεί τις προσπάθειές του να απομακρύνει τη Lisa Cook από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, κίνηση που το Ανώτατο Δικαστήριο ανέστειλε. Ο Dan Scavino, στέλεχος της κυβέρνησης Trump, έστειλε στην Cook επιστολή, δηλώνοντας ότι η διοίκηση σκοπεύει να την απομακρύνει από τη Fed. Έχει τώρα 21 ημέρες για να δώσει γραπτή απάντηση στις ανησυχίες της διοίκησης.

Αντιθέτως, τα ETFs που παρακολουθούν βραχυπρόθεσμα κυβερνητικά ομόλογα προσελκύουν σημαντικά ποσά. Το State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) έχει προσθέσει πάνω από $4.10 δισ. σε ενεργητικό φέτος.

Τεχνική ανάλυση TLT ETF

Διάγραμμα TLT ETF | Πηγή: TradingView

Το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι το ETF TLT βρίσκεται σε καθοδική τάση τους τελευταίους μήνες. Ως αποτέλεσμα σχημάτισε φθίνουσα ζώνη (descending channel) και κινείται κατά μήκος του κατώτερου σκέλους της. Παραμένει κάτω από όλους τους κινητούς μέσους όρους, ένδειξη ότι οι πωλητές έχουν τον έλεγχο. Επομένως, το ταμείο πιθανότατα θα συνεχίσει να υποχωρεί, ενδεχομένως προς το ψυχολογικό επίπεδο των $80.