Μετοχές Sodexo βυθίζονται 13% μετά αδύναμα κέρδη και υποβάθμιση καθοδήγησης

Οι μετοχές της Sodexo κατέρρευσαν απότομα μετά την ανακοίνωση από τη γαλλική εταιρεία τροφοδοσίας και διαχείρισης εγκαταστάσεων για ασθενέστερα του αναμενομένου κέρδη εξαμήνου και τη μείωση της καθοδήγησης για ολόκληρο το έτος.

Η μετοχή υποχώρησε 13% στα 38,42 ευρώ στο ευρωπαϊκό πρωινό ταμπλό, επεκτείνοντας την πτώση της σε πάνω από 12% από την αρχή του έτους.

Κέρδη και περιθώρια απογοητεύουν

Η Sodexo ανακοίνωσε υποκείμενο λειτουργικό κέρδος 442 εκατ. ευρώ ($517.1 million) για τους έξι μήνες έως τις 28 Φεβρουαρίου, μειωμένο κατά 32% σε σχέση με έναν χρόνο νωρίτερα και 19% κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς.

Τα έσοδα για την περίοδο μειώθηκαν κατά 3,7% σε ετήσια βάση σε 12.02 δισ. ευρώ.

Η πιο έντονη ανησυχία για τους επενδυτές ήταν η συρρίκνωση των περιθωρίων.

Το υποκείμενο περιθώριο λειτουργικού κέρδους υποχώρησε κατά 140 μονάδες βάσης στο 3,7%, υπογραμμίζοντας την πίεση στην κερδοφορία εν μέσω ασθενέστερης εμπορικής απόδοσης.

Οι αναλυτές της Jefferies δήλωσαν ότι τα αποτελέσματα δείχνουν επιδείνωση στην εμπορική εκτέλεση της εταιρείας, επισημαίνοντας ευρύτερες λειτουργικές προκλήσεις.

Η καθοδήγηση μπορεί να προκαλέσει υποβαθμίσεις κερδών

Αντανακλώντας την ασθενέστερη απόδοση, η Sodexo μείωσε τις προοπτικές της για το οικονομικό έτος 2026.

Η εταιρεία πλέον αναμένει οργανική αύξηση εσόδων μεταξύ 0.5% και 1%, από 1.5% έως 2.5% που προέβλεπε προηγουμένως.

Προέβλεψε επίσης υποκείμενο λειτουργικό περιθώριο στο εύρος 3.2% έως 3.4%, σημαντικά κάτω από το 4.7% που επιτεύχθηκε στη χρήση 2025.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η αναθεωρημένη καθοδήγηση θα μπορούσε να προκαλέσει υποβαθμίσεις κερδών περίπου 30% σε προσαρμοσμένη βάση ανά μετοχή (EPS), επιβαρύνοντας περαιτέρω το κλίμα των επενδυτών.

Ο CEO αναγνωρίζει την υστέρηση

Οι μετοχές της Sodexo έχουν χάσει περίπου 40% της αξίας τους τα τελευταία δύο χρόνια, υστερώντας σημαντικά έναντι ανταγωνιστών όπως η Compass και η Aramark.

Ο διευθύνων σύμβουλος Thierry Delaporte αναγνώρισε το χάσμα, λέγοντας ότι η εταιρεία «αδιαμφισβήτητα υστέρησε σε σχέση με την αγορά και τους κύριους ανταγωνιστές μας».

Ο Delaporte, που ανέλαβε την ηγεσία τον Νοέμβριο, επισήμανε διάφορα δομικά προβλήματα, μεταξύ των οποίων την υποεπένδυση σε κρίσιμες ικανότητες, την ασυνεπή εκτέλεση και ένα πολύπλοκο πλαίσιο λήψης αποφάσεων.

«Οι ριζικές αιτίες έχουν συσσωρευτεί με τον χρόνο και σχετίζονται κυρίως με την υποεπένδυση και την εκτέλεση: ένταση, λήψη αποφάσεων και ιεράρχηση προτεραιοτήτων, και συνέπεια στην παράδοση», είπε.

Σχέδιο αναστροφής στο επίκεντρο

Η εταιρεία έχει αρχίσει να εφαρμόζει αλλαγές με στόχο την αποκατάσταση της ανάπτυξης, αν και η διοίκηση προειδοποίησε ότι οι βελτιώσεις θα απαιτήσουν χρόνο.

«Γνωρίζουμε ότι αυτό δεν θα λυθεί από τη μία μέρα στην άλλη, αλλά κινούμαστε με έντονο αίσθημα επείγοντος στο σχέδιο δράσης μας για την αποκατάσταση της ανάπτυξης», δήλωσε ο Delaporte.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η αναστροφή θα περιλαμβάνει υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες για να ευθυγραμμιστεί με τους ανταγωνιστές, παράλληλα με ενδεχόμενες προσαρμογές στις αποδόσεις προς τους μετόχους, όπως χαμηλότερες πληρωμές μερισμάτων.

Οι αναλυτές της Bernstein σημείωσαν ότι τα πρώτα βήματα υπό τη νέα διοίκηση ήδη προσθέτουν κόστος, το οποίο ενδέχεται να πιέσει τα περιθώρια στο άμεσο μέλλον.

Προς το παρόν, οι επενδυτές φαίνονται επιφυλακτικοί, με την έντονη αντίδραση στην τιμή της μετοχής να αντικατοπτρίζει ανησυχίες για τους κινδύνους εκτέλεσης και το χρονοδιάγραμμα για μια βιώσιμη ανάκαμψη.