PPI ΗΠΑ: αύξηση μικρότερη των αναμενόμενων λόγω σταθερών τιμών υπηρεσιών

Οι τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν λιγότερο από το αναμενόμενο τον Μάρτιο, καθώς οι σταθερές τιμές υπηρεσιών βοήθησαν να αντισταθμιστεί η απότομη άνοδος των τιμών ενέργειας που πυροδοτήθηκε από τον συνεχιζόμενο πόλεμο με το Ιράν.

Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) για την τελική ζήτηση αυξήθηκε 0,5% τον περασμένο μήνα, ευθυγραμμιζόμενος με την προς τα κάτω αναθεωρημένη αύξηση του Φεβρουαρίου, σύμφωνα με δεδομένα του Bureau of Labor Statistics που δημοσιοποιήθηκαν την Τρίτη.

Οικονομολόγοι που ρωτήθηκαν από το Reuters ανέμεναν μια εντονότερη αύξηση 1,1%.

Σε ετήσια βάση, ο πληθωρισμός παραγωγού επιταχύνθηκε στο 4,0% τον Μάρτιο, από 3,4% τον Φεβρουάριο, αντανακλώντας αυξανόμενες πιέσεις κόστους στην παραγωγική αλυσίδα.

Το ενεργειακό σοκ αρχίζει να γίνεται αισθητό

Η σχετικά μικρή μηνιαία αύξηση των τιμών παραγωγού κρύβει την πρώιμη επίδραση της απότομης αύξησης του κόστους ενέργειας.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί πάνω από 35% από τότε που ξέσπασε η σύγκρουση ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, ξεπερνώντας προσωρινά τα $100 ανά βαρέλι αφού οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν σχέδια να αποκλείσουν ιρανικά λιμάνια.

Η άνοδος του κόστους ενέργειας αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη σταθερότητα των τιμών υπηρεσιών τον Μάρτιο, υποδηλώνοντας ότι οι ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να αυξάνονται βαθμιαία.

Ωστόσο, οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι το πλήρες αποτέλεσμα της ανόδου των τιμών του πετρελαίου δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στα στοιχεία του πληθωρισμού.

Ο PPI του Μαρτίου πιθανότατα αποτύπωσε μόνο την αρχική φάση του σοκ, με περαιτέρω αυξήσεις να αναμένονται τους επόμενους μήνες καθώς το αυξημένο κόστος καυσίμων μεταφέρεται στον τομέα των μεταφορών, της βιομηχανίας και της εφοδιαστικής.

Οι προοπτικές του πληθωρισμού παραμένουν αβέβαιες

Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ήδη αυξανόμενες πιέσεις στις τιμές στον καταναλωτικό τομέα.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή κατέγραψε τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση σχεδόν τεσσάρων ετών τον Μάρτιο, κινούμενος από τη ραγδαία αύξηση στις τιμές βενζίνης και ντίζελ.

Η Federal Reserve, που στοχεύει σε πληθωρισμό 2% βάσει του δείκτη Personal Consumption Expenditures (PCE), αντιμετωπίζει τώρα ένα πιο σύνθετο περιβάλλον νομισματικής πολιτικής.

Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο βασικός δείκτης PCE, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε 0,2% τον Μάρτιο, μεταφραζόμενος σε ετήσιο ρυθμό 3,1%.

Ενώ αναμένεται ότι το ενεργειακό σοκ θα έχει πιο μέτρια επίδραση στον βασικό πληθωρισμό, εξακολουθεί να διατρέχει τον κίνδυνο να διατηρήσει τη γενική αύξηση των τιμών υψηλή για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Η επερχόμενη δημοσίευση των στοιχείων PCE στις 30 Απριλίου θα παρακολουθηθεί στενά για επιβεβαίωση αυτών των τάσεων, καθώς ενσωματώνει δεδομένα τόσο καταναλωτικών όσο και παραγωγικών τιμών.

Η Fed αντιμετωπίζει δίλημμα νομισματικής πολιτικής καθώς οι αγορές μετατοπίζονται

Ο επίμονος υψηλός πληθωρισμός μπορεί να πιέσει τους οικογενειακούς προϋπολογισμούς, ιδίως έπειτα από αρκετά χρόνια όπου οι τιμές αυξάνονταν πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας.

Ταυτόχρονα, σημάδια επιβράδυνσης της αγοράς εργασίας προσθέτουν στις προκλήσεις της Federal Reserve όσον αφορά την πολιτική της.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν ήδη αρχίσει να προσαρμόζουν τις προσδοκίες.

Από το ξέσπασμα της σύγκρουσης, οι επενδυτές μείωσαν τα στοιχήματά τους για μειώσεις επιτοκίων φέτος, ανατρέποντας προηγούμενες προβλέψεις που προέβλεπαν μία ή δύο μειώσεις.

Με τις πληθωριστικές πιέσεις να αυξάνονται και την οικονομική μεγέθυνση να παρουσιάζει σημάδια μετριασμού, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορεί να αναγκαστούν να παραμείνουν επιφυλακτικοί, ισορροπώντας τον κίνδυνο του εδραιωμένου πληθωρισμού έναντι μιας πιθανής επιβράδυνσης.