Μετοχές Honeywell υποχωρούν καθώς η κρίση στη Μέση Ανατολή πλήττει το Q2

Η Honeywell προειδοποίησε για ένα ασθενέστερο του αναμενόμενου δεύτερο τρίμηνο, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή διαταράσσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού και επιβαρύνουν τη βιομηχανική δραστηριότητα, ωθώντας τη μετοχή χαμηλότερα στις πριν το άνοιγμα συναλλαγές, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία προχωρά με ένα εκτεταμένο σχέδιο αναδιάρθρωσης.

Οι μετοχές του ομίλου με έδρα το Charlotte της North Carolina υποχώρησαν 5.6% πριν το άνοιγμα, αφού η εταιρεία προέβλεψε έσοδα χαμηλότερα από τις προσδοκίες της Wall Street.

Προοπτική εσόδων πλήττεται από τη σύγκρουση

Η Honeywell δήλωσε ότι αναμένει οι πωλήσεις του δεύτερου τριμήνου να κυμανθούν μεταξύ $9.4 billion και $9.6 billion, υστερώντας έναντι της εκτίμησης των $9.73 billion σύμφωνα με το consensus της LSEG.

Η εταιρεία επικαλέστηκε καθυστερήσεις αποστολών, αυξανόμενο κόστος εισροών και λογιστικά/διαμετακομιστικά σημεία συμφόρησης που σχετίζονται με τη συνεχιζόμενη σύγκρουση ως βασικούς παράγοντες που επηρεάζουν την απόδοση.

Οι διαταραχές ήταν ιδιαίτερα εμφανείς στο τμήμα Process Automation and Technology της Honeywell, όπου η μεταπώληση/aftermarket δραστηριότητα έχει επιβραδυνθεί και τα χρονοδιαγράμματα παράδοσης έχουν μετατεθεί.

Η ευρύτερη σύγκρουση έχει εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις στον βιομηχανικό τομέα, αυξάνοντας το κόστος πρώτων υλών και ενέργειας ενώ περιπλέκει τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.

Στο πρώτο τρίμηνο, η Honeywell ανακοίνωσε έσοδα $9.14 billion, αυξημένα 2% σε ετήσια βάση αλλά κάτω από την εκτίμηση των αναλυτών των $9.31 billion, αποτυπώνοντας τις πρώιμες επιπτώσεις αυτών των διαταραχών.

Ανθεκτικότητα κερδών παρά τις πιέσεις κόστους

Παρά το απαιτητικό περιβάλλον, η Honeywell κατάφερε να παρουσιάσει προσαρμοσμένα κέρδη καλύτερα των εκτιμήσεων.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν 11% σε $2.45, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των $2.32 και σημειώνοντας το έβδομο συνεχόμενο τρίμηνο υπέρβασης στο καθαρό αποτέλεσμα.

Ωστόσο, τα συνολικά μεγέθη παρουσίασαν μια πιο συγκρατημένη εικόνα.

Τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν 43.3% σε $821 million, επιβαρυνόμενα από χρεώσεις σχετικές με αναδιάρθρωση χρέους και απομειώσεις περιουσιακών στοιχείων.

Το ελεύθερο ταμειακό ρεύμα υποχώρησε ισχυρά κατά 71% σε $56 million, αντικατοπτρίζοντας υψηλότερο κόστος που συνδέεται με τις αναδιαρθρωτικές ενέργειες και έξοδα δικαστικών υποθέσεων.

Τα τριμηνιαία κέρδη ανά μετοχή επίσης μειώθηκαν 35% σε $1.29, λόγω των αυξημένων εξόδων αναδιάρθρωσης, αναδεικνύοντας τον βραχυπρόθεσμο χρηματοοικονομικό αντίκτυπο της στρατηγικής μετασχηματισμού της εταιρείας.

Επιτάχυνση αναδιαρθρώσεων και αποεπενδύσεων

Η Honeywell προχωρά με σχέδια να διασπάσει τη δομή του ομίλου σε τρεις ανεξάρτητες οντότητες με εστίαση στην αυτοματοποίηση, την αεροδιαστημική και τα προηγμένα υλικά.

Η εταιρεία δήλωσε ότι αναμένει να ολοκληρώσει το spin-off της Honeywell Aerospace στις June 29, υπό την αίρεση των τελικών εγκρίσεων.

Ο διαχωρισμός αποτελεί κεντρικό άξονα της στρατηγικής της για απλοποίηση των λειτουργιών και απελευθέρωση αξίας για τους μετόχους.

Παράλληλα με το spin-off, η Honeywell έχει επιταχύνει τις αποεπενδύσεις.

Πρόσφατα συμφώνησε να πωλήσει τη δραστηριότητα Productivity Solutions and Services στη Brady για $1.4 billion και ανακοίνωσε την πώληση της μονάδας λύσεων αποθηκών και ροής εργασιών στην εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων American Industrial Partners.

Η τελευταία συμφωνία αναμένεται να ολοκληρωθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Οι κινήσεις αυτές στοχεύουν στην απλοποίηση του χαρτοφυλακίου της εταιρείας και στη συγκέντρωση της εστίασης σε τομείς υψηλότερης ανάπτυξης.

Διατηρείται η καθοδήγηση για ολόκληρο το έτος

Παρά τις βραχυπρόθεσμες δυσκολίες, η Honeywell διατήρησε την καθοδήγηση για το σύνολο του έτους, προβλέποντας πωλήσεις μεταξύ $38.8 billion και $39.8 billion και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή στην κλίμακα $10.35 έως $10.65.

Η εταιρεία ανέφερε ότι τα κερδοφόρα αποτελέσματα τιμολόγησης και οι προσπάθειες εξάλειψης των stranded costs που συνδέονται με το spin-off της αεροδιαστημικής βοηθούν στην αντιστάθμιση των πληθωριστικών πιέσεων.

Η Honeywell είχε προειδοποιήσει νωρίτερα ότι καθυστερήσεις αποστολών στη Μέση Ανατολή θα μπορούσαν να μεταφέρουν μέρος των εσόδων σε επόμενα τρίμηνα, ακόμη και αν η θεμελιώδης ζήτηση παραμένει σταθερή.

Ενώ το γεωπολιτικό περιβάλλον παραμένει πηγή κινδύνων, η σταθερή απόδοση των κερδών της εταιρείας και οι συνεχείς αναδιαρθρώσεις υποδηλώνουν ότι τοποθετείται για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Η μετοχή της, παρά τη νεότερη μεταβλητότητα, έχει κερδίσει ακόμη 12.8% μέχρι στιγμής το 2026, υπεραποδίδοντας έναντι του ευρύτερου δείκτη S&P 500, που έχει ανέβει 4.3% την ίδια περίοδο.