Η JP Morgan υποβαθμίζει τις ινδικές μετοχές σε ουδέτερη λόγω υψηλών αποτιμήσεων

Η JP Morgan υποβάθμισε τις ινδικές μετοχές σε «ουδέτερες» από «overweight», επικαλούμενη υψηλές αποτιμήσεις και αυξανόμενους μακροοικονομικούς κινδύνους που συνδέονται με διαταραχές στην προσφορά ενέργειας.

Η κίνηση γίνεται μόλις μία ημέρα αφότου η HSBC επίσης υποβάθμισε τη σύστασή της για την αγορά, κάτι που υπογραμμίζει την αυξανόμενη επιφύλαξη μεταξύ των παγκόσμιων χρηματιστηριακών οίκων.

Όπως αναφέρεται σε ρεπορτάζ του Reuters, ο χρηματιστηριακός οίκος τόνισε ότι οι ινδικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με premium σε σύγκριση με άλλες αναδυόμενες αγορές, παρά την αύξηση των εξωτερικών κινδύνων.

Εσήμανε ότι οι συνεχιζόμενες εντάσεις που σχετίζονται με το Ιράν θα μπορούσαν να διαταράξουν τις ενεργειακές προμήθειες, ασκώντας πίεση στα κέρδη και στην οικονομική ανάπτυξη.

Οι τιμές του πετρελαίου και οι κίνδυνοι πληθωρισμού επιβαρύνουν τις προοπτικές

Η JP Morgan προειδοποίησε ότι η εκτόξευση των τιμών του αργού πετρελαίου μπορεί να τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό και να μειώσει τις προοπτικές ανάπτυξης.

Το υψηλότερο κόστος ενέργειας μπορεί να πιέσει την κατανάλωση και να μειώσει τα εταιρικά περιθώρια βραχυπρόθεσμα.

Ο οίκος επίσης επέδειξε ως πρόσθετη πηγή πίεσης την αποδυνάμωση της ρουπίας.

Η υποτίμηση του νομίσματος θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω το κόστος εισαγωγών, ενισχύοντας τις πληθωριστικές ανησυχίες και επηρεάζοντας την κερδοφορία σε όλους τους κλάδους.

Περικοπές στις εκτιμήσεις κερδών και στις προβλέψεις ανάπτυξης

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η JP Morgan αναθεώρησε την προοπτική κερδών για αρκετούς εγχώριους κλάδους.

Ο οίκος μείωσε τις εκτιμήσεις κερδών για το FY2027 κατά 2% έως 10% στους κλάδους ενέργειας, καταναλωτικών, αυτοκινήτων και χρηματοοικονομικών.

Επίσης μείωσε τις προβλέψεις για την ανάπτυξη των κερδών του MSCI India για το 2026 και το 2027.

Οι προβλέψεις ανάπτυξης μειώθηκαν κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και 1 ποσοστιαία μονάδα, αντίστοιχα, φθάνοντας στο 11% και 13%.

Αυτές οι αναθεωρήσεις αντικατοπτρίζουν την επιφυλακτική στάση του οίκου για τα βραχυπρόθεσμα κέρδη εν μέσω αυξανόμενων μακροοικονομικών αντιξοοτήτων.

Μείωση στόχου για τον Nifty καθώς οι αγορές υποχωρούν

Η JP Morgan επίσης μείωσε τον στόχο της για το τέλος του έτους για τον δείκτη-ορόσημο Nifty 50 κατά 10% σε 27.000.

Οι ινδικοί δείκτες-ορόσημο έχουν ήδη καταγράψει πτώσεις φέτος, με τον Nifty και τον Sensex να υποχωρούν κατά 8,5% και 10%, αντίστοιχα.

Και οι δύο δείκτες διαπραγματεύονται επί του παρόντος σημαντικά κάτω από τα πρόσφατα ιστορικά τους υψηλά.

Ο Nifty βρίσκεται περίπου 9,3% κάτω από την κορυφή των αρχών 2026, ενώ ο Sensex είναι περίπου 11% κατώτερος σε σύγκριση με το υψηλό στα τέλη του 2025.

Ο οίκος τόνισε ότι αυτό το χάσμα στις αποτιμήσεις καθιστά την Ινδία λιγότερο ελκυστική σε σχέση με άλλες αναδυόμενες αγορές που προσφέρουν συγκρίσιμες ή καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης.

Περιορισμένη έκθεση σε θέματα υψηλής ανάπτυξης

Η JP Morgan επεσήμανε επίσης ότι η Ινδία δεν έχει ουσιαστική έκθεση σε βασικούς τομείς υψηλής ανάπτυξης όπως η τεχνητή νοημοσύνη, τα data centres, η ρομποτική και οι ημιαγωγοί.

Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει την επέκταση των κερδών σε σύγκριση με ομότιμους που έχουν ισχυρότερη εκπροσώπηση σε αυτούς τους κλάδους.

Η αραίωση της αγοράς και οι κεφαλαιακές ροές επιβαρύνουν

Ο οίκος της Wall Street εντόπισε την αραίωση της αγοράς ως άλλη πηγή ανησυχίας.

Ισχυρές εγχώριες θεσμικές εισροές έχουν βοηθήσει στην αντιστάθμιση των ξένων εκροών.

Ωστόσο, οι αυξημένες πωλήσεις συμμετοχών από μεγάλους μετόχους και οι ρεκόρ συλλογές κεφαλαίων μέσω IPOs και QIPs περιορίζουν τα κέρδη της αγοράς.

Η μακροπρόθεσμη προοπτική παραμένει, βραχυπρόθεσμα επιφυλακτική

Παρά την υποβάθμιση, η JP Morgan διατήρησε ότι η μακροπρόθεσμη ιστορία ανάπτυξης της Ινδίας παραμένει αλώβητη.

Ωστόσο προειδοποίησε ότι οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές έχουν επιδεινωθεί λόγω πιέσεων αποτίμησης και μακροοικονομικών κινδύνων.

Ο οίκος συνεχίζει να προτιμά κλάδους όπως τα χρηματοοικονομικά, τα υλικά, τα καταναλωτικά αγαθά μη πρώτης ανάγκης, τα νοσοκομεία, την άμυνα και την ενέργεια.

Παραμένει underweight σε IT και φαρμακευτικά.

Συνολικά, η υποβάθμιση υπογραμμίζει μια αλλαγή στη διάθεση καθώς οι παγκόσμιες αβεβαιότητες και οι εγχώριες ανησυχίες για την αποτίμηση βαρύνουν τις προοπτικές της ινδικής μετοχικής αγοράς.