Αναλυτής προειδοποιεί για κορύφωση της μετοχής Micron — μάθετε περισσότερα

Η Micron Technology NASDAQ:MU καταγράφει ισχυρή άνοδο το πρωί της Τρίτης, παρά το γεγονός ότι η Envision Research εξέδωσε μια επιφυλακτική σημείωση για τον ειδικό στα DRAM και NAND.

Η μετοχή της Micron υπήρξε πρόσφατα μια επικερδής επένδυση τις τελευταίες εβδομάδες, διαπραγματευόμενη πλέον περίπου στο διπλάσιο της τιμής της στις αρχές Απριλίου.

Η μετοχή της Micron διαπραγματεύεται σε ένα πιεσμένο πολλαπλάσιο EV/πωλήσεων

Η επιφυλακτική στάση της Envision βασίζεται σε μια σημαντική απόκλιση μεταξύ του πολλαπλασίου enterprise value προς πωλήσεις (EV/πωλήσεις) της μετοχής MU και του ιστορικού μέσου όρου.

Ενώ οι επενδυτές επικεντρώνονται σε έναν χαμηλό μελλοντικό δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E), ο κορυφαίος ερευνητής της εταιρείας, Lucas Ma, υποστηρίζει ότι το μέτρο EV/πωλήσεις έχει φτάσει σε «πολύ υψηλά» επίπεδα σε σχέση με τον ευρύτερο κλάδο των ημιαγωγών.

Αυτό απλά σημαίνει ότι: η Micron τιμολογείται για την τελειότητα· παρότι η εταιρεία είναι κερδοφόρα, η αγορά ενδέχεται να υπερτιμά κάθε δολάριο εσόδου που δημιουργεί.

Αυτό αφήνει ελάχιστα ή κανένα περιθώριο λάθους σε περίπτωση που οι ρυθμοί ανάπτυξης αρχίσουν να επιβραδύνονται, είπε ο Ma στους πελάτες στην ερευνητική του έκθεση σήμερα.

Γιατί επιπλέον η Envision είναι επιφυλακτική για τις μετοχές MU

Ο δεύτερος πυλώνας της προσοχής της Envision στηρίζεται στην εγγενή κυκλικότητα του κλάδου μνημών, η οποία συχνά αντιβαίνει στις μακροπρόθεσμες ανοδικές δομικές αφηγήσεις.

Τον τελευταίο χρόνο, το επικρατούν συναίσθημα στη Wall Street προέβλεπε ένα δομικό έλλειμμα προσφοράς που θα διαρκούσε έως το 2027, τροφοδοτούμενο από τη ζήτηση για High-Bandwidth Memory (HBM).

Ωστόσο, τα πιο πρόσφατα ευρήματα του Ma δείχνουν ότι οι δυναμικές προσφοράς-ζήτησης αλλάζουν ταχύτερα από το αναμενόμενο.

Καθώς οι ανταγωνιστές αυξάνουν την παραγωγική τους ικανότητα και οι τιμές μνήμης αρχίζουν να εξομαλύνονται, το consensus «Strong Buy» για τις μετοχές της Micron αντιμετωπίζει μια επαλήθευση της πραγματικότητας.

Στην ερευνητική του σημείωση, ο αναλυτής της Envision επισήμανε επίσης ότι μια ταχεία άνοδος του επενδυτικού συνασθήματος συχνά προπορεύεται μιας απότομης διόρθωσης· μόλις η κύκλος της μνήμης φτάσει στην κορύφωσή του, η μετάβαση από την έλλειψη στο πλεόνασμα μπορεί να συμβεί με αμείλικτη ταχύτητα — αιφνιδιάζοντας υπερχρεωμένους θεσμικούς επενδυτές.

Ο Cramer διαφωνεί με τον Lucas Ma για τη Micron Technology

Από την άλλη πλευρά, ο διάσημος επενδυτής Jim Cramer προέβαλε μια αιχμηρή αντίκρουση στο αφήγημα της «κορύφωσης».

Σε απόσπασμα του CNBC σήμερα, ο πρώην διαχειριστής hedge fund δήλωσε ότι η μετοχή MU έχει υπερβεί την κυκλική της ιστορία και εισέρχεται σε μια φάση «σεκουλαρικής ανάπτυξης».

Κατά τον ίδιο, η αγορά μνήμης βιώνει μια «ευκαιρία γενεών» που τροφοδοτείται από την αχόρταστη ζήτηση για υλικό τεχνητής νοημοσύνης (AI).

Παρά την έκθεση της Envision, ο Cramer υποστήριξε ότι μόλις περιορισμένη νέα ικανότητα εισέρχεται στην αγορά — και ο CEO Sanjay Mehrotra εκτελεί άψογα για να κεφαλαιοποιήσει αυτή τη δυναμική προσφοράς-ζήτησης.

Σε περίπου 6,5 φορές τα κέρδη, η Micron Technology Inc παραμένει θεμελιωδώς υποτιμημένη, σημείωσε, προσθέτοντας ότι το πολλαπλάσιο της εταιρείας μπορεί εύκολα να διπλασιαστεί από εδώ.

Συνολικά, ο πρώην διαχειριστής hedge fund χαρακτήρισε τις υποχωρήσεις σπάνιες ευκαιρίες αγοράς για μακροπρόθεσμους επενδυτές, δεδομένου ότι η MU — όπως πιστεύει — «τρέχει» προς πολύ υψηλότερες αποτιμήσεις.