Η συμφωνία με την Apple δεν αλλάζει την άποψη της BofA για την Intel

Οι επενδυτές συνεχίζουν να επευφημούν την Intel Corp NASDAQ:INTC μετά τις αναφορές για τη προκαταρκτική συμφωνία κατασκευής τσιπ με την Apple Inc (NASDAQ: AAPL).

Αυτό σηματοδοτεί μια καθοριστική αλλαγή για την Intel Foundry — υποδηλώνοντας ότι ο κολοσσός των ημιαγωγών είναι έτοιμος να εξασφαλίσει έναν πελάτη κινητών συσκευών υψηλού όγκου και προφίλ που κυνηγάει εδώ και χρόνια.

Ωστόσο, οι αναλυτές της Bank of America υπό τον Vivek Arya παραμένουν μάλλον επιφυλακτικοί, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση "underperform" για τη μετοχή της Intel και θέτοντας τιμή-στόχο τα $96, υποδεικνύοντας σημαντική πτωτική προοπτική από τα τρέχοντα επίπεδα.

Γιατί η BofA παραμένει επιφυλακτική για τη μετοχή της Intel

Στην τελευταία του σημείωση έρευνας, ο Arya αναγνώρισε τη στρατηγική σημασία της συνεργασίας της Intel με τον κατασκευαστή του iPhone.

Παρόλα αυτά προτιμά την προσοχή, καθώς η παραβολική άνοδος της μετοχής έχει ήδη αποτιμήσει το καλύτερο δυνατό σενάριο για τη συναλλαγή με την Apple.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της BofA, η συνεργασία ενδέχεται τελικά να αποφέρει περίπου $10 δισ. ετησίως σε πωλήσεις του foundry, εάν η Intel εξασφαλίσει περίπου το 25% του όγκου παραγωγής ημιαγωγών του κολοσσού.

Ωστόσο διατήρησε τη σύσταση "underperform" για τη μετοχή INTC, σημειώνοντας ότι «το περιθώριο ανόδου έχει ήδη πλήρως αποτιμηθεί».

Ο Arya προειδοποίησε επίσης ότι η AMD και η ARM είναι καλύτερα τοποθετημένες για να επωφεληθούν από την επεκτεινόμενη αγορά server CPU, την οποία εκτιμά ότι θα φτάσει τα $120 δισ. έως το 2030.

Στελέχη της εταιρείας προχωρούν σε πωλήσεις μετοχών της INTC

Πέραν της συνεργασίας με την Apple, η δραστηριότητα εσωτερικών προσώπων στέλνει επίσης ένα επιφυλακτικό σήμα για τις μετοχές της Intel.

Η April Miller Boise — εκτελεστική αντιπρόεδρος της Intel και επικεφαλής νομικών υποθέσεων — πρόσφατα μείωσε το μερίδιό της κατά 28%, πουλώντας μετοχές εταιρείας αξίας περίπου $4 εκατ. σε τιμή σχεδόν $100 έκαστη.

Η συναλλαγή της Boise αποτέλεσε τη σημαντικότερη εκποίηση από εσωτερικό στέλεχος στην INTC τους τελευταίους 12 μήνες.

Σημειωτέον ότι η εκποίηση έγινε σε αποτίμηση σημαντικά χαμηλότερη από την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής, περίπου $125.

Παρότι οι πωλήσεις από εσωτερικά στελέχη γίνονται για διάφορους προσωπικούς λόγους, τέτοια δραστηριότητα ερμηνεύεται συνήθως ως αρνητικός δείκτης, ειδικά όταν η τιμή πώλησης είναι σημαντικά χαμηλότερη από τα μετέπειτα επίπεδα διαπραγμάτευσης.

Κατά την ώρα σύνταξης, τα στελέχη της Intel ελέγχουν περίπου 0,08% της εταιρείας και κανένα εσωτερικό στέλεχος δεν έχει αποκτήσει μετοχές τους τελευταίους τρεις μήνες, ενισχύοντας την αντίληψη ότι όσοι βρίσκονται πιο κοντά στην επιχείρηση θεωρούν την INTC «υπερτιμημένη» στα τρέχοντα επίπεδα.

Πώς να τοποθετηθείτε στην Intel στα τρέχοντα επίπεδα

Ενώ η συμφωνία με την Apple παρέχει έναν μακροπρόθεσμο οδικό χάρτη, η Bank of America παραμένει επιφυλακτική επίσης λόγω «ελλιπών λεπτομερειών σχετικά με τα συμβατικά στοιχεία».

Οι αναλυτές της εκτιμούν ότι απαιτείται περίοδος δύο έως τριών ετών για κεφαλαιακές επενδύσεις, πιστοποίηση παραγωγής και κλιμάκωση της παραγωγής προτού αποδώσει καρπούς η συνεργασία.

Στο άμεσο μέλλον αναμένεται πίεση στα μεικτά περιθώρια κέρδους.

Η απόσβεση εξοπλισμού, οι χαμηλότερες αποδόσεις παραγωγής και τα έξοδα εκκίνησης για τους επεξεργαστές σειράς M θα ασκήσουν πίεση στα τελικά αποτελέσματα.

Εν συντομία, η ερευνητική ομάδα της BofA πιστεύει ότι ο στόχος της Intel να επιτύχει λειτουργική κερδοφορία στη foundry έως το 2027 ενδέχεται να καθυστερήσει κατά ένα έως δύο έτη.

Συνολικά, παρότι η INTC έχει αιχμαλωτίσει το ενδιαφέρον της αγοράς, η πορεία για τη μετατροπή αυτής της αρχικής συμφωνίας σε σταθερά έσοδα παραμένει φορτωμένη με κινδύνους υλοποίησης.