JPMorgan και Citi θετικοί για τον δείκτη Kospi — προσοχή στους κινδύνους

Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας διέρχεται μία από τις ισχυρότερες ανοδικές περιόδους και πλέον κινείται κοντά στο ιστορικό του υψηλό καθώς η έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύεται. Έχει ενισχυθεί κατά 82% φέτος και 197% στους τελευταίους 12 μήνες, προσθέτοντας δισεκατομμύρια δολάρια αξίας.

Η Goldman Sachs και η Citigroup είναι θετικές για τον δείκτη Kospi 

Η συνεχιζόμενη άνοδος του δείκτη Kospi έχει καταστεί δυνατή από τη ραγδαία ζήτηση για ημιαγωγούς εν μέσω της έκρηξης στην τεχνητή νοημοσύνη. Πράγματι, μια πιο προσεκτική ματιά στα συστατικά του δείχνει ότι οι εταιρείες ημιαγωγών ηγούνται της ανόδου.

Η μετοχή της Samsung Electronics έχει εκτοξευθεί, ανεβάζοντας την κεφαλαιοποίησή της πάνω από $1 τρισ. Ομοίως, η μετοχή της SK Hynix έφτασε σε ιστορικό υψηλό, αντανακλώντας τα κέρδη των αμερικανών ομολόγων της όπως οι Sandisk, Western Digital και Micron.

Οι αναλυτές της JPMorgan και της Citigroup εκτιμούν ότι ο δείκτης έχει ακόμη περιθώριο ανόδου, παρά τους ανησυχητικούς φόβους ότι ο πόλεμος με το Ιράν θα ξαναρχίσει μετά την επιστροφή του προέδρου Donald Trump από την Κίνα. Σε δήλωση τη Δευτέρα, προειδοποίησε ότι η τρέχουσα εκεχειρία βρίσκεται σε "ζωτική υποστήριξη".

Η Νότια Κορέα θα επηρεαζόταν σημαντικά αν ο πόλεμος επανέλθει, λόγω των αυξανόμενων ενεργειακών δαπανών και του γεγονότος ότι εισάγει το μεγαλύτερο μέρος της ενέργειάς της από τη Μέση Ανατολή.

Σε σημείωμα, η JPMorgan ανέφερε ότι ο σύνθετος δείκτης Kospi μπορεί να ανεβεί ακόμη 25% και να φτάσει τα 10.000 KRW. Η προηγούμενη εκτίμησή της ήταν ότι ο δείκτης θα φτάσει τα 9.000. Οι αναλυτές σημείωσαν ότι η ζήτηση για AI θα συνεχιστεί, με τις τιμές των ημιαγωγών να επιταχύνονται. Έγραψαν ότι:

«Οι αγορές μετοχών της Κορέας και της Ταϊβάν υπήρξαν πάντα περισσότερο αντανάκλαση της παγκόσμιας ζήτησης, δεδομένου ότι η συντριπτική πλειονότητα των εισηγμένων μετοχών είναι εξαγωγικές και όχι προσανατολισμένες στη εγχώρια ζήτηση.»

Οι αναλυτές της Citigroup είναι επίσης θετικοί για τον δείκτη, επικαλούμενοι τη συνεχιζόμενη συμμετοχή των επενδυτών λιανικής. Η τράπεζα επεσήμανε ότι οι επενδυτές λιανικής, που παραδοσιακά επενδύουν σε μεμονωμένες μετοχές, πλέον αρχίζουν να κινούνται προς ETF συνδεδεμένα με τους ημιαγωγούς και τον δείκτη Kospi. Πιστεύει επίσης ότι ο κύκλος των ημιαγωγών διεισδύει στην πραγματική οικονομία.

Παραμένουν ενδεχόμενοι κίνδυνοι 

Παρόλα αυτά, ενώ οι αναλυτές της Wall Street είναι ιδιαίτερα αισιόδοξοι για τον δείκτη Kospi, υπάρχει ο κίνδυνος ότι η συνεχιζόμενη ράλι του δείκτη ξεφεύγει, όπως συχνά συμβαίνει όταν υπάρχει σημαντική κερδοσκοπία στην αγορά. 

Ένα καλό παράδειγμα είναι ό,τι συνέβη κατά την τρέλα των NFT πριν από λίγα χρόνια. Το είδαμε επίσης στην εποχή των meme stocks, όταν εταιρείες όπως οι GameStop και AMC Entertainment έκαναν ράλι.

Οι τεχνικές ενδείξεις επίσης υποδεικνύουν πιθανούς κινδύνους. Το εβδομαδιαίο διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης Kospi παρέμεινε σε φάση ενοποίησης για μερικά χρόνια. Παρέμεινε εντός του εύρους KRW 2,147 και KRW 3,311 μεταξύ 2020 και τέλους του προηγούμενου έτους.

Αυτή η ενοποίηση ήταν μέρος της φάσης συσσώρευσης, η οποία χαρακτηρίζεται από οριζόντιες κινήσεις. Η συνεχιζόμενη άνοδος, επομένως, αποτελεί μέρος της φάσης ανόδου (markup) αυτού του σχηματισμού.

Αυτή η φάση αποτελείται από ισχυρή ζήτηση και από το φόβο απώλειας ευκαιρίας (FOMO). Έχει επίσης ορισμένες μικρές διορθώσεις, με τους traders να αγοράζουν σε κάθε βύθιση, κάτι που οδηγεί σε υψηλότερους όγκους.

Η φάση ανόδου μπορεί να διαρκέσει μερικές εβδομάδες ή ακόμη και χρόνια. Πράγματι, οι αναλυτές της JPMorgan προειδοποίησαν ότι το ράλι φαινόταν τεχνικά υπερτεταμένο και ότι ενδέχεται να παρουσιάσει κάποια ενοποίηση.

Εκτός από τη Θεωρία Wyckoff, οι ταλαντωτές υποδεικνύουν ότι ο δείκτης έχει καταστεί ιδιαίτερα υπερθερμασμένος, με τον Δείκτη Σχετικής Ισχύος (RSI) και τον στοχαστικό ταλαντωτή να κινούνται σε ακραία επίπεδα.

Διάγραμμα δείκτη Kospi | Πηγή: TradingView 

Επομένως, ενώ το ράλι του δείκτη Kospi μπορεί να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, υπάρχει ο κίνδυνος να υποστεί μια σημαντική αναστροφή τις επόμενες εβδομάδες ή μήνες. Αυτή η πτώση θα μπορούσε να είναι σκληρή, καθώς θα πιέσει περισσότερους ιδιώτες επενδυτές να πουλήσουν τις θέσεις τους πανικόβλητα.