Πρόβλεψη USD/ZAR: προοπτική του rand καθώς ο πληθωρισμός της Νότιας Αφρικής ανεβαίνει στο 4%

Η ισοτιμία USD/ZAR παρέμεινε σε στενό εύρος αυτόν τον μήνα, παρά τη συνεχιζόμενη ισχυρή άνοδο του Δείκτη Δολαρίου ΗΠΑ (DXY). Αυτή η συσσώρευση μπορεί να τερματιστεί σύντομα καθώς ο πληθωρισμός στη Νότια Αφρική ανεβαίνει και προκύπτει ευκαιρία carry trade εν μέσω αυξανόμενης απόκλισης μεταξύ Fed και SARB.

Το νόμισμα rand της Νότιας Αφρικής στο επίκεντρο καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται απότομα

Έκθεση της στατιστικής υπηρεσίας της Νότιας Αφρικής έδειξε ότι ο κύριος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) σκαρφάλωσε στο 4% τον Απρίλιο από 3,1% τον προηγούμενο μήνα. Σε μηνιαία βάση αυξήθηκε από 0,6% σε 1,1%. Οι αριθμοί αυτοί έχουν φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο ετών, αντιστρέφοντας τη θετική δουλειά της κεντρικής τράπεζας στη μείωση των τιμών.

Ο βασικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, συνέχισε επίσης να ανεβαίνει τον περασμένο μήνα. Αυξήθηκε στο 3,6% από 3,2% σε ετήσια βάση, ενώ υποχώρησε στο 0,5% σε μηνιαία βάση. 

Οι δείκτες αυτοί απομακρύνονται περαιτέρω από τον στόχο της Τράπεζας της Νοτίου Αφρικής (SARB) στο 3%, με την υπηρεσία στατιστικής να αποδίδει την κατάσταση στον συνεχιζόμενο πόλεμο στο Ιράν. 

Ο πόλεμος έχει ωθήσει τις τιμές της ενέργειας σημαντικά υψηλότερα, με το Brent και το West Texas Intermediate (WTI) να ανεβαίνουν άνω των $100. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτές οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται βραχυπρόθεσμα, ειδικά εάν ο πρόεδρος Donald Trump επιτεθεί ξανά. 

Οι τιμές βενζίνης και ντίζελ έχουν αυξηθεί απότομα στη Νότια Αφρική, με ορισμένες κυβερνητικές ενέργειες να βοηθούν στην ανακούφιση του κόστους. 

Παρόλα αυτά, υπάρχει πιθανότητα ότι η κεντρική τράπεζα της Νότιας Αφρικής θα ξαναρχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων. Αυτό εξηγεί γιατί οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αυξηθεί, με τη δεκαετή να φθάνει στο 8,90% και τη 30ετή στο 9,55%. 

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η επόμενη αύξηση μπορεί να έρθει ακόμη και στις 28 Μαΐου ή στην επόμενη συνεδρίαση. Ωστόσο, η τράπεζα μπορεί να αποφασίσει να διατηρήσει τα επιτόκια στο τρέχον επίπεδο για κάποιο διάστημα, καθώς η ανάπτυξη της οικονομίας χάνει ορμή.

Μια πιθανή ευκαιρία carry trade;

Η πιθανή αύξηση επιτοκίων από τη SARB θα συμπέσει πιθανότατα με μια Federal Reserve που φαίνεται απρόθυμη να αυξήσει τα επιτόκια. Πρόσφατα άφησε τα επιτόκια αμετάβλητα στο εύρος 3,50%–3,75%, με ορισμένα στελέχη να υπονοούν μελλοντικές μειώσεις. 

Εάν αυτό συμβεί, θα δημιουργηθεί ευκαιρία carry trade. Το carry trade είναι μια κατάσταση όπου οι επενδυτές δανείζονται ένα νόμισμα με χαμηλό επιτόκιο και επενδύουν σε ένα με υψηλότερη απόδοση. Στην προκειμένη περίπτωση, θα είχε νόημα να δανειστεί κανείς το αμερικανικό δολάριο και να επενδύσει στο rand με υψηλότερη απόδοση. 

Η πρόκληση, ωστόσο, είναι ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανεβαίνουν ταχύτερα από τις προσδοκίες για τα επιτόκια. Για παράδειγμα, η δεκαετής απόδοση, που τείνει να ακολουθεί τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, ανέβηκε στο 4,65%, υψηλότερα από το άνω όριο του 3,75%. 

Τεχνική ανάλυση USD/ZAR

USDZAR price chart | Source: TradingView

Το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι το ζεύγος USD/ZAR έχει παραμείνει μέσα σε στενό εύρος τις τελευταίες εβδομάδες. Έχει κινηθεί μεταξύ των βασικών επιπέδων στήριξης και αντίστασης στο 16,25 και το 16,91 κατά την περίοδο αυτή. 

Το ζεύγος σχημάτισε ένα μικρό πρότυπο διπλού πυθμένα στο 16,25 και μια γραμμή λαιμού στο 16,91. Ο διπλός πυθμένας είναι ένα από τα πιο συνηθισμένα ανοδικά σήματα αντιστροφής στην τεχνική ανάλυση. 

Έχει επίσης κινηθεί ελαφρώς πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών, κάτι που αποτελεί ανοδικό σήμα. Επομένως, το ζεύγος πιθανότατα θα καταγράψει ισχυρή ανοδική διάσπαση βραχυπρόθεσμα. Αυτή η άποψη θα επιβεβαιωθεί εάν κινηθεί πάνω από το 16,91. Μια πτώση κάτω από την στήριξη στο 16,25 θα αναιρούσε την ανοδική προοπτική.