Γιατί οι επενδυτές πωλούν χρυσό παρά την αύξηση των γεωπολιτικών κινδύνων;

Ο χρυσός υποχώρησε την Παρασκευή και ήταν σε πορεία για δεύτερη συνεχόμενη εβδομαδιαία πτώση, καθώς ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου ενίσχυσαν τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve ενδέχεται να χρειαστεί να διατηρήσει τη νομισματική πολιτική σφιχτή για περισσότερο διάστημα.

Ο χρυσός spot υποχωρούσε 0.4% στα $4,522.89 ανά ουγγιά έως τις 0222 GMT, αφήνοντας τον περίπου 0.3% κάτω για την εβδομάδα. Τα futures χρυσού στις ΗΠΑ για τον Ιούνιο επίσης υποχώρησαν 0.4% στα $4,524.40.

Το δολάριο διατηρήθηκε κοντά σε υψηλό έξι εβδομάδων, καθιστώντας το πολύτιμο μέταλλο πιο ακριβό για αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Αυτό έχει προσθέσει πίεση στον χρυσό τη στιγμή που οι επενδυτές επανεκτιμούν τις προοπτικές για τα επιτόκια και τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Ο χρυσός θεωρείται συνήθως ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού και ως αποθήκη αξίας σε περιόδους αναταραχής στις αγορές. Ωστόσο, τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να μειώνουν την ελκυστικότητά του, καθώς ο χρυσός δεν παρέχει απόδοση.

Η ισχυροποίηση του δολαρίου πιέζει τον χρυσό

Η κύρια αιτία της πίεσης στον χρυσό προέρχεται από την ανανεωμένη ισχύ του δολαρίου και τις προσδοκίες ότι το κόστος δανεισμού μπορεί να παραμείνει αυξημένο.

«Αυτό που οδηγεί τον χρυσό χαμηλότερα είναι το ισχυρότερο δολάριο, το οποίο με τη σειρά του ενισχύεται από τα συνεχιζόμενα υψηλά επιτόκια σχεδόν σε όλο τον κόσμο», δήλωσε ο Edward Meir, αναλυτής στη Marex, σε σχόλια που επικαλείται το Reuters.

Οι αγορές πλέον τιμολογούν μια αύξηση επιτοκίων της Federal Reserve πριν το τέλος του έτους. Το εργαλείο FedWatch της CME Group έδειξε 60% πιθανότητα για κίνηση έως τον Δεκέμβριο.

Η αλλαγή αυτή έχει υπονομεύσει τη ζήτηση για χρυσό, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν εάν οι πληθωριστικές πιέσεις είναι αρκετά ισχυρές ώστε να αναγκάσουν τη Fed σε μια πιο περιοριστική στάση.

Τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας της κατοχής χρυσού και μπορούν να προσελκύσουν κεφάλαια προς περιουσιακά στοιχεία που αποφέρουν απόδοση, όπως τα ομόλογα.

Οι τιμές του πετρελαίου εντείνουν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό

Οι αγορές ενέργειας επίσης επηρεάζουν τις προοπτικές για τον χρυσό.

Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν καθώς οι επενδυτές αμφισβητούσαν εάν οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν θα απέδιδαν ένα διάλειμμα ικανό να μειώσει τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή.

Ο Υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ Marco Rubio δήλωσε ότι υπήρξαν «κάποια καλά σημάδια» στις συνομιλίες, αν και τα αποθέματα ουρανίου της Τεχεράνης και ο έλεγχος του Στενού του Χορμούζ παρέμεναν μεγάλα σημεία τριβής, ανέφερε το Reuters.

Το Στενό του Χορμούζ είναι μια κρίσιμη διαδρομή για τις παγκόσμιες αποστολές πετρελαίου. Οποιαδήποτε διαταραχή στις ροές μέσω του υδάτινου διαδρόμου θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές της ενέργειας υψηλότερα και να εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Αυτό έχει σημασία για τον χρυσό γιατί ο επίμονος πληθωρισμός μπορεί να στηρίξει τη ζήτηση για καταφύγιο, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες να κρατήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για περισσότερο διάστημα.

Στην τρέχουσα αγορά, ο αντίκτυπος των επιτοκίων φαίνεται να υπερισχύει της παραδοσιακής έλξης του χρυσού ως αντιστάθμισης του πληθωρισμού.

Τα σήματα της Fed παραμένουν στο επίκεντρο

Οι επενδυτές παρακολουθούν επίσης τις εξελίξεις στη Federal Reserve για καθοδήγηση.

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump πρόκειται να ορκίσει τον Kevin Warsh ως πρόεδρο της Federal Reserve την Παρασκευή στον Λευκό Οίκο, ανακοίνωσε η κυβέρνηση.

Ξεχωριστά, ο πρόεδρος της Richmond Fed Thomas Barkin είπε ότι η αντίδραση των επιχειρήσεων και των καταναλωτών στα συνεχιζόμενα οικονομικά σοκ θα καθορίσει εάν η κεντρική τράπεζα μπορεί να «αγνοήσει» τον τρέχοντα υψηλό πληθωρισμό ή χρειάζεται να εξετάσει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.

Τα σχόλια υπογραμμίζουν την αβεβαιότητα που περιβάλλει τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής.

Οι traders είναι πιθανό να παραμείνουν ευαίσθητοι στα εισερχόμενα δεδομένα για τον πληθωρισμό, τα σήματα της αγοράς εργασίας και τα σχόλια της Fed τις επόμενες εβδομάδες.

Άλλα πολύτιμα μέταλλα κινούνται ανάμεικτα

Άλλα πολύτιμα μέταλλα ήταν ανάμεικτα την Παρασκευή.

Το ασήμι υποχώρησε 0.7% στα $76.18 ανά ουγγιά, αλλά παρέμεινε σε πορεία για εβδομαδιαία άνοδο 0.4%.

Η πλατίνα διολίσθησε 1% στα $1,945.97, ενώ το παλλάδιο υποχώρησε 0.5% στα $1,371.90. Και τα δύο, πλατίνα και παλλάδιο, κατευθύνονταν σε εβδομαδιαίες απώλειες.

Προς το παρόν, ο χρυσός παραμένει παγιδευμένος ανάμεσα σε γεωπολιτικούς κινδύνους που συνήθως στηρίζουν τα καταφύγια και σε ένα ισχυρότερο δολάριο που συνεχίζει να πιέζει τη ζήτηση.

Εκτός εάν το δολάριο εξασθενήσει ή οι προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων χαλαρώσουν, ο χρυσός ενδέχεται να δυσκολευτεί να ανακτήσει την ορμή του.