Goldman Sachs: Τα hedge funds επιστρέφουν σε μετοχές AI

Τα hedge funds αγόρασαν μετοχές τεχνολογίας την περασμένη εβδομάδα με τον ταχύτερο ρυθμό σε σχεδόν τρεις μήνες, driven by renewed demand for companies exposed to artificial intelligence, σύμφωνα με σημείωμα της Goldman Sachs.

Οι αγορές ήταν ευρείες, με μετοχές τεχνολογίας να αγοράζονται σε κάθε μεγάλη περιοχή εκτός της Ευρώπης.

Τα μεγαλύτερα εισροές σε δολαριακούς όρους καταγράφηκαν στη Βόρεια Αμερική και στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας, ανέφερε το σημείωμα.

Η Goldman είπε ότι οι ροές αντικατόπτριζαν τόσο νέες θέσεις long όσο και κάλυψη short θέσεων, καθώς τα κεφάλαια αύξησαν την έκθεσή τους σε εταιρείες που θεωρούνται άμεσοι ωφελούμενοι από την έκρηξη της AI.

Οι κατασκευαστές ημιαγωγών και οι εταιρείες λογισμικού προσέλκυσαν τη μεγαλύτερη ζήτηση, ενώ ονόματα υπηρεσιών IT και εξοπλισμού επικοινωνιών πωλήθηκαν.

Το trade γύρω από την AI οδηγεί νέες τοποθετήσεις

Η κίνηση αποτελεί ένα από τα πιο σαφή σημάδια ότι τα hedge funds ανακατασκευάζουν την πεποίθησή τους στο τεχνολογικό trade μετά από μια περίοδο αστάθειας στις παγκόσμιες αγορές.

Σύμφωνα με τη Goldman, η καθαρή long έκθεση στον παγκόσμιο τομέα πληροφορικής σημείωσε τη μεγαλύτερη αύξηση σε περισσότερα από πέντε χρόνια.

Οι θέσεις των hedge funds σε παγκόσμιες τεχνολογικές μετοχές βρίσκονται τώρα κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2016, όταν η Goldman Sachs Prime Brokerage ξεκίνησε να παρακολουθεί αυτές τις συναλλαγές.

Το σημείωμα ανέφερε ότι οι αγορές ήταν συγκεντρωμένες σε περιοχές που συνδέονται πιο στενά με την υποδομή και την υιοθέτηση της AI.

Οι κατασκευαστές chips παραμένουν κύριος στόχος, δεδομένου του κεντρικού τους ρόλου στην προμήθεια επεξεργαστών και εξαρτημάτων που χρησιμοποιούνται σε data centers και στην ανάπτυξη μοντέλων AI.

Εταιρείες λογισμικού επίσης παρουσίασαν ισχυρή ζήτηση, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να αναζητούν επιχειρήσεις που μπορούν να ωφεληθούν από ευρύτερη εταιρική υιοθέτηση εργαλείων AI.

Η ανανεωμένη αγοραστική ζήτηση υποδηλώνει ότι τα hedge funds είναι όλο και περισσότερο διατεθειμένα να προσθέσουν ρίσκο σε τμήματα της αγοράς όπου η ανάπτυξη κερδών θεωρείται πιο ανθεκτική.

Δείχνει επίσης ότι η AI παραμένει κυρίαρχο θέμα για τους επαγγελματίες επενδυτές, ακόμη και καθώς ευρύτεροι μακροοικονομικοί και γεωπολιτικοί κίνδυνοι επηρεάζουν το επενδυτικό κλίμα.

Η Βόρεια Αμερική οδηγεί τις εισροές

Η Βόρεια Αμερική αντιπροσώπευσε τις μεγαλύτερες αγορές τεχνολογίας σε δολαριακούς όρους, σύμφωνα με τη Goldman.

Αυτό αντικατοπτρίζει τη βαριά συγκέντρωση της περιοχής σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης τεχνολογίας και εταιρείες ημιαγωγών, πολλές από τις οποίες έχουν γίνει κεντρικές στην επενδυτική ιστορία της AI.

Οι αναδυόμενες αγορές της Ασίας επίσης είδαν σημαντικές εισροές, ενισχυόμενες από τη ζήτηση για εταιρείες συνδεδεμένες με την αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών και την ανάπτυξη της υποδομής AI.

Η Ευρώπη ήταν η μόνη περιοχή όπου τα hedge funds δεν αγόρασαν μετοχές τεχνολογίας κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, σύμφωνα με το σημείωμα.

Η υποαπόδοση μπορεί να αντικατοπτρίζει τη μικρότερη έκθεση της περιοχής σε παγκόσμιους ηγέτες της AI και τη χαμηλότερη επενδυτική όρεξη για ευρωπαϊκά τεχνολογικά ονόματα.

Η Goldman ανέφερε ότι οι εταιρείες σχετικές με ημιαγωγούς και το λογισμικό αγοράστηκαν, ενώ οι εταιρείες υπηρεσιών IT και εξοπλισμού επικοινωνιών πωλήθηκαν.

Αυτή η διάσπαση δείχνει ότι οι επενδυτές γίνονται πιο επιλεκτικοί εντός του τομέα, προτιμώντας εταιρείες με σαφέστερους δεσμούς με τη ζήτηση για AI.

Η έκθεση στην τεχνολογία κοντά σε επίπεδα ρεκόρ

Η αύξηση της έκθεσης των hedge funds συμπίπτει με το συνεχές κυριαρχικό ρόλο των μετοχών τεχνολογίας στην απόδοση των παγκόσμιων μετοχικών αγορών.

Η Goldman είπε ότι τα υπερβάλλοντα (overweights) των hedge funds στον τομέα της πληροφορικής σε σχέση με τον MSCI World Index είναι τώρα στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερα από πέντε χρόνια και κοντά σε ρεκόρ.

«Η τεχνολογία είναι ένα μεγάλο θέμα για εμάς και για τους πελάτες», ανέφερε το σημείωμα. «Είναι ένα μεγάλο overweight για εμάς και ένα μεγάλο overweight για τους πελάτες.»

Το σημείωμα πρόσθεσε ότι το overweight στην πληροφοριακή τεχνολογία ήταν το μεγαλύτερο σε περισσότερα από πέντε χρόνια και κοντά σε ρεκόρ από τότε που η Goldman ξεκίνησε την παρακολούθηση των δεδομένων το 2016.

Η τοποθέτηση δείχνει ότι τα hedge funds όχι μόνο κυνηγούν βραχυπρόθεσμη ορμή, αλλά θεωρούν την τεχνολογία συνδεδεμένη με την AI ως βασικό μέρος των χαρτοφυλακίων τους.

Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι δεν ανατρέπουν τη ζήτηση για chips

Το σημείωμα επεσήμανε επίσης τον αντίκτυπο του πολέμου στο Ιράν στην παγκόσμια οικονομία, λέγοντας ότι δημιούργησε πιέσεις σε πολλούς κλάδους.

Ωστόσο, οι κατασκευαστές chips έχουν μέχρι στιγμής αποφύγει τα χειρότερα αποτελέσματα, σύμφωνα με τη Goldman.

Η ανθεκτικότητα των εταιρειών ημιαγωγών φαίνεται να έχει ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στον κλάδο, ιδιαίτερα καθώς η ζήτηση που συνδέεται με την υποδομή AI παραμένει ισχυρή.

Παρ’ όλα αυτά, η βαριά συγκέντρωση τοποθετήσεων των hedge funds στην τεχνολογία θα μπορούσε να εκθέσει τον τομέα σε κίνδυνο σε περίπτωση μεταστροφής του κλίματος.

Με την έκθεση κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, οποιαδήποτε απογοήτευση στα κέρδη, στα σχέδια δαπανών για AI ή στις μακροοικονομικές συνθήκες θα μπορούσε να πυροδοτήσει έντονες αναστροφές.

Για την ώρα, ωστόσο, τα δεδομένα της Goldman υποδεικνύουν ότι τα hedge funds συνεχίζουν να στηρίζουν το trade της AI, με μετοχές ημιαγωγών και λογισμικού στο επίκεντρο του τελευταίου κύματος αγορών.