ΕΚΤ: Κίνδυνοι για τη σταθερότητα της ευρωζώνης από τον πόλεμο στο Ιράν και το χρέος

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προειδοποίησε την Τετάρτη ότι ο πόλεμος στο Ιράν και οι συνεχιζόμενες εμπορικές εντάσεις μπορούν να αποδυναμώσουν την οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης, να αυξήσουν το κόστος δανεισμού και να ασκήσουν πιέσεις στα δημόσια οικονομικά σε όλη τη νομισματική ένωση.

Στην εξαμηνιαία Έκθεση Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας, η ΕΚΤ ανέφερε ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές φαίνονται σε μεγάλο βαθμό απαθείς απέναντι στη σύγκρουση στο Ιράν παρά τους αυξανόμενους κινδύνους για την ανάπτυξη και τη δημοσιονομική βιωσιμότητα.

Η κεντρική τράπεζα σημείωσε ότι οι αγορές μετοχών παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων παρέμεινε χαμηλό και τα spreads αποδόσεων κρατικών ομολόγων στις 21 χώρες της ευρωζώνης παρέμειναν συμπιεσμένα.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, αυτό εγείρει ανησυχίες ότι οι επενδυτές μπορεί να υποτιμούν τους κινδύνους.

Η ΕΚΤ προειδοποιεί για ανατιμολόγηση στην αγορά κρατικών ομολόγων

Η ΕΚΤ ανέφερε ότι ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ, σε συνδυασμό με ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη, θα μπορούσε να πυροδοτήσει μια απότομη επανεκτίμηση στις αγορές κρατικού χρέους.

«Ένα σενάριο σημαντικά ασθενέστερης ανάπτυξης που συνδέεται με πιο επίμονο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να προκαλέσει επανεκτίμηση της δημοσιονομικής βιωσιμότητας και απότομη ανατιμολόγηση στις αγορές κρατικών ομολόγων», αναφέρει η ΕΚΤ στην έκθεση.

Η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε ότι μια τέτοια ανατιμολόγηση θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων και να δημιουργήσει έναν αρνητικό βρόχο ανάδρασης για την ευρύτερη οικονομία.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, αυτό θα μπορούσε εντέλει να απειλήσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και να επιβαρύνει τη δραστηριότητα σε όλη την ευρωζώνη.

Η έκθεση προσθέτει ότι οι κυβερνήσεις βρίσκονται ήδη υπό πίεση λόγω πολλαπλών δημοσιονομικών δεσμεύσεων, με περιορισμένο δημοσιονομικό περιθώριο για να αντιδράσουν σε μελλοντικά σοκ.

Η έκθεση των hedge funds αυξάνει πρόσθετους κινδύνους

Η ΕΚΤ επισήμανε επίσης την αυξανόμενη έκθεση των hedge funds στις αγορές κρατικών ομολόγων ως άλλη πηγή ανησυχίας.

Ενώ τα hedge funds βελτιώνουν τη ρευστότητα σε κανονικές συνθήκες αγοράς, η ΕΚΤ τόνισε ότι η υψηλή μόχλευσή τους μπορεί να ενισχύσει τις διακυμάνσεις της αγοράς σε περιόδους στρες.

Η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε ότι οι αιφνίδιες αλλαγές στο επενδυτικό κλίμα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πιο απότομες κινήσεις τιμών στις αγορές κρατικού χρέους.

Η έκθεση επεσήμανε περαιτέρω τους κινδύνους που προέρχονται από μη τραπεζικούς χρηματοπιστωτικούς ενδιάμεσους.

Η ΕΚΤ ανέφερε ότι αυτές οι εταιρείες συχνά λειτουργούν με χαμηλότερη ρευστότητα, υψηλότερη μόχλευση και πιο χαλαρή ρυθμιστική επίβλεψη.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, αυτοί οι ενδιάμεσοι διατηρούν στενούς δεσμούς με τους παραδοσιακούς δανειστές, δημιουργώντας την πιθανότητα το στρες σε ένα τμήμα του χρηματοπιστωτικού συστήματος να μεταδοθεί στον τραπεζικό τομέα.

Η ΕΚΤ επισημαίνει κίνδυνο διασποράς από τις ανησυχίες για το χρέος των ΗΠΑ

Η ΕΚΤ προειδοποίησε επίσης ότι οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική αξιοπιστία των ΗΠΑ θα μπορούσαν να μεταδοθούν στις ευρωπαϊκές αγορές.

Η έκθεση σημείωσε ότι τα US Treasuries παραδοσιακά λειτουργούν ως περιουσιακό στοιχείο ασφαλούς καταφυγίου.

Ωστόσο, η ΕΚΤ είπε ότι οι αμφιβολίες σχετικά με τις δημοσιονομικές πολιτικές των ΗΠΑ θα μπορούσαν να αλλάξουν απότομα τις αντιλήψεις των επενδυτών και να πυροδοτήσουν ευρύτερες παγκόσμιες επιπτώσεις.

Αναφερόμενη στις διασυνδέσεις των χρηματοπιστωτικών αγορών, η ΕΚΤ είπε ότι οι κίνδυνοι που προέρχονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν γρήγορα να διαδοθούν στην Ευρώπη μέσω των παγκόσμιων αγορών χρέους και κεφαλαίων.

Η έκθεση διευκρίνισε επίσης ότι οι αγορές σήμαιναν ανησυχίες σχετικά με την αυξανόμενη εξάρτηση των εταιρειών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη από χρηματοδότηση μέσω χρέους.

Η ΕΚΤ είπε ότι αυτή η τάση χρήζει στενότερης προσοχής από πολιτικούς υπευθύνους και επενδυτές.

Παρά τις προειδοποιήσεις, οι αγορές μετοχών παρέμειναν ανθεκτικές.

Ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά περίπου 0,6%, ενώ ο Nasdaq κέρδισε περίπου 1,2%, με τους δύο δείκτες να κλείνουν σε ρεκόρ