Οι αγορές της Ινδίας βλέπουν πρώτη ετήσια πτώση από το 2015 λόγω εκροών

Οι ινδικές μετοχές είναι σε πορεία για την πρώτη ετήσια μείωση σε περισσότερη από μια δεκαετία, σύμφωνα με δημοσκόπηση της Reuters σε αναλυτές μετοχών, καθώς οι διαρκείς εκροές ξένων επενδυτών και η περιορισμένη συμμετοχή στο παγκόσμιο ράλι της τεχνητής νοημοσύνης (AI) επιβαρύνουν σημαντικά το επενδυτικό κλίμα.

Οι βασικοί δείκτες μετοχών στη γρηγορότερα αναπτυσσόμενη μεγάλη οικονομία του κόσμου έχουν υποαποδώσει έναντι των περισσότερων παγκόσμιων ομολόγων φέτος.

Οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει πάνω από $23 billion ινδικές μετοχές μέχρι στιγμής το 2026, ξεπερνώντας τις ρεκόρ εκροές του περασμένου έτους.

Εμφανίζονται ανησυχίες για αποτίμηση

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι το πριμ αποτίμησης της Ινδίας, που παλαιότερα υποστηριζόταν από προσδοκίες ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης, γίνεται όλο και πιο δύσκολο να δικαιολογηθεί.

Οι ινδικές μετοχές διαπραγματεύονται επί του παρόντος πάνω από 20 φορές τα κέρδη, υψηλότερα από τα περισσότερα κύρια ευρωπαϊκά και αναδυόμενα χρηματιστήρια, ενώ παράλληλα προσφέρουν μία από τις χαμηλότερες μερισματικές αποδόσεις παγκοσμίως.

Οι υψηλές αποτιμήσεις έχουν καταστήσει τις ινδικές μετοχές ευάλωτες, καθώς οι παγκόσμιοι επενδυτές αναζητούν φθηνότερες αγορές και ευκαιρίες υψηλότερης απόδοσης συνδεδεμένες με το ράλι που οδηγείται από την AI, ιδιαίτερα στις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές.

Ο KOSPI της Νότιας Κορέας, με μεγάλη έκθεση στην AI, έχει αυξηθεί πάνω από 200% τον τελευταίο χρόνο.

Σε αντίθεση, ο βαρύς δείκτης πληροφορικής της Ινδίας έχει υποχωρήσει κατά περισσότερο από το ένα τρίτο από τον Dec 2024.

Οι αναλυτές υποβαθμίζουν τις προοπτικές της αγοράς

Ο Nifty 50, που έχει ήδη υποχωρήσει περίπου 8.5% φέτος, αναμένεται να αυξηθεί μόνο κατά περίπου 8.7% έως τις 26,000 ως το τέλος του 2026 σε σχέση με το κλείσιμο της Τρίτης, σύμφωνα με δημοσκόπηση της Reuters μεταξύ 24 αναλυτών στις May 15-27.

Εάν η πρόβλεψη επιβεβαιωθεί, ο δείκτης θα καταγράψει ετήσια πτώση περίπου 0.5%, σημειώνοντας την πρώτη του ετήσια ζημία από το 2015.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο δείκτης θα ανακάμψει σταδιακά στη συνέχεια, προβλέποντας τον Nifty 50 στις 27,000 μέχρι τα μέσα του 2027 και στις 29,000 έως το τέλος του 2027.

Ο BSE Sensex προβλέπεται να φτάσει τις 84,150 έως το τέλος του 2026 και τις 87,895 μέχρι τα μέσα του 2027.

Οι διάμεσες προβλέψεις και για τους δύο βασικούς δείκτες μειώθηκαν δραστικά σε σχέση με δημοσκόπηση του Φεβρουαρίου που διεξήχθη πριν ξεκινήσει ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν.

Το ράλι της AI αφήνει την Ινδία πίσω

Οι στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς είπαν ότι οι επενδυτές επικεντρώνονται όλο και περισσότερο σε κλάδους που ωφελούνται από το κύμα της AI, έναν τομέα όπου η Ινδία θεωρείται ότι υστερεί.

«Τελικά όλοι θέλουν αποδόσεις, είτε είναι ξένοι είτε εγχώριοι επενδυτές. Κανείς δεν θέλει απλώς να παρκάρει τα χρήματά του για πλάκα... αλλά οι αποδόσεις δεν υπάρχουν, και η ανάπτυξη των κερδών είναι σχεδόν μηδαμινή έως πολύ χαμηλή. Η AI είναι το επίκεντρο της αγοράς αυτή τη στιγμή, και σ' αυτό το σημείο η Ινδία — όχι απλώς τη στερείται, αλλά στην πραγματικότητα βρίσκεται στη λάθος πλευρά», δήλωσε ο Rajat Agarwal, Asia equity strategist στη Societe Generale, όπως αναφέρεται σε ρεπορτάζ της Reuters.

Ο Agarwal είπε επίσης ότι οι εγχώριοι επενδυτές, που έχουν στηρίξει τις αγορές μέσω σχεδίων συστηματικών επενδύσεων (SIPs), αρχίζουν να δείχνουν σημάδια πίεσης.

Οι εγχώριοι επενδυτές στηρίζουν την αγορά

Τα SIPs, που περιλαμβάνουν τακτικές μηνιαίες επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια από ιδιώτες επενδυτές, έχουν επεκταθεί σχεδόν δεκαπλασίως την τελευταία δεκαετία.

Οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές τώρα κατέχουν μερίδιο-ρεκόρ των ινδικών μετοχών, ενώ η ξένη ιδιοκτησία έχει μειωθεί σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο.

Μια οριακή πλειοψηφία των αναλυτών που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση, 13 από τους 24, δήλωσε ότι μια διόρθωση της αγοράς είναι πιθανή τους επόμενους τρεις μήνες.

Οι αναλυτές επίσης επεσήμαναν την ευθραυστότητα της Ινδίας απέναντι στην άνοδο των τιμών ενέργειας και στη διεύρυνση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών εν μέσω εντάσεων στη Μέση Ανατολή.