Goldman αυξάνει στόχο STOXX 600 παρά τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή

Η Goldman Sachs ανέβασε τον 12μηνο στόχο για τον δείκτη STOXX 600 στο 660, επικαλούμενη ανθεκτική αύξηση των εταιρικών κερδών και συνεχιζόμενη στήριξη από επενδύσεις σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη παρά τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης αναφοράς παρέμεινε κοντά σε ιστορικά υψηλά και κέρδισε 2,5% τον Μάιο.

Ωστόσο, οι κλιμακούμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή έχουν επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα και έχουν περιορίσει περαιτέρω κέρδη.

Ο νέος 12μηνος στόχος υποδηλώνει άνοδο περίπου 5,4% σε σχέση με το τελευταίο κλείσιμο του δείκτη στα 626.

Οι υψηλότεροι βραχυπρόθεσμοι στόχοι αντικατοπτρίζουν εμπιστοσύνη

Σύμφωνα με σημείωμα της Παρασκευής, η Goldman Sachs αύξησε επίσης τους 3μηνους και 6μηνους στόχους για τον STOXX 600 στα 640 και 645, αντίστοιχα.

Δεν υπήρξε άμεση διευκρίνιση σχετικά με τα προηγούμενα επίπεδα στόχων του οίκου.

Εξηγώντας το σκεπτικό της αναθεώρησης προς τα πάνω, η Goldman Sachs ανέφερε: «Στερεή ονομαστική ανάπτυξη, θετικές αναθεωρήσεις στον ενεργειακό τομέα και ανθεκτικά περιθώρια κέρδους στο υπόλοιπο της αγοράς στήριξαν την κίνηση (ράλι).»

Ο οίκος πρόσθεσε ότι ο αισιόδοξος τόνος σχετικά με τις επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης έχει επίσης συμβάλει στην προώθηση της αγοράς.

Ο πληθωρισμός και τα επιτόκια παραμένουν περιοριστικοί παράγοντες

Παρά τη θετική προοπτική, η Goldman Sachs προειδοποίησε ότι οι πληθωριστικές πιέσεις και οι προσδοκίες ότι τα επιτόκια ενδέχεται να παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο διάστημα συνεχίζουν να λειτουργούν ως περιοριστικός παράγοντας για τις αποτιμήσεις της αγοράς.

Ο οίκος σημείωσε ότι οι αποτιμήσεις θα μπορούσαν να ήταν υψηλότερες αν αυτές οι μακροοικονομικές ανησυχίες ήταν λιγότερο έντονες.

Ενώ οι ευρωπαϊκές αγορές μετοχών δεν έχουν παρουσιάσει τον ίδιο βαθμό συγκέντρωσης που παρατηρείται στις αμερικανικές, η Goldman Sachs δήλωσε ότι το ράλι εξακολουθεί να καθοδηγείται σε μεγάλο βαθμό από εταιρείες σχετιζόμενες με την τεχνητή νοημοσύνη και από τον ενεργειακό τομέα.

Αντιθέτως, οι κλάδοι με έμφαση στον καταναλωτή υστερούν σε σχέση με την ευρύτερη απόδοση της αγοράς.

Το κενό αποτιμήσεων με τις αμερικανικές μετοχές παραμένει

Η Goldman Sachs τόνισε ότι ο STOXX 600 παραμένει σχετικά φθηνότερος σε σχέση με την αμερικανική αγορά αναφοράς όταν μετρώνται με πολλαπλάσια μελλοντικών κερδών.

Ο 12μηνος δείκτης τιμής προς κέρδη (forward P/E) του STOXX 600 ανέρχεται σήμερα σε 17,55.

Αυτό συγκρίνεται με forward P/E 27,94 για τον S&P 500.

Η διαφορά στις αποτιμήσεις συνεχίζει να ενισχύει την επιχειρηματολογία για επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες εκτός ΗΠΑ.

Αναμένεται επιβράδυνση στην αύξηση κερδών

Η Goldman Sachs προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 10% για τον STOXX 600 το 2026.

Ο οίκος αναμένει ότι η αύξηση των κερδών θα επιβραδυνθεί στο 5% το 2027 καθώς το υψηλότερο κόστος ενέργειας αρχίζει να επιβαρύνει τα εταιρικά περιθώρια κέρδους.

Ενώ τα κέρδη προβλέπεται να παραμείνουν θετικά, ο ρυθμός αύξησης αναμένεται να μετριαστεί με την πάροδο του χρόνου.

Οι διεθνείς επενδυτές συνεχίζουν να κατανέμουν κεφάλαια στην Ευρώπη

Σχετικά με τη θέση των επενδυτών, η Goldman Sachs δήλωσε ότι οι διεθνείς επενδυτές συνεχίζουν να κατευθύνουν κεφάλαια προς τις ευρωπαϊκές μετοχές, προσελκυσμένοι από σχετικά ελκυστικές αποτιμήσεις και τα οφέλη διαφοροποίησης.

Ταυτόχρονα, οι εγχώριοι επενδυτές παραμένουν πιο επιφυλακτικοί.

Σύμφωνα με τον οίκο, οι ανησυχίες για αδύναμη οικονομική ανάπτυξη και ευρύτερη αβεβαιότητα συνεχίζουν να περιορίζουν τον ενθουσιασμό μεταξύ των τοπικών επενδυτών.

Η Goldman Sachs τόνισε επίσης ότι οι ανησυχίες περί προσφοράς μετοχών ενδέχεται να είναι υπερεκτιμημένες.

«Ταυτόχρονα, οι ανησυχίες γύρω από την προσφορά μετοχών φαίνονται υπερβολικές, με την όρεξη της αγοράς να μπορεί να απορροφήσει περισσότερα», πρόσθεσε η Goldman.

Οι αναθεωρημένοι στόχοι του οίκου υποδηλώνουν ότι, παρά τους γεωπολιτικούς κινδύνους και τα μακροοικονομικά εμπόδια, αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα συνεχίσουν να βρίσκουν στήριξη από την ανθεκτικότητα των κερδών, τα επενδυτικά θέματα που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και το συνεχιζόμενο διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον.