Ο δείκτης Kospi μπορεί να ανέβει 40% — Goldman προβλέπει, αλλά παραμένουν βασικοί κίνδυνοι

Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας συνέχισε την αξιοσημείωτη ανοδική του πορεία αυτή την εβδομάδα, σημειώνοντας άλλο ένα ιστορικό υψηλό την Τετάρτη. Άντλησε στα 8,900 KRW, φέρνοντας τα κέρδη του σε 12 μήνες στο 220% και εδραιώνοντας τη θέση του ως η καλύτερη απόδοση μεταξύ διεθνών χρηματιστηριακών αγορών.

Η Goldman Sachs βλέπει άνοδο 40% για τον δείκτη Kospi

Ο δείκτης Kospi Composite βρίσκεται σε ισχυρή ανοδική πορεία φέτος, υποστηριζόμενος από τη συνεχιζόμενη ευφορία ανάμεσα στους Νοτιοκορεάτες και το κύμα της AI. Αυτή η ράλι έχει ωθήσει τις κεφαλαιοποιήσεις της Samsung και της SK Hynix πάνω από $1 τρισ. Συνδυαστικά, οι δύο εταιρείες αξίζουν περισσότερο από την οικονομία της Νότιας Κορέας.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs θεωρούν ότι ο δείκτης Kospi Composite έχει περαιτέρω δυνατότητες ανόδου. Συγκεκριμένα, αναμένουν ότι θα ενισχυθεί κατά 40% και θα φτάσει το κρίσιμο επίπεδο αντίστασης των 12,000 KRW. Ο αναλυτής ανέφερε:

“Στοχεύουμε στη Βόρεια Ασία όπου η ανάπτυξη των κερδών είναι ισχυρότερη. Το κύμα της AI θα συνεχιστεί στο εγγύς μέλλον, όπως αποδεικνύεται από τις προγραμματισμένες δαπάνες των κορυφαίων αμερικανικών hyperscalers.”

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι ο δείκτης έχει την ορμή για να συνεχίσει την επιτάχυνση. Επιπλέον, αναμένουν ότι περισσότεροι ξένοι επενδυτές θα εξακολουθήσουν να εκμεταλλεύονται το τρέχον ράλι και το αδύναμο won της Νότιας Κορέας για να επενδύσουν στη χώρα.

Οι μετοχές της Ν. Κορέας αντιμετωπίζουν σημαντικούς κινδύνους

Παρόλα αυτά, παρά τη συνεχιζόμενη αισιοδοξία των αναλυτών της Goldman Sachs, η πραγματικότητα είναι ότι ο δείκτης Kospi αντιμετωπίζει θεμελιώδεις και τεχνικούς κινδύνους. Ο πρώτος θεμελιώδης κίνδυνος είναι ότι το ράλι έχει τραβηχτεί κυρίως από δύο βασικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο. 

Η Samsung και η SK Hynix εκτοξεύτηκαν λόγω του εκτεταμένου κύματος της AI που ώθησε τη ζήτηση και τις τιμές υψηλότερα. Ο κίνδυνος εδώ είναι ότι αυτές οι εταιρείες μπορεί να αντιστραφούν μόλις το κύμα της AI αρχίσει να εξασθενεί. 

Την ίδια στιγμή, υπάρχουν ανησυχίες ότι αυτές οι εταιρείες έχουν υπεραντιμηθεί σημαντικά. Η Samsung και η SK Hynix διαπραγματεύονται σε 30 και 35 φορές τα προεξοφλημένα κέρδη (forward earnings multiples) αντίστοιχα, πολύ υψηλότερα από τα ιστορικά τους επίπεδα.

Τρίτον,  υπάρχουν ενδείξεις ότι οι ξένοι ρευστοποιούν μετοχές της Νότιας Κορέας. Έχουν πουλήσει μετοχές αξίας άνω των 6.5 trillion won τους τελευταίους μήνες καθώς αρχίζουν να πραγματοποιούν κέρδη. 

Ο Kospi Composite είναι υπεραγορασμένος και μπορεί να αντιμετωπίσει επαναφορά προς τη μέση τιμή

Διάγραμμα δείκτη Kospi | Πηγή: TradingView

Οι τεχνικοί δείκτες επίσης στέλνουν κόκκινο συναγερμό για το τρέχον ράλι του Kospi. Το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι ο Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI) έχει ανέβει στο εξαιρετικά υπεραγορασμένο επίπεδο του 76, το υψηλότερο σημείο του από τον Μάιο. Παρόλο που ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να παραμείνει υπεραγορασμένο για μήνες, είναι συνηθισμένο να υποχωρεί καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να παίρνουν κέρδη.

Ο άλλος κίνδυνος είναι ότι ο Kospi διαπραγματεύεται πολύ υψηλότερα από τους ιστορικούς μέσους όρους του. Ο κινούμενος μέσος όρος 100 ημερών βρίσκεται στα 6,157 KRW, πολύ χαμηλότερα από την τρέχουσα τιμή των 8,800 KRW. Αυτό σημαίνει ότι ο δείκτης μπορεί να περάσει από φάση επαναφοράς προς τη μέση τιμή. 

Τέλος, ο δείκτης παραμένει στη φάση ανόδου της θεωρίας Wyckoff, η οποία συνήθως ακολουθείται από φάση διανομής και στη συνέχεια από υποχώρηση. Η συνεχιζόμενη πώληση από ξένους επενδυτές αποτελεί ένδειξη ότι η φάση διανομής πλησιάζει. 

Επομένως, η πιο πιθανή πρόβλεψη για τον Kospi είναι μετρίως ανοδική, με τον επόμενο κρίσιμο στόχο να είναι τα 10,000 KRW. Μακροπρόθεσμα, υπάρχει πιθανότητα ο δείκτης να υποστεί ισχυρή αντιστροφή λόγω των αναφερθέντων κινδύνων.