ΕΚΤ αυξάνει τα επιτόκια εν όψει κινδύνων πληθωρισμού από τη Μέση Ανατολή

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε τα επιτόκια την Πέμπτη, κίνηση που είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί από τις αγορές, καθώς οι διαμορφωτές πολιτικής επιδίωξαν να αποτρέψουν την άνοδο του ενεργειακού κόστους, συνδεόμενη με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, από το να προκαλέσει ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις σε όλη τη ζώνη του ευρώ.

Η απόφαση έρχεται καθώς ο πληθωρισμός στη 21μελή ζώνη του ευρώ αυξήθηκε πάνω από 3% τον περασμένο μήνα, σημαντικά πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ στο 2%.

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου αποτέλεσε βασικό παράγοντα της αύξησης, με τους υπεύθυνους πολιτικής να προειδοποιούν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να διαρκέσουν αν η σύγκρουση συνεχιστεί περισσότερο από το αναμενόμενο.

Στην ανακοίνωσή της για την πολιτική, η ΕΚΤ ανέφερε ότι η συνεχιζόμενη σύγκρουση δημιουργεί κινδύνους για τον πληθωρισμό που δικαιολογούν μια πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.

«Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δημιουργεί πληθωριστικές πιέσεις, και η απόφαση για αύξηση των επιτοκίων είναι ισχυρή σε ένα φάσμα σεναρίων που αποτυπώνουν πώς το σοκ μπορεί να εξελιχθεί και να επηρεάσει την μεσοπρόθεσμη προοπτική για τη ζώνη του ευρώ,» ανέφερε η ΕΚΤ σε ανακοίνωση.

Αναθεωρήσεις προς τα πάνω στις προβλέψεις για τον πληθωρισμό

Παράλληλα με την αύξηση των επιτοκίων, η ΕΚΤ αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό τα επόμενα έτη.

Η κεντρική τράπεζα πλέον αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3,0% το 2026, από την πρόβλεψη 2,6% που δημοσιεύτηκε τον Μάρτιο.

Η προοπτική για τον πληθωρισμό το 2027 επίσης αναθεωρήθηκε ανοδικά στο 2,3% από 2,0%.

Η κίνηση αντανακλά τις αυξανόμενες ανησυχίες ότι τα υψηλά ενεργειακά κόστη θα μπορούσαν να μεταφερθούν σε ευρύτερες αυξήσεις τιμών στην οικονομία και να επηρεάσουν τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού μεταξύ επιχειρήσεων και νοικοκυριών.

Η ΕΚΤ είχε σηματοδοτήσει την αύξηση των επιτοκίων εκ των προτέρων, στοχεύοντας να καθησυχάσει τις αγορές ότι θα ενεργήσει αποφασιστικά για να διατηρήσει τις προσδοκίες πληθωρισμού σταθερές παρά τα εξωτερικά σοκ.

Ζύγισμα των ρίσκων πληθωρισμού και της οικονομικής ανάπτυξης

Ενώ οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό έχουν ενταθεί, οι διαμορφωτές πολιτικής εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν ένα δύσκολο δίλημμα καθώς η οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ παραμένει υποτονική.

Η ΕΚΤ μείωσε την πρόβλεψή της για την οικονομική ανάπτυξη του 2026 σε 0,8%, σε σύγκριση με την εκτίμηση 0,9% που δημοσιεύτηκε τρεις μήνες νωρίτερα. Η ανάπτυξη για το 2027 προβλέπεται στο 1,2%, υπογραμμίζοντας τις ανησυχίες για την οικονομική δυναμική της περιοχής.

Στην ανακοίνωσή της, η κεντρική τράπεζα αναγνώρισε την αβεβαιότητα που περιβάλλει τις προοπτικές.

«Οι πλήρεις επιπτώσεις του πολέμου στον μεσοπρόθεσμο πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα εξαρτηθούν από την ένταση και τη διάρκεια του σοκ στις τιμές ενέργειας, καθώς και από το μέγεθος των άμεσων και έμμεσων δεύτερου γύρου επιδράσεων,» ανέφερε η ΕΚΤ.

Οι συμμετέχοντες στις αγορές αναμένουν επί του παρόντος δύο επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων μέσα στον επόμενο χρόνο, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις επιμένουν.

Ωστόσο, οι υπεύθυνοι πολιτικής αναμένεται να προχωρήσουν με προσοχή δεδομένου του κινδύνου ότι σημαντικά υψηλότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να αποδυναμώσει περαιτέρω τη δραστηριότητα και ενδεχομένως να φέρει τη ζώνη πιο κοντά σε ύφεση.

Μετά την απόφαση της Πέμπτης, το βασικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ αυξήθηκε στο 2,25%, ενώ το κύριο επιτόκιο αναχρηματοδότησης ανήλθε στο 2,4%.

Προσοχή στην αξιολόγηση της Lagarde

Η προσοχή στράφηκε αργότερα στα σχόλια της επικεφαλής της ΕΚΤ, Christine Lagarde, και του νεοεγκαταστημένου αντιπροέδρου Boris Vujcic κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου μετά τη συνεδρίαση.

Η Lagarde τόνισε τη σημασία της προώθησης των σχεδίων για το ψηφιακό ευρώ.

«Είναι απαραίτητο να υιοθετηθεί γρήγορα η ρύθμιση για την καθιέρωση του ψηφιακού ευρώ.»

Παρείχε επίσης μια εκτίμηση των τρεχουσών οικονομικών συνθηκών, σημειώνοντας ότι η βιομηχανική δραστηριότητα παρέμεινε σχετικά ανθεκτική παρά τις αυξανόμενες προκλήσεις.

Η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική

Η Lagarde δήλωσε ότι η αγορά εργασίας συνεχίζει να δείχνει ισχύ παρά τα σημάδια ψύξης της ζήτησης.

«Η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική. Η ανεργία στο 6,3% τον Απρίλιο παραμένει κοντά σε ιστορικά χαμηλά. Το πρώτο τρίμηνο δημιουργήθηκαν επιπλέον θέσεις εργασίας, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2025.»

Ωστόσο, αναγνώρισε εμφανή σημάδια αδυναμίας.

«Η ζήτηση για εργασία έχει ψυχρανθεί περαιτέρω, και επιχειρήσεις και νοικοκυριά αναμένουν να ασθενήσει η αγορά εργασίας.»

Αναφερόμενη στην ευρύτερη οικονομική προοπτική, η Lagarde είπε ότι πρόσφατες έρευνες δείχνουν επιβράδυνση της δραστηριότητας στη ζώνη του ευρώ, ιδίως στον τομέα των υπηρεσιών.

Εν τω μεταξύ, ο συναλλαγματικός δείκτης EUR/GBP παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητος τις τελευταίες ημέρες καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις επερχόμενες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής τόσο από την ΕΚΤ όσο και από την Τράπεζα της Αγγλίας.

Το ζεύγος διαπραγματευόταν στο 0.8627, κάτω από το περσινό υψηλό του 0.8865, με τους συμμετέχοντες στις αγορές να παρακολουθούν στενά τα σήματα από τους κεντρικούς τραπεζίτες για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.

Η πρόσφατη απόφαση της ΕΚΤ αναδεικνύει την πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι διαμορφωτές πολιτικής καθώς προσπαθούν να περιορίσουν τον πληθωρισμό ενώ στηρίζουν μια οικονομία που δείχνει αυξανόμενα σημάδια επιβράδυνσης της ανάπτυξης.