Οι δασμοί του Τραμπ στον Καναδά: 4 μετοχές που αντιμετωπίζουν το μεγαλύτερο διμερή σοκ

Η νεότερη εμπορική επίθεση του Τραμπ έβαλε υπό εξέταση τους πιο γνωστούς κατασκευαστές και καταναλωτικές μάρκες της Βόρειας Αμερικής, καθώς οι ενσωματωμένες αλυσίδες εφοδιασμού ΗΠΑ–Καναδά αντιμετωπίζουν ένα σοκ κόστους.

Ο Λευκός Οίκος επέβαλε πρόσθετους δασμούς 50% σε ορισμένες εισαγωγές από τον Καναδά βάσει τριών προκηρύξεων, σε απάντηση σε διαφορές σχετικά με οχήματα, αλκοολούχα ποτά και γαλακτοκομικά.

Οι καλυπτόμενες γραμμές δασμών περιλαμβάνουν προϊόντα όπως κρασί, τσιμέντο και μπαστούνια χόκεϊ.

Οι δασμοί εφαρμόζονται στα καταχωρημένα αγαθά ανεξάρτητα από το αν πληρούν τα κριτήρια προνομιακής μεταχείρισης βάσει της USMCA και πρόκειται να τεθούν σε ισχύ 30 days after the July 20 announcement.

Εξαιρούνται η ενέργεια, η ποτάσα, προϊόντα που ήδη υπόκεινται σε δασμούς Section 232 και ορισμένα άλλα αγαθά, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων κρίσιμων ορυκτών.

Το ερώτημα είναι ποιες εταιρείες μπορούν να μετατοπίσουν την παραγωγή ή να μετακυλίσουν τα κόστη πριν συρρικνωθούν τα περιθώρια.

General Motors αντιμετωπίζει δοκιμασία δασμών την ημέρα ανακοίνωσης αποτελεσμάτων

Η General Motors έχει την πιο εξέχουσα έκθεση επειδή το παραγωγικό της σύστημα εκτείνεται και στις δύο χώρες.

Η εταιρεία έχει επενδύσει C$3.3 billion στον Καναδά από το 2020, συμπεριλαμβανομένων C$1.5 billion στο Oshawa, όπου κατασκευάζει φορτηγά και διαμορφωμένα εξαρτήματα.

Αυτό το αποτύπωμα δημιουργεί σημεία πίεσης. Οχήματα ή εξαρτήματα κατασκευασμένα στον Καναδά μπορεί να γίνουν πιο ακριβά στις ΗΠΑ, ενώ εξαρτήματα που διασχίζουν τα σύνορα κατά τη συναρμολόγηση ενδέχεται να υποστούν διαταραχές.

Η RBC Capital maintained an Outperform rating on July 13 and trimmed its price target to $94 from $95.

Η σύσταση προηγήθηκε της ανακοίνωσης των δασμών και υπέθετε σημαντικό περιθώριο ανόδου από Monday’s $75.80 close.

Τα αποτελέσματα της GM θα δοκιμάσουν εάν οι τιμές στα φορτηγά, ο έλεγχος κόστους και η ευελιξία στην παραγωγή μπορούν να απορροφήσουν το σοκ σχετιζόμενο με τον Καναδά χωρίς να αναγκάσουν την εταιρεία σε πιο αδύναμη καθοδήγηση.

Η δύναμη τιμολόγησης της Magna τίθεται υπό έλεγχο

Η Magna International μπορεί να είναι το πιο ξεκάθαρο θύμα στην αλυσίδα εφοδιασμού, καθώς προμηθεύει δομές αμαξώματος, συστήματα μετάδοσης, ηλεκτρονικά, καθίσματα και συστήματα σε πολλούς κατασκευαστές αυτοκινήτων.

Μια επιβράδυνση σε αρκετούς πελάτες θα μπορούσε να πλήξει τους όγκους.

Η Scotiabank maintained Sector Outperform on Monday and lifted its target to $74 from $72, according to MarketBeat.

Η RBC όρισε στόχο $66 με Sector Perform, ενώ η UBS είχε σύσταση Neutral και στόχο $64.

Οι δασμοί αμφισβητούν αυτόν τον αισιόδοξο τόνο. Η Magna μπορεί να ζητήσει αποζημίωση από τους πελάτες, αλλά οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα μπορούσαν να πιέσουν τους προμηθευτές να απορροφήσουν μέρος του κόστους.

Η χαμηλότερη παραγωγή θα δημιουργούσε επιπλέον πλήγμα μέσω χαμηλότερης αξιοποίησης δυναμικότητας.

Το ζήτημα είναι εάν η Magna διαθέτει συμβατική προστασία και διαπραγματευτική ισχύ για να υπερασπιστεί τα περιθώρια σε όλο το διασυνοριακό της δίκτυο.

Η Molson Coors αντιμετωπίζει κίνδυνο αντιποίνων

Η Molson Coors έχει έκθεση καταναλωτών και στις δύο πλευρές των συνόρων, καθιστώντας την ευάλωτη σε δασμούς για ποτά καναδικής προέλευσης που εισέρχονται στις ΗΠΑ και σε αντιποίνους κατά αμερικανικού αλκοόλ που πωλείται στον Καναδά.

Ο Λευκός Οίκος δήλωσε ότι όλα εκτός από δύο επαρχίες και περιοχές του Καναδά είχαν σταματήσει τις πωλήσεις αμερικανικών αλκοολούχων ποτών.

Οι εισαγωγές καναδικών αλκοολούχων από τις ΗΠΑ μειώθηκαν περίπου 81% στην περίοδο έως τον February 2026.

Η UBS cut its Molson Coors target to $40 from $46 on July 16 while maintaining Neutral. Η Citi reduced its target to $42 from $47. Και οι δύο καλές προαναγγελίες έγιναν πριν την κλιμάκωση.

Με τις μετοχές να πιέζονται από αδύναμη ζήτηση μπύρας, οι αντιποίνες θα μπορούσαν να μετατρέψουν μια επιβράδυνση της κατανάλωσης σε βαθύτερη συμπίεση κερδών.

Η Saputo διαθέτει την ισχυρότερη επιχειρησιακή αντιστάθμιση

Η Saputo παρουσιάζει ένα πιο σύνθετο σενάριο: οι δασμοί θα μπορούσαν να καταστήσουν τα καναδικά γαλακτοκομικά προϊόντα λιγότερο ανταγωνιστικά στις ΗΠΑ, yet its manufacturing presence in both countries μπορεί να επιτρέψει τη μετατόπιση της παραγωγής εγχωρίως.

Ο αναλυτής της CIBC, Mark Petrie, αύξησε τον στόχο του σε C$49 από C$47 και διατήρησε σύσταση Outperformer after Saputo’s June results.

Ο συμφωνημένος στόχος βρισκόταν κοντά στα C$47.63 σε σύγκριση με το Monday’s C$41.66 κλείσιμο.

Τα εργοστάσια της Saputo στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να προσφέρουν πλεονέκτημα έναντι ανταγωνιστών που εξαρτώνται από τις καναδικές εξαγωγές, αν και η μετατόπιση όγκου απαιτεί χρόνο και μπορεί να συνεπάγεται πρόσθετα κόστη.

Οι δασμοί δημιουργούν ένα 30-day negotiation and repricing window πριν οι εταιρείες αναφέρουν τα επόμενα τριμηνιαία αποτελέσματά τους.

Η GM και η Magna αντιμετωπίζουν το πιο ξεκάθαρο κατασκευαστικό σοκ, η Molson Coors φέρει τον μεγαλύτερο κίνδυνο αντιποίνων και η Saputo έχει την καλύτερη επιχειρησιακή αντιστάθμιση.

Η αποφασιστική απόδειξη θα προκύψει από την καθοδήγηση και τις αναθεωρήσεις των αναλυτών μετά την ανακοίνωση, όχι αποκλειστικά από τις προ-δασμολογικές αξιολογήσεις.