Γιατί μειώνονται οι τιμές του πετρελαίου παρά τον άλυτο κίνδυνο από το Ιράν;

Ο χρυσός ανέβηκε πάνω από $4,100 ανά ουγγιά τη Δευτέρα, καθώς μια παύση στις επιθέσεις ΗΠΑ-Ιράν πίεσε προς τα κάτω το πετρέλαιο και το δολάριο, δίνοντας στο πολύτιμο μέταλλο μια ασυνήθιστη ώθηση από την αποκλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης αντί για μια νέα έξοδο προς «ασφαλή καταφύγια».

Το spot χρυσού ενισχύθηκε 1,4% στα $4,110.56 ανά ουγγιά μέχρι τις 0200 GMT, ενώ τα futures χρυσού των ΗΠΑ κέρδισαν 1% φτάνοντας τα $4,112.10. Ο δείκτης του δολαρίου υποχώρησε 0,3%, καθιστώντας το πολύτιμο μέταλλο φθηνότερο για αγοραστές με άλλα νομίσματα.

Η υποχώρηση του πετρελαίου διαμορφώνει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό

Ο άμεσος καταλύτης ήταν μια απότομη αναστροφή στο αργό.

Το Brent και το West Texas Intermediate υποχώρησαν περίπου 5% μετά την παύση της εκστρατείας βομβαρδισμών από την Ουάσινγκτον και την ανακοίνωση ότι η Τεχεράνη θα απέχει από επιθέσεις όσο και οι ΗΠΑ το κάνουν.

Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου έχουν σημασία για τον χρυσό επειδή μειώνουν τον κίνδυνο ενός ακόμη βραχυπρόθεσμου πληθωριστικού σοκ.

Το ενεργειακό κόστος είχε ενισχύσει τις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) ίσως χρειαστεί να αυξήσει ξανά τα επιτόκια, αυξάνοντας το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτηση ενός περιουσιακού στοιχείου χωρίς απόδοση.

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι ο συνδυασμός φθηνότερου πετρελαίου και ασθενέστερου δολαρίου τη Δευτέρα δημιούργησε πιο υποστηρικτικό υπόβαθρο για το πολύτιμο μέταλλο.

Η κίνηση έδειξε επίσης ότι ο χρυσός διαπραγματεύεται εξίσου με βάση τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια όσο και τη ζήτηση για προστασία από γεωπολιτικό ρίσκο.

Η ανακούφιση παραμένει εύθραυστη. Η εμπορική διέλευση από το Στενό του Χορμούζ εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό περιορισμένη, ενώ οι επιθέσεις γύρω από την Ερυθρά Θάλασσα έχουν διατηρήσει τις ανησυχίες για εναλλακτικές διαδρομές αποστολής φορτίων.

Μια ανανεωμένη διαταραχή θα μπορούσε γρήγορα να αναστρέψει την πτώση του πετρελαίου και να αναζωπυρώσει την πίεση στις αποδόσεις ομολόγων.

Η Fed παραμένει το πιο σκληρό τεστ

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ξεκινάει συνεδρίαση πολιτικής δύο ημερών την Τρίτη, με την απόφασή της να ανακοινώνεται την Τετάρτη.

Οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές σε γενικές γραμμές αναμένουν ότι οι αξιωματούχοι θα αφήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα, αλλά η συζήτηση έχει μετατοπιστεί στο εάν η επόμενη αύξηση μπορεί να έρθει τον Σεπτέμβριο.

Οι αποτιμήσεις του CME FedWatch υποδείκνυαν περίπου 80% πιθανότητα τουλάχιστον μίας αύξησης επιτοκίων έως τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Αυτό αφήνει τον χρυσό εκτεθειμένο σε οποιοδήποτε σήμα ότι οι πολιτικοί υπεύθυνοι παραμένουν ανήσυχοι για τον πληθωρισμό που τροφοδοτείται από την ενέργεια, για δασμούς ή για επίμονες πιέσεις τιμών.

Μια συνεχιζόμενη πτώση στο αργό θα έδινε στη Fed περισσότερη ευχέρεια να περιμένει.

Παρόλα αυτά, μία μόνο συνεδρίαση με χαμηλότερες τιμές πετρελαίου είναι απίθανο να κλείσει τη συζήτηση πολιτικής, ιδίως όσο η παύση στη Μέση Ανατολή παραμένει υπό όρους.

Το ράλι των πολύτιμων μετάλλων διευρύνεται

Το ράλι επεκτάθηκε σε όλο το σύμπλεγμα, με το ασήμι να ενισχύεται 2,8% στα $59.81 ανά ουγγιά. Το πλατίνα προχώρησε 2,6% στα $1,629.15, ενώ το παλλάδιο κέρδισε 2,1% φτάνοντας τα $1,269.43.

Οι αναλυτές παραμένουν θετικοί ως προς τον χρυσό σε μακροπρόθεσμη βάση, υποστηριζόμενοι από τη φυσική ζήτηση και το συνεχιζόμενο ενδιαφέρον για προστασία χαρτοφυλακίου.

Η βραχυπρόθεσμη πορεία είναι λιγότερο απλή.

Ο χρυσός μπορεί να δυσκολευτεί να χτίσει μια διατηρήσιμη άνοδο εκτός αν το πετρέλαιο παραμείνει χαμηλότερα, το δολάριο ασθενήσει περαιτέρω και η Fed αποφύγει να ενισχύσει το μήνυμα για επιτοκιακές αυξήσεις.

Προς το παρόν, ο χρυσός έχει ανακτήσει το επίπεδο των $4,100. Το να το διατηρήσει θα εξαρτηθεί λιγότερο από το ράλι ανακούφισης της Δευτέρας και περισσότερο από το εάν η διπλωματία μπορεί να κρατήσει τις τιμές ενέργειας υπό έλεγχο.