SpaceX: η μετοχή πέφτει 50% — ο Jim Cramer βλέπει καλύτερη ευκαιρία αγοράς

Η μετοχή της SpaceX NASDAQ:SPCX έχει χάσει σχεδόν το μισό της αξίας από όταν έφτασε στο υψηλό των $225.64 στις 16 Ιουνίου, μετατρέποντας τον ενθουσιασμό γύρω από την εισαγωγή στο χρηματιστήριο σε μάθημα για την αποτίμηση και την προσφορά μετοχών.

Η μετοχή έκλεισε την Τετάρτη στα $112.55, περίπου 17% κάτω από την τιμή IPO των $135 και 50.2% κάτω από το μέγιστο.

Περισσότερα από 1 trillion USD (approx. 872,3 billion €) σε χρηματιστηριακή αξία έχουν εξαφανιστεί παρά την πρόοδο στις δοκιμές του Starship και τη ζήτηση για υπηρεσίες εκτόξευσης και Starlink.

Ο Jim Cramer παραμένει αισιόδοξος για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της SpaceX, αλλά πιστεύει ότι οι επενδυτές που σχεδιάζουν μεγάλη αγορά θα πρέπει να περιμένουν μέχρι μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της εταιρείας και τη λήξη της πρώτης περιόδου lock-up.

Η επόμενη απειλή είναι η προσφορά μετοχών, όχι μια ακόμη αποτυχημένη εκτόξευση

Η SpaceX θα δημοσιοποιήσει τα πρώτα τριμηνιαία αποτελέσματά της ως δημόσια εταιρεία στις 4 Αυγούστου. Δύο ημέρες αργότερα, περίπου 911.5 εκατομμύρια περιορισμένες μετοχές αναμένεται να καταστούν επιλέξιμες για διαπραγμάτευση.

Οι περιόδοι lock-up στο IPO εμποδίζουν τους ιδρυτές, τους εργαζόμενους και τους πρώιμους επενδυτές να πουλήσουν τις συμμετοχές τους.

Η λήξη τους δεν εγγυάται ότι κάθε επιλέξιμη μετοχή θα πουληθεί, αλλά αυξάνει τη διαθέσιμη προσφορά και μπορεί να ασκήσει πίεση στις τιμές όταν η ζήτηση είναι ήδη εύθραυστη.

Ο Cramer είπε ότι οι επενδυτές ίσως «αγοράσουν λίγο» πριν το γεγονός, σύμφωνα με το CNBC, αλλά συνέστησε σε όποιον σκέφτεται μια σημαντική θέση να περιμένει.

Η ανησυχία του είναι ότι μια ενθαρρυντική έκθεση κερδών μπορεί να δυσκολευτεί να αντισταθμίσει την προοπτική περισσότερων μετοχών που εισέρχονται στην αγορά.

Η SpaceX εφάρμοσε μια σταδιακή δομή lock-up αντί για την συμβατική ενιαία περίοδο 180 ημερών.

Περαιτέρω τμήματα θα γίνουν διαπραγματεύσιμα τους επόμενους μήνες, διατηρώντας την υπερπροσφορά μετοχών ενεργή πέραν του Αυγούστου.

Αυτό κάνει το επιχείρημα του Cramer να αφορά τον χρονισμό και όχι την κατεύθυνση της εταιρείας.

Ισχυρά αποτελέσματα θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν ανάκαμψη, αλλά απογοητευτικές οικονομικές λεπτομέρειες σε συνδυασμό με πωλήσεις από εσωτερικούς μετόχους θα μπορούσαν να ωθήσουν τη μετοχή πιο κοντά στα $100.

Η Wall Street βλέπει ευκαιρία αλλά διαφωνεί έντονα

Ο αναλυτής της Morgan Stanley Adam Jonas διατήρησε τη σύσταση Overweight και τιμή-στόχο τα $300.

Το Barron’s ανέφερε ότι αποτιμά τις καθιερωμένες δραστηριότητες εκτόξευσης και ευρυζωνικών υπηρεσιών της SpaceX περίπου στα $136 ανά μετοχή.

Ο Jonas τόνισε ότι μια τιμή κοντά στα $100 πρακτικά δεν θα απέδιδε αξία στις επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης της εταιρείας.

Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει ευκαιρία εάν η SpaceX μετατρέψει την υποδομή υπολογιστών της, τη σχέση με την xAI και τα προτεινόμενα τροχιακά κέντρα δεδομένων σε βιώσιμα έσοδα.

Ο αναλυτής της Raymond James, Brian Gesuale, πήρε ακόμη πιο επιθετική θέση, αποδίδοντας σύσταση Strong Buy και τιμή-στόχο τα $800.

Το Financial Times ανέφερε ότι η πρόβλεψη υποθέτει ότι η SpaceX θα γίνει μια θεμελιώδης πλατφόρμα που εκτείνεται από τις εκτοξεύσεις και τη δορυφορική επικοινωνία έως την εθνική ασφάλεια και την υποδομή τεχνητής νοημοσύνης.

Μια πτώση 50% δεν καθιστά αυτομάτως τη SpaceX φθηνή

Η αρνητική άποψη είναι ότι η αποτίμηση της SpaceX στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό σε μελλοντικές δραστηριότητες.

Το Starlink πρέπει να παράγει βιώσιμα περιθώρια, το Starship πρέπει να επιτύχει αξιόπιστη επαναχρησιμοποίηση και οι επενδύσεις στην AI πρέπει να δημιουργήσουν αρκετά έσοδα για να δικαιολογήσουν τις τεράστιες κεφαλαιακές ανάγκες.

Ο αναλυτής της CFRA Research, Keith Snyder, ξεκίνησε την κάλυψη με σύσταση Sell και τιμή-στόχο τα $115.

Το Business Insider ανέφερε ότι ο Snyder εκτιμούσε το όραμα της εταιρείας αλλά πίστευε ότι οι οικονομικές αποκαλύψεις της δεν δικαιολογούν ακόμη την αποτίμηση.

Ο αναλυτής της HSBC Nicolas Cote-Colisson επίσης ξεκίνησε την κάλυψη με σύσταση Hold και τιμή-στόχο τα $115, αντανακλώντας εμπιστοσύνη στην ηγετική θέση της SpaceX στις εκτοξεύσεις αλλά και επιφύλαξη για τις ευρύτερες φιλοδοξίες της.

Η έκθεση της 4ης Αυγούστου πρέπει να προσφέρει στοιχεία για τον ρυθμό καύσης μετρητών, την οικονομική εικόνα του Starlink, τις κεφαλαιακές δαπάνες και το χρονοδιάγραμμα για τα ανερχόμενα έργα AI.