Μπορεί η μετοχή SpaceX να φτάσει τα $100; Morgan Stanley: σημαίνει μηδενική αξία για το AI

Η SpaceX πρόκειται να ανακοινώσει τα πρώτα της τριμηνιαία αποτελέσματα ως εισηγμένη εταιρεία στις 4 Αυγούστου, αλλά οι επενδυτές επικεντρώνονται όλο και περισσότερο σε ένα άλλο γεγονός που μπορεί να έχει ακόμη μεγαλύτερη επίδραση στην τιμή της μετοχής της.

Δύο εργάσιμες ημέρες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, λήγει η πρώτη περίοδος κλειδώματος της εταιρείας, επιτρέποντας σε προ-IPO επενδυτές να πουλήσουν σχεδόν ένα δισεκατομμύριο μετοχές — σημαντικά περισσότερες από τις μετοχές που πωλήθηκαν κατά τη ρεκόρ δημόσια προσφορά της SpaceX τον Ιούνιο.

Η μετοχή έχει υποστεί ασταθές ξεκίνημα από την 86 billion USD (approx. 75 billion €) εισαγωγή της.

Αφού σημείωσε άνοδο σχεδόν 50% κατά τις τρεις πρώτες συνεδριάσεις, οι μετοχές υποχώρησαν σταθερά, φτάνοντας έως και τα $110,85 την περασμένη εβδομάδα, περίπου 18% κάτω από την τιμή της IPO, πριν κλείσουν την Παρασκευή στα $115,07.

Η λήξη της περιόδου κλειδώματος μπορεί να αυξήσει την πωλητική πίεση

Οι περίοδοι κλειδώματος αποτρέπουν τα στελέχη της εταιρείας και τους πρώιμους επενδυτές από το να πουλήσουν τις συμμετοχές τους αμέσως μετά την εισαγωγή στο χρηματιστήριο.

Μόλις λήξουν οι περιορισμοί, μια ουσιαστική αύξηση των διαθέσιμων μετοχών μπορεί να πιέσει τις τιμές εάν οι επενδυτές αποφασίσουν να ρευστοποιήσουν.

Σχεδόν 629 εκατομμύρια μετοχές πωλήθηκαν κατά την IPO της SpaceX στις 12 Ιουνίου, αλλά σχεδόν ένα επιπλέον δισεκατομμύριο μετοχές θα καταστούν επιλέξιμες για πώληση μετά τη λήξη της πρώτης περιόδου κλειδώματος στις αρχές Αυγούστου.

Κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, περισσότερες από 6,4 δισεκατομμύρια μετοχές θα μπορούσαν τελικά να εισέλθουν στην αγορά.

Παρότι δεν υπάρχει βεβαιότητα ότι όλοι οι επιλέξιμοι επενδυτές θα πουλήσουν, οι παράγοντες της αγοράς αναμένουν τουλάχιστον κάποια αύξηση της προσφοράς που θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στη μετοχή.

Morgan Stanley: οι επενδυτές αποδίδουν μηδενική αξία στο AI αν η μετοχή πέσει στα $100

Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Adam Jonas, σημείωσε ότι κάποιοι επενδυτές περιμένουν περαιτέρω πτώση της μετοχής, ενδεχομένως έως τα $100 μετά τη λήξη της περιόδου κλειδώματος.

Σε αυτό το επίπεδο, υποστηρίζει, η αγορά ουσιαστικά θα αποδίδει μικρή ή καθόλου αξία στη δραστηριότητα AI της SpaceX.

«Οι περισσότεροι επενδυτές με τους οποίους συνομιλούμε υποτιμούν σημαντικά τα Grok & Cursor», έγραψε ο Jonas.

«Πολλοί αποδίδουν μηδενική ή ακόμα και αρνητική αξία στο AI, δεδομένων των υψηλών κεφαλαιουχικών δαπανών σε σχέση με το τμήμα Space & Connectivity, των κατά βάση αβέβαιων οικονομικών προοπτικών και του μεγάλου μέρους του χρόνου της διοίκησης που αφιερώνεται στην επιχείρηση.»

Ο Jonas έχει τιμή-στόχο $300 για τη SpaceX, με περισσότερο από το μισό αυτής της αποτίμησης να αποδίδεται στις δραστηριότητες AI της εταιρείας.

Ο Jonas πιστεύει ότι η πρόσφατη αδυναμία έχει δημιουργήσει ελκυστικό σημείο εισόδου.

«Πιστεύουμε ότι το τρέχον χάσμα μεταξύ της όλο και πιο αρνητικής επενδυτικής διάθεσης και των κατά βάση αμετάβλητων θεμελιωδών δημιουργεί ελκυστικό σημείο εισόδου στις μετοχές της SpaceX», πρόσθεσε.

Τι περιλαμβάνει το τμήμα AI της SpaceX;

Το τμήμα AI της SpaceX λειτουργεί δύο κέντρα δεδομένων Colossus, που μαζί αποτελούν το μεγαλύτερο σύμπλεγμα εκπαίδευσης AI στον κόσμο.

Αξιοποιώντας την τεχνολογία επαναχρησιμοποιούμενων πυραύλων, το δίκτυο δορυφόρων και τις δυνατότητες τεχνητής νοημοσύνης, η εταιρεία σχεδιάζει να προσφέρει τελικά υπηρεσίες cloud υπολογιστικής AI από κέντρα δεδομένων σε τροχιά.

Υποστηρίζει ότι η άφθονη ηλιακή ενέργεια στην τροχιά και οι φυσικά χαμηλότερες θερμοκρασίες θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην υπερνίκηση των περιορισμών κατανάλωσης ενέργειας και ψύξης που αντιμετωπίζουν οι συμβατικές χερσαίες εγκαταστάσεις.

Στην κατάθεσή της στην SEC πριν από την IPO, η SpaceX δήλωσε ότι πιστεύει πως είναι μοναδικά τοποθετημένη για να εμπορευματοποιήσει την υπολογιστική AI σε τροχιά σε μεγάλη κλίμακα.

«Πιστεύουμε ότι είμαστε η μόνη εταιρεία με εμπορικά βιώσιμο δρόμο για την κατασκευή υπολογιστικής AI σε τροχιά σε κλίμακα», ανέφερε η εταιρεία στη Φόρμα S-1. Η SpaceX εκτιμά τη συνολική διευθυνόμενη αγορά της στα 28,5 trillion USD (approx. 24,9 trillion €), με τα προϊόντα και τις υπηρεσίες AI να αντιστοιχούν σε 26,5 trillion USD (approx. 23,1 trillion €) αυτής της ευκαιρίας.

Η Wall Street παραμένει αισιόδοξη για την SPCX

Η πτώση της SpaceX σημειώνεται εν μέσω ευρύτερης επιφυλακτικότητας των επενδυτών σχετικά με εταιρείες που επενδύουν σημαντικά στην τεχνητή νοημοσύνη.

Τεχνολογικές εταιρείες έχουν δεσμεύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές AI τους τελευταίους μήνες, προκαλώντας ανησυχίες για αυξημένα κεφαλαιουχικά έξοδα και καθυστερημένες αποδόσεις των επενδύσεων.

Αυτές οι ανησυχίες έχουν ενισχυθεί από ένα εύθραυστο μακροοικονομικό υπόβαθρο και εντεινόμενες γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, που έχουν ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου ανοδικά και έχουν μειώσει την όρεξη για ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.

Παρά αυτές τις ανησυχίες, η Wall Street παραμένει συντριπτικά θετική ως προς τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της SpaceX.

Σύμφωνα με δεδομένα της Bloomberg, σχεδόν το 80% των αναλυτών που καλύπτουν την εταιρεία προτείνουν αγορά των μετοχών.

Ο μέσος τιμή-στόχος βρίσκεται περίπου στα $232, υπονοώντας ότι η μετοχή θα μπορούσε να διπλασιαστεί από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η Goldman Sachs, η Bank of America, η Citigroup και η JPMorgan Chase — όλες εταιρείες που συνεργάστηκαν με τη Morgan Stanley στην IPO της SpaceX — έχουν διατηρήσει ισοδύναμες με «αγορά» αξιολογήσεις για την εταιρεία.

Μεταξύ των 33 αναλυτών που παρακολουθεί η Bloomberg, ο Jonas παραμένει ένας από τους πιο αισιόδοξους, με την τιμή-στόχο των $300 να κατατάσσεται τρίτη υψηλότερη στη Wall Street.