Πρόβλεψη αργού: θα σπάσει το Brent τα $90 με τις εντάσεις στο Ιράν;

Η ανάκαμψη του πετρελαίου αναζωπυρώνει το πρόβλημα του πληθωρισμού που οι αγορές θεώρησαν ότι άρχιζε να εξασθενεί.

Το Brent ανέβηκε στα $88 το βαρέλι την Τρίτη, στο υψηλότερο επίπεδο από τις 31 Ιουλίου, ενώ το West Texas Intermediate έφθασε τα $82.45 μετά το ράλι περίπου 5% και για τα δύο πρότυπα τη Δευτέρα.

Η κίνηση ακολούθησε νέα επιδείνωση της διπλωματίας ΗΠΑ-Ιράν, με τον Πρόεδρο Donald Trump να προσθέτει απαιτήσεις αποζημίωσης σε μια ήδη δύσκολη διαπραγμάτευση για τον τερματισμό της σύγκρουσης και το ξαναάνοιγμα του Στενού του Χορμούζ.

Η έκθεση για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ την Τετάρτη ενδέχεται τώρα να κρίνει εάν μια πιο αδύναμη αγορά εργασίας είναι αρκετή για να κρατήσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) σε αναμονή τον Σεπτέμβριο, ή εάν η ανανεωμένη πίεση από την ενέργεια θα επαναφέρει τα επιτόκια στη συζήτηση.

Το πετρέλαιο μετατρέπει τη διπλωματία σε στοίχημα για τον πληθωρισμό

Το τελευταίο ράλι του αργού αφορά λιγότερο μια άμεση αλλαγή στην πραγματική προσφορά και περισσότερο μια επανεκτίμηση του πόσο γρήγορα μπορεί να επανέλθει η κανονική ναυσιπλοΐα μέσω του Χορμούζ.

Το Ιράν δηλώνει ότι μια συμφωνία με το Ομάν για νέες θαλάσσιες διαδρομές είναι κοντά, αλλά μια ευρύτερη συμφωνία με την Ουάσινγκτον παραμένει άλυτη.

Η αντίδραση του Τραμπ στους όρους του Ιράν έκανε μια γρήγορη συμφωνία λιγότερο πιθανή, αφήνοντας τους επενδυτές να τιμολογούν μια παρατεταμένη περίοδο περιορισμένων ροών στον Κόλπο.

Το Χορμούζ είναι το σημαντικότερο σημείο συμφόρησης για τη διέλευση πετρελαίου παγκοσμίως.

Η US Energy Information Administration αναφέρει ότι περίπου 20 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα πέρασαν από το στενό το 2024, ισοδύναμα με περίπου 20% της παγκόσμιας κατανάλωσης υγρών πετρελαιοειδών.

Ο αναλυτής της IG, Tony Sycamore, βλέπει τις διαπραγματεύσεις ως μια παρατεταμένη δοκιμασία για το ποια πλευρά είναι έτοιμη να κάνει πρώτη υποχώρηση. Κατά την άποψή του, το αργό θα μπορούσε να παραμείνει ευμετάβλητο όσο διαρκεί το πολιτικό αδιέξοδο.

Το Brent έκλεισε στα $87.72 τη Δευτέρα μετά το 5% άλμα, ενώ το WTI τελείωσε στα $82.13.

Η κίνηση της Τρίτης επεκτείνει μια απότομη ανάκαμψη από την προηγούμενη εβδομάδα, όταν οι ελπίδες για συμφωνία ναυσιπλοΐας μείωσαν προσωρινά το γεωπολιτικό premium.

Ο ΔΤΚ (CPI) πλέον φέρει μεγαλύτερο βάρος

Η ανάκαμψη του πετρελαίου αυξάνει τη σημασία της έκθεσης του Ιουλίου για τις τιμές καταναλωτή την Τετάρτη, προγραμματισμένη για τις 8.30 am ET.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ο γενικός ΔΤΚ να αυξηθεί 0.1% σε σχέση με τον Ιούνιο και ο δομικός ΔΤΚ να αυξηθεί 0.2%.

Ο ετήσιος γενικός πληθωρισμός του Ιουνίου επιβραδύνθηκε στο 3.5% και ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 2.6%, βοηθούμενος από φθηνότερη ενέργεια.

Ένα παρατεταμένο ράλι του αργού δεν θα μεταφερθεί άμεσα στις τιμές καταναλωτή, αλλά θα μπορούσε να αυξήσει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και να κάνει τους υπεύθυνους πολιτικής λιγότερο άνετους να θεωρήσουν την αδύναμη έκθεση απασχόλησης του Ιουλίου ως λόγο για υπομονή.

Τα futures για τα Fed funds τοποθετούν την πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο περίπου στο 50%, μετά την έντονη πτώση της πιθανότητας που ακολούθησε τα στοιχεία για την απασχόληση την Παρασκευή.

Ο οικονομολόγος της Capital Economics, Jonas Goltermann, βλέπει τον κίνδυνο γύρω από τον ΔΤΚ να κλίνει προς μια ισχυρότερη ανάγνωση, που θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων και τις ανησυχίες για αδύναμη ανάπτυξη που εμφανίζεται παράλληλα με επίμονο πληθωρισμό.

Η ένταση είναι εμφανής, καθώς η οικονομία των ΗΠΑ απροσδόκητα έχασε θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, αλλά οι τιμές της ενέργειας ανεβαίνουν ξανά.

Μια αδύναμη ανάγνωση του ΔΤΚ θα ενίσχυε την ανακούφιση στις αγορές ομολόγων που ακολούθησε τα στοιχεία απασχόλησης. Ένας θερμότερος αριθμός θα έφερνε ξανά στο προσκήνιο τον κίνδυνο του στασιμόπληθωρισμού.

Η Ασία παραμένει σε αιώρηση καθώς τα επιτόκια περιπλέκουν το στοίχημα για την τεχνητή νοημοσύνη

Οι ασιατικές μετοχές αντανακλούν αβεβαιότητα παρά απόλυτη αποστροφή κινδύνου. Ο ευρύτερος δείκτης MSCI για την Ασία-Ειρηνικό εκτός Ιαπωνίας ήταν περίπου 0.2% υψηλότερος, ενώ ο KOSPI της Ν. Κορέας κέρδισε περίπου 0.3%.

Τα futures του S&P 500 και του Nasdaq επίσης κινήθηκαν ανοδικά.

Οι επενδυτές στην Αυστραλία ανέμεναν την απόφαση της Reserve Bank για τον Αύγουστο, προγραμματισμένη για τις 2.30 μ.μ. AEST. Το επιτόκιο πολιτικής βρίσκεται στο 4.35%, με τις αγορές γενικά να αναμένουν ότι οι υπεύθυνοι θα κρατήσουν τη στάση.

Το γιεν διαπραγματεύτηκε ασθενέστερα από 159 ανά δολάριο. Οι αναλυτές της Nomura βλέπουν κίνδυνο παρέμβασης που περιορίζει ένα άμεσο ξέσπασμα πάνω από 160, αν και η επίμονη αγορά δολαρίου στις διορθώσεις υποδηλώνει ότι η πίεση στο νόμισμα παραμένει.

Άλλη ιστορία ευαίσθητη στα επιτόκια προήλθε από την Nvidia.

Ο κατασκευαστής τσιπ συνεργάστηκε με την Apollo, την BlackRock, τη Blackstone, τη Brookfield, την Goldman Sachs και την KKR σε χρηματοδοτικές πλατφόρμες που στοχεύουν πάνω από $500 billion κεφάλαια τρίτων για υποδομές AI. Η Nvidia μπορεί να υποστηρίξει έως και το 25% των πιθανών συμφωνιών.

Το πρόγραμμα δείχνει πώς το κύμα για την τεχνητή νοημοσύνη επεκτείνεται από ένα επενδυτικό θέμα μετοχών σε ένα θέμα πίστωσης και χρηματοδότησης υποδομών.

Δίνει επίσης στις αγορές έναν ακόμη λόγο να ενδιαφερθούν για τα επιτόκια: το ακριβό κεφάλαιο καθιστά πιο δύσκολη τη χρηματοδότηση της κατασκευής κέντρων δεδομένων που στηρίζουν τις αποτιμήσεις τεχνολογίας.

Για την Τρίτη, το πετρέλαιο παραμένει το άμεσο σήμα. Εάν οι διαπραγματεύσεις για το Χορμούζ επιδεινωθούν περαιτέρω, το Brent στα $88 μπορεί να μετατραπεί από γεωπολιτική είδηση σε ανανεωμένο πρόβλημα πληθωρισμού, την ώρα που η Fed εξετάζει αν η αγορά εργασίας έχει αποδυναμωθεί αρκετά για να σταματήσει τη σύσφιξη.