Μετοχή Netflix ανεβαίνει 4% καθώς ο Bill Ackman επιστρέφει με νέα συμμετοχή

Οι μετοχές της Netflix NFLX αυξήθηκαν πάνω από 4% την Πέμπτη, μετά την αποκάλυψη από την Pershing Square Capital Management του δισεκατομμυριούχου επενδυτή Bill Ackman μιας νέας συμμετοχής στον κολοσσό του streaming, σηματοδοτώντας την επιστροφή του στην εταιρεία περισσότερα από τέσσερα χρόνια μετά την έξοδο από την προηγούμενη επένδυση με ζημία.

Στην επιστολή προς τους μετόχους για το δεύτερο τρίμηνο, η Pershing Square αποκάλυψε ότι απέκτησε συμμετοχή 4.9% στο χαρτοφυλάκιο της Netflix.

Το hedge fund, γνωστό για τη διαχείριση ενός συγκεντρωμένου χαρτοφυλακίου με λιγότερες από μια ντουζίνα θέσεις, ανέφερε ότι πιστεύει πως η εταιρεία streaming είναι καλά τοποθετημένη για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη παρά την απότομη πτώση της μετοχής από την περσινή κορυφή.

Η ανανεωμένη επένδυση έρχεται καθώς η Netflix συνεχίζει να επεκτείνει τη διαφημιστική της δραστηριότητα και τις προσφορές ζωντανών αθλητικών μεταδόσεων, ενώ οι επενδυτές επανεκτιμούν την αποτίμηση της εταιρείας μετά από μια παρατεταμένη διόρθωση της τιμής της μετοχής.

Η Pershing Square λέει ότι η Netflix έχει «κερδίσει τους πολέμους του streaming»

Η Pershing Square ανέφερε ότι η επενδυτική της θεμελίωση έχει αλλάξει σημαντικά από τότε που εξήλθε από τη Netflix στις αρχές του 2022, αφού είχε χάσει πάνω από $400 εκατ. από τη θέση.

«Όταν επενδύσαμε για πρώτη φορά στις αρχές του 2022, οι επενδυτές φοβούνταν έναν κλιμακούμενο αγώνα για περιεχόμενο μεταξύ ενός πυκνού πεδίου εισερχόμενων υπηρεσιών streaming», έγραψαν ο Bill Ackman και ο διευθυντής επενδύσεων της Pershing Square, Ryan Israel, στην επιστολή προς τους μετόχους.

Οι αξιωματούχοι υποστήριξαν ότι αυτές οι ανησυχίες σε μεγάλο βαθμό έχουν εξασθενήσει, προσθέτοντας ότι «η Netflix έκτοτε έχει ουσιαστικά κερδίσει τους πολέμους του streaming».

Επισημαίνουν τη κυρίαρχη βάση συνδρομητών της εταιρείας, λέγοντας ότι η κλίμακά της έχει γίνει αυτοενισχυόμενη και επιτρέπει στη Netflix να δαπανά περισσότερο για περιεχόμενο σε σχέση με τους ανταγωνιστές, μετατρέποντας παράλληλα περίπου το 90% των κερδών της σε ελεύθερες ταμειακές ροές.

Η Pershing πρόσθεσε ότι αναμένει η Netflix «να συγκεντρώνει έσοδα με διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης, με τα κόστη περιεχομένου να αυξάνονται πιο αργά από τα έσοδα, οδηγώντας σε συνεχή διεύρυνση των περιθωρίων», χαρακτηρίζοντας την αποτίμηση της μετοχής ως «σημαντική έκπτωση» και «εξαιρετικά ελκυστική όσον αφορά την ποιότητα της επιχείρησης και την προοπτική αύξησης των κερδών.»

Η διαφήμιση και τα ζωντανά αθλητικά ενισχύουν τις προοπτικές

Η ανανεωμένη εμπιστοσύνη της Pershing συμπίπτει με την προσπάθεια της Netflix να προσθέσει νέες ροές εσόδων πέρα από την παραδοσιακή συνδρομητική δραστηριότητα.

Η εταιρεία έχει επεκταθεί σε ζωντανές αθλητικές μεταδόσεις για να προσελκύσει επιπλέον θεατές, ενώ αναπτύσσει το φθηνότερο, με διαφημίσεις, επίπεδο συνδρομής της.

Σύμφωνα με τις αναφορές, η Netflix αναμένει η διαφημιστική της δραστηριότητα να αποφέρει περίπου $3 δισ. σε έσοδα φέτος, ενώ οι δεσμεύσεις της για τα αμερικανικά Upfront του 2026 έχουν σχεδόν διπλασιαστεί σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Η Pershing υποστήριξε επίσης ότι οι ανησυχίες για τον ανταγωνισμό από πλατφόρμες βίντεο σύντομης μορφής έχουν αποδειχθεί υπερβολικές.

Η εταιρεία θεωρεί ότι η Netflix διαθέτει επαρκείς χρηματοοικονομικούς πόρους για να απορροφήσει υψηλότερα κόστη υπολογιστικής που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και αναμένει ότι η AI θα βελτιώσει με την πάροδο του χρόνου τόσο τις προτάσεις περιεχομένου όσο και τη στόχευση διαφημίσεων.

Η αποτίμηση προσελκύει επενδυτές μετά την απότομη πτώση

Οι μετοχές της Netflix παραμένουν πολύ χαμηλότερα από τα προηγούμενα υψηλά τους, αφού οι ανησυχίες για την εμπλοκή των χρηστών, οι αποτυχημένες φήμες εξαγοράς και η εγκαταλειμμένη προσπάθεια της εταιρείας να αποκτήσει τη Warner Bros. Discovery επηρέασαν το επενδυτικό κλίμα.

Η μετοχή έχει υποχωρήσει περίπου 42% από την περσινή κορυφή και διαπραγματευόταν περίπου στις 24 φορές τα κέρδη, πολύ κάτω από τον τριετή μέσο πολλαπλασιαστή αποτίμησης των 43.

Η Pershing ανέφερε ότι η εστίαση της ευρύτερης αγοράς σε επενδύσεις υποδομής τεχνητής νοημοσύνης έχει δημιουργήσει ευκαιρίες σε άλλους τομείς.

Οι Ackman και Israel έγραψαν ότι το περιβάλλον επέτρεψε στην εταιρεία να τοποθετήσει σχεδόν $5 δισ. από την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της Pershing Square νωρίτερα φέτος.