Γιατί οι Josh Kushner και Bob Iger πληρώνουν ρεκόρ $12.5B για τους Lakers

Οι Josh Kushner και ο πρώην επικεφαλής της Disney, Bob Iger, συμφώνησαν να αγοράσουν πλειοψηφικό μερίδιο στους Los Angeles Lakers σε μια συμφωνία που αποτιμά τη φράντσάιζ σε περίπου $12.5 billion, καταγράφοντας ρεκόρ για πώληση ελέγχου επαγγελματικής αθλητικής ομάδας.

Η τιμή είναι εντυπωσιακή καθώς η ομάδα του Mark Walter απέκτησε τον έλεγχο των Lakers σε αποτίμηση $10 billion μόλις πριν από περίπου 14 μήνες.

Ο Kushner και ο Iger αποδέχονται ουσιαστικά μια αύξηση αποτίμησης κατά 25% σε λίγο παραπάνω από ένα χρόνο, υπό την προϋπόθεση έγκρισης από το NBA.

Η λογική βασίζεται σε κάτι που οι απλές εταιρείες δεν μπορούν εύκολα να αναπαράγουν: ακραία σπανιότητα, μακροπρόθεσμα έσοδα της λίγκας και ένα εμπορικό σήμα με παγκόσμια εμβέλεια.

Γιατί οι Lakers δικαιολογούν premium σπανιότητας

Το NBA έχει μόλις 30 φράντσάιζ, και οι εμβληματικές ομάδες σπάνια βγαίνουν στην αγορά.

Ο Kushner και ο Iger είχαν προηγουμένως εξετάσει το ενδεχόμενο συμμετοχής σε πιθανή αίτηση επέκτασης στο Las Vegas, αλλά η αγορά των Lakers τους δίνει άμεσο έλεγχο ενός από τα πιο αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία του μπάσκετ.

Οι Tripp Crews και Tim Lee της Mercer Capital είπαν στο Front Office Sports μετά την προηγούμενη πώληση των Lakers ότι οι πραγματικά «premium» επαγγελματικές αθλητικές μάρκες ικανές να επιβάλουν τέτοιες αποτιμήσεις είναι σπάνιες.

Προειδοποίησαν να μην λαμβάνονται οι Lakers ως άμεσο σημείο σύγκρισης για κάθε ομάδα του NBA.

Ο Jesse Silvertown, principal στην The Ledge Company, είπε παρόμοια στο Front Office Sports ότι η προηγούμενη αποτίμηση $10 billion ήταν «απολύτως λογική δεδομένων των αριθμών και του περιβάλλοντος».

Η νέα τιμή υποδηλώνει ότι οι αγοραστές πιστεύουν πως αυτό το premium έχει γίνει ακόμα πιο πολύτιμο.

Μια συμφωνία μέσων αξίας $77 billion απλοποιεί τα νούμερα

Η σπανιότητα από μόνη της δεν εξηγεί τα $12.5 billion. Το NBA έχει επίσης εξασφαλίσει ασυνήθιστα ορατά μελλοντικά έσοδα.

Οι νέες 11ετείς εθνικές συμφωνίες μέσων με τη Disney, την NBCUniversal και την Amazon ξεκινούν με τη σεζόν 2025-26 και διαρκούν έως το 2035-36. Το πακέτο έχει ευρέως αποτιμηθεί σε περίπου $77 billion.

Ο Dave Dase, παγκόσμιος συνδιευθύνων του αθλητικού τμήματος στην Goldman Sachs, είπε στο Front Office Sports ότι η εξελιγμένη διακυβέρνηση της λίγκας, οι σαφείς κανόνες ιδιοκτησίας και τα κοινοποιημένα έσοδα υπήρξαν «κύριος μοχλός» της ανόδου των αποτιμήσεων στον βόρειοαμερικανικό αθλητικό χώρο.

Οι επενδυτές ξέρουν τι αγοράζουν επειδή η λίγκα προσφέρει ένα σαφώς ορισμένο επιχειρηματικό μοντέλο, είπε ο Dase.

Οι Lakers προσθέτουν πλεονεκτήματα που λίγες ομάδες μπορούν να ανταγωνιστούν: το Los Angeles, μια διεθνής βάση φιλάθλων και μια ιστορία πρωταθλητισμών που διατρέχει γενιές.

Ο Iger επιπλέον φέρνει ασυνήθιστη προοπτική. Πέρασε χρόνια στη διοίκηση της Disney ενώ το ESPN και το ABC παρέμεναν κεντρικοί αγοραστές δικαιωμάτων του NBA, αποκτώντας βαθιά εμπειρία στην οικονομία του premium live αθλητικού περιεχομένου.

Η ρεκόρ τιμή εξακολουθεί να προϋποθέτει περαιτέρω περιθώριο ανόδου

Υπάρχει ακόμη ένα κερδοσκοπικό στοιχείο στη συμφωνία.

Η άνοδος από $10 billion σε $12.5 billion σε περίπου 14 μήνες σημαίνει ότι οι Kushner και Iger πληρώνουν όχι μόνο για τις τρέχουσες ταμειακές ροές αλλά και για τη μελλοντική εκτίμηση αξίας.

Η συμφωνία ολοκληρώθηκε μέσα σε λίγες ημέρες και χωρίς ευρεία δημοπρασία, εκπλήσσοντας μέλη της κοινότητας ιδιοκτητών του NBA. Ο Iger είπε στο California Post ότι αυτός και ο Kushner κινήθηκαν γρήγορα μετά τη μαρτυρία ότι ο Walter ενδέχεται να πουλήσει.

Το σημείο αναφοράς παραμένει επίσης ασυνήθιστα ειδικό για τους Lakers. Η προειδοποίηση της Mercer Capital είναι σημαντική: ελάχιστες ομάδες συνδυάζουν σε αυτό το επίπεδο σπανιότητα, μέγεθος αγοράς και παγκόσμια ισχύ του brand.