Χρυσός ανακάμπτει πάνω από $4,350: μπορούν τα πρακτικά της Fed να ωθήσουν τις τιμές προς $4,500;

Ο χρυσός κινήθηκε ελαφρώς υψηλότερα την Τετάρτη καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν, δίνοντας στο πολύτιμο μέταλλο λίγη ανάσα μετά από απότομη πτώση ενώ οι επενδυτές περίμεναν τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed τον Ιούλιο.

Το spot χρυσού διαπραγματευόταν γύρω στα $4,350 ανά ουγγιά κατά τις ασιατικές ώρες, μετά την πτώση σχεδόν 2% την Τρίτη.

Η ανάκαμψη ήρθε καθώς η απόδοση αναφοράς του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε προς το 4,70% και η απόδοση του 30ετούς κατέγραψε αποκλιμάκωση από επίπεδα κοντά σε 19ετές υψηλό.

Η κίνηση αφήνει τον χρυσό ανάμεσα σε δύο δυνάμεις. Τα ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία μείωσαν τις προσδοκίες για ακόμη μία αύξηση επιτοκίων από τη Fed, αλλά οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι επίμονες ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά διατηρούν τον πληθωρισμό και το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού σε υψηλά επίπεδα.

Τα πρακτικά της Fed μπορεί να αναδιαμορφώσουν τις προσδοκίες για τα επιτόκια του Σεπτεμβρίου

Η Fed διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 3,5% έως 3,75% στη συνεδρίαση της 28-29 Ιουλίου, αν και τρεις αξιωματούχοι διαφοροποιήθηκαν υπέρ μιας αύξησης.

Αυτή η διαφωνία δίνει επιπλέον σημασία στα πρακτικά της Τετάρτης καθώς οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για το πόσο ευρεία είναι η υποστήριξη μιας πιο σφιχτής πολιτικής.

Η αποτίμηση του CME FedWatch εξακολουθεί να δείχνει ως πιο πιθανό αποτέλεσμα τη διατήρηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, ενώ οι προσδοκίες για αύξηση έχουν χαλαρώσει μετά τα πιο αδύναμα αμερικανικά οικονομικά στοιχεία.

Η πιο πρόσφατη αποτίμηση των futures έδειξε περίπου 2 στις 3 πιθανότητες ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα.

Ο Kelvin Wong, ανώτερος αναλυτής αγορών στην OANDA, θεωρεί ότι η υποχώρηση των προσδοκιών για αυξήσεις επιτοκίων, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά, λειτουργεί ως στήριξη για τον χρυσό.

Οι χαμηλότερες αποδόσεις μειώνουν γενικά το κόστος ευκαιρίας της κατοχής πολύτιμου μετάλλου, το οποίο δεν αποδίδει τόκο.

Παρόλα αυτά, το πρόσφατο άλμα στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις κρατικών ομολόγων δείχνει ότι η σχέση γίνεται λιγότερο απλή.

Οι επενδυτές απαιτούν επίσης μεγαλύτερη αποζημίωση για τον πληθωρισμό και τον δημοσιονομικό κίνδυνο, παράγοντες που μπορούν να ενισχύσουν τη ζήτηση για χρυσό ως αμυντικό περιουσιακό στοιχείο.

Το επόμενο τεχνικό τεστ για τον χρυσό βρίσκεται κοντά στα $4,390

Μετά τη ρευστοποίηση της Τρίτης, η προσοχή στρέφεται στο αν ο χρυσός μπορεί να ανακτήσει ορμή πάνω από την περιοχή των $4,390.

Ο Lukman Otunuga, επικεφαλής έρευνας αγορών στην FXTM, θεωρεί ότι μια διατηρούμενη διάσπαση αυτού του επιπέδου ενδέχεται να ανοίξει το δρόμο προς περίπου $4,505.

Ωστόσο, ένα διάλειμμα κάτω από τα $4,300 θα μπορούσε να επαναφέρει στο επίκεντρο τις στηρίξεις γύρω από τα $4,200 και $4,150.

Ο χρυσός παραμένει πολύ κάτω από το ρεκόρ του Ιανουαρίου, αλλά έχει ανακάμψει σημαντικά τον Αύγουστο καθώς τα ασθενέστερα αμερικανικά δεδομένα και οι πιο ήπιες προσδοκίες για επιτόκια ενθάρρυναν τους επενδυτές να επιστρέψουν στο μέταλλο.

Αυτό καθιστά τα πρακτικά της Fed πιθανό καταλύτη προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.

Μια πιο γερακίστικη καταγραφή θα μπορούσε να ωθήσει τις αποδόσεις υψηλότερα και να ασκήσει νέα πίεση στον χρυσό, ενώ στοιχεία ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής τείνουν λιγότερο προς τη σφικτή πολιτική θα μπορούσαν να ενισχύσουν την ανάκαμψη.

Ο κίνδυνος από το Ιράν διατηρεί ζωντανό το στοίχημα για υψηλότερο πληθωρισμό

Η γεωπολιτική παραμένει μια ακόμη επιπλοκή για τις προοπτικές των επιτοκίων.

Ο πρόεδρος Donald Trump δήλωσε την Τρίτη ότι οι ΗΠΑ δεν διεξάγουν συνομιλίες με το Ιράν και διαβεβαίωσε ότι το Στενό του Χορμούζ είναι ανοιχτό, ενώ η Τεχεράνη συνέχιζε να αμφισβητεί αυτή την εκδοχή.

Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν ξανά την Τετάρτη, με το Brent να διαπραγματεύεται πάνω από $90 το βαρέλι. Οι επίμονα υψηλές τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να διατηρήσουν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό ακόμη και καθώς άλλα μέρη της αμερικανικής οικονομίας εξασθενούν.

Αλλού, το ασήμι διαπραγματευόταν κοντά στα $63 ανά ουγγιά, ενώ η πλατίνα ενισχύθηκε και το παλλάδιο παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο.

Η διασπορά αυτή αναγκάζει τους επενδυτές να αντισταθμίζουν την ευαισθησία του χρυσού στη νομισματική πολιτική με τον ισχυρότερο βιομηχανικό παράγοντα ζήτησης για άλλα πολύτιμα μέταλλα.