Η Citi βλέπει έως 410% άνοδο σε 2 βιοτεχνολογικές μετοχές: αξίζει ο κίνδυνος;

Ο αναλυτής της Citi, Yigal Nochomovitz, βλέπει τεράστιο ανοδικό δυναμικό σε δύο βιοτεχνολογικές μετοχές, αλλά αυτές οι προβλέψεις αποκαλύπτουν τόσο τον κίνδυνο όσο και την πιθανή απόδοση.

Ο Nochomovitz έχει τιμή-στόχο $7 για τη Biomea Fusion, που υπονοεί περίπου 410% άνοδο σε σχέση με την τιμή που χρησιμοποίησε η Citi στην σύστασή της, ενώ ο στόχος του $57 για τη Syndax Pharmaceuticals δείχνει περίπου 190%.

Οι περιπτώσεις είναι ουσιαστικά διαφορετικές. Η Biomea είναι εταιρεία σε κλινικό στάδιο που πλησιάζει στην κρίσιμη ανακοίνωση αποτελεσμάτων για φάρμακο κατά της παχυσαρκίας.

Η Syndax ήδη πωλεί εγκεκριμένα αντικαρκινικά φάρμακα και καταγράφει ταχέως αυξανόμενα έσοδα.

Η πρόβλεψη 410% της Biomea εξαρτάται από ένα αποτέλεσμα δοκιμής για την παχυσαρκία

Η Citi χαρακτηρίζει τη Biomea ως Buy και έχει θέσει τη μετοχή σε παρακολούθηση 90 ημερών για ανοδικούς καταλύτες ενόψει δεδομένων Φάσης 1 για το BMF-650, τον από του στόματος υποψήφιο GLP-1 για την παχυσαρκία.

Ο Nochomovitz είπε στο TipRanks ότι το BMF-650 θα μπορούσε να προσφέρει μια «ασφαλέστερη, αλλά εξίσου αποτελεσματική» από του στόματος εναλλακτική στις υφιστάμενες θεραπείες GLP-1.

Η Biomea αναμένει τα αρχικά δεδομένα 28 ημερών για μείωση βάρους από τη μελέτη GLP-131 κατά το τρίτο τρίμηνο.

Η απόδοση ενισχύεται από την υποτιμημένη αποτίμηση της Biomea.

Ενθαρρυντικά δεδομένα σε ανθρώπους θα μπορούσαν να αλλάξουν ουσιαστικά τις προσδοκίες για μια εταιρεία η οποία στην αποτίμησή της αποδίδει περιορισμένη αξία στο BMF-650.

Όμως ο κίνδυνος είναι σοβαρός.

Το BMF-650 παραμένει στη Φάση 1. Προκλινικές μελέτες έδειξαν απώλεια βάρους έως περίπου 15% σε μη ανθρώπινα πρωτεύοντα, αλλά τα αποτελέσματα σε ζώα δεν εγγυώνται συγκρίσιμη αποτελεσματικότητα ή ανοχή στους ανθρώπους.

Η Biomea δεν έχει εγκεκριμένο εμπορικό προϊόν. Έκλεισε τον Ιούνιο με $35.2 εκατομμύρια σε μετρητά, ισοδύναμα και δεσμευμένα μετρητά, και αναφέρει ότι ο χρηματοδοτικός της ορίζοντας εκτείνεται μόνο έως το δεύτερο τρίμηνο του 2027.

Αυτό αφήνει τη χρηματοδότηση και την αραίωση ως επιπλέον κινδύνους.

Η Syndax έχει πωλήσεις, αλλά η Citi παραμένει ασυνήθιστα αισιόδοξη

Τα δύο φάρμακα εγκεκριμένα από τον FDA, Revuforj και Niktimvo, στήριξαν τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου στα $72.8 εκατ., αυξημένα κατά 92% σε ετήσια βάση.

Το Revuforj συνέβαλε $54.7 εκατ., ενώ η Syndax αναγνώρισε $18.1 εκατ. έσοδα συνεργασίας από το Niktimvo.

Ωστόσο, η εταιρεία κατέγραψε καθαρή ζημία τριμήνου $49.4 εκατ.

Η θεώρηση της Citi βασίζεται εν μέρει στο ότι οι ασθενείς θα παραμένουν περισσότερο σε θεραπεία με Revuforj.

Ο Nochomovitz είπε στο TipRanks ότι η ανάπτυξη θα πρέπει ολοένα και περισσότερο να «συντίθεται μέσω μεγαλύτερης διάρκειας θεραπείας αντί να εξαρτάται αποκλειστικά από νέες έναρξεις.»

Επίσης αναμένει ένα δεύτερο εξάμηνο με πληθώρα δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων των αποτελεσμάτων για revumenib και axatilimab, που θα ενισχύσουν το franchise.

Ωστόσο, ο στόχος $57 της Citi βρίσκεται κοντά στο πιο αισιόδοξο άκρο της Wall Street.

Ο αναλυτής της UBS, David Dai, μείωσε τον στόχο του σε $33 από $37 στις 21 Αυγούστου, διατηρώντας παράλληλα σύσταση Buy.

Η JPMorgan μείωσε τον στόχο της σε $40 από $44, ενώ η H.C. Wainwright μείωσε την πρόβλεψή της σε $38 από $40.

Η μεγάλη ανοδική προοπτική υποδηλώνει επίσης μεγάλη αβεβαιότητα

Για τη Biomea, οι κύριοι κίνδυνοι είναι κλινικοί και χρηματοοικονομικοί.

Εάν το BMF-650 παράξει πειστικά ανθρώπινα δεδομένα για απώλεια βάρους και ανοχή, η μετοχή θα μπορούσε να ανατιμηθεί σημαντικά επειδή οι προσδοκίες είναι χαμηλές.

Απογοητευτικά αποτελέσματα θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν έναν κεντρικό πυλώνα του επιχειρήματος αποτίμησης της Citi, αυξάνοντας παράλληλα την πίεση στους χρηματικούς πόρους της Biomea.

Η Syndax αντιμετωπίζει διαφορετική δοκιμασία: την εμπορική εκτέλεση.

Πρέπει να δείξει ότι το Revuforj μπορεί να επεκταθεί μέσω μεγαλύτερης διάρκειας θεραπείας, ευρύτερων ενδείξεων και βαθύτερης διείσδυσης στην αγορά, ενώ το pipeline της παράγει δεδομένα επαρκώς ισχυρά για να στηρίξουν τη μελλοντική ανάπτυξη.

Η Citi πιστεύει ότι αυτό μπορεί να συμβεί. Οι χαμηλότεροι στόχοι από UBS, JPMorgan και H.C. Wainwright δείχνουν ότι υπάρχει λιγότερη συμφωνία για το πόσο πρέπει να πληρώσουν οι επενδυτές για αυτή την ευκαιρία.