Ράλι χρυσού ξεπερνά τα $4.668 καθώς επιστρέφουν οι φόβοι υποτίμησης του δολαρίου

Ο χρυσός υποχώρησε την Τρίτη μετά από σύντομη επέκταση του ράλι του στο υψηλότερο επίπεδο σε πάνω από τρεις μήνες, καθώς οι επενδυτές μετέφεραν την προσοχή τους από τα δημοσιονομικά ζητήματα των ΗΠΑ στα στοιχεία για τον πληθωρισμό και στην πρώτη ομιλία του Προέδρου της Federal Reserve Kevin Warsh στο Jackson Hole.

Η spot τιμή του χρυσού υποχώρησε 0,2% στα περίπου $4,640 ανά ουγγιά, μετά το πέρασμα πάνω από τα $4,668 νωρίτερα στη συνεδρίαση της Ασίας. Τα futures των ΗΠΑ παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα κοντά στα $4,696.

Η υποχώρηση ακολουθεί άνοδο άνω του 5% την προηγούμενη εβδομάδα, όταν η παρέμβαση του Treasury στην αγορά ομολόγων αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για τη διαρκή αγοραστική δύναμη του δολαρίου και οδήγησε τους επενδυτές ξανά στο πολύτιμο μέταλλο.

Το στοίχημα απομείωσης εξακολουθεί να σηκώνει το μεγαλύτερο βάρος

Η τελευταία άνοδος του χρυσού επιταχύνθηκε αφότου το Treasury ανακοίνωσε ότι θα τουλάχιστον διπλασιάσει το μέγιστο μέγεθος των επαναγορών ρευστότητας για τίτλους διάρκειας 10 έως 30 ετών, αυξάνοντάς το από $2 δισ. σε τουλάχιστον $4 δισ. ανά επιχείρηση από τις 9 Σεπτεμβρίου.

Η απόφαση αναζωπύρωσε το λεγόμενο στοίχημα απομείωσης, στο οποίο οι επενδυτές προτιμούν σπάνια περιουσιακά στοιχεία όταν ανησυχούν για το δημόσιο χρέος, την αδυναμία του νομίσματος ή πολιτικές που στοχεύουν στη μείωση του κόστους δανεισμού.

Ο δείκτης του δολαρίου παρέμεινε υποτονικός κοντά στο 98,96 την Τρίτη, ενώ η απόδοση του 10ετούς Treasury κυμαινόταν γύρω στο 4,70%.

Οι αναλυτές εμπορευμάτων της TD Securities δήλωσαν ότι οι δημοσιονομικές ανησυχίες και η πιθανή περαιτέρω παρέμβαση του Treasury θα πρέπει να συνεχίσουν να στηρίζουν τον χρυσό μέσω της εξασθένησης του δολαρίου.

Ωστόσο, θεωρεί πρόωχο τον στόχο των $5.350 της εταιρείας, διότι υψηλότερο κόστος ενέργειας θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό και να αναγκάσει τη Fed να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική.

Ο δείκτης PCE και ο Warsh θα δοκιμάσουν την πλευρά των επιτοκίων του στοιχήματος

Η επόμενη πρόκληση έρχεται την Τετάρτη με την έκθεση Δαπανών Προσωπικής Κατανάλωσης (PCE) για τον Ιούλιο.

Ο πληθωρισμός PCE (headline) του Ιουνίου ήταν 3,7% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ ο δομικός δείκτης διαμορφώθηκε στο 3,3%, και οι δύο σαφώς πάνω από τον στόχο 2% της Fed. Η έκθεση του Ιουλίου αναμένεται στις 8:30 π.μ. ET στις 26 Αυγούστου.

Η οικονομολόγος της Barclays Pooja Sriram αναμένει ότι ο δομικός PCE θα αυξηθεί 0,2% σε σχέση με τον Ιούνιο, διατηρώντας τον ετήσιο ρυθμό γύρω στο 3,2%. Μια πιο χαλαρή ένδειξη θα ενίσχυε την περίπτωση για τον χρυσό, μειώνοντας τον κίνδυνο μίας ακόμα βραχυπρόθεσμης αύξησης επιτοκίων.

Ο Warsh παίρνει στη συνέχεια το κέντρο της σκηνής στο Jackson Hole την Παρασκευή. Οι αγορές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το πώς η Fed ισορροπεί ανάμεσα στον επίμονο πληθωρισμό και το πρόσφατο άλμα στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Τα υψηλότερα επιτόκια πολιτικής παραμένουν το πιο προφανές εμπόδιο για τον χρυσό, επειδή το πολύτιμο μέταλλο δεν αποδίδει τόκο.

Το πετρέλαιο και το Ιράν περιπλέκουν την ανοδική περίπτωση

Η γεωπολιτική παρέχει στήριξη αλλά δημιουργεί και πρόβλημα στη νομισματική πολιτική.

Το Ιράν απείλησε αντίποινα καθώς η Ουάσιγκτον εντείνει την εκστρατεία οικονομικής πίεσης, διατηρώντας υψηλή την αβεβαιότητα γύρω από τις ενεργειακές προμήθειες στη Μέση Ανατολή.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν παραμείνει πάνω από τα επίπεδα πριν τη σύγκρουση ακόμη και μετά την υποχώρηση της Δευτέρας.

Η αναλύτρια στρατηγικής μετάλλων της MKS PAMP, Nicky Shiels, όπως επικαλείται το Kitco, θεωρεί τον χρυσό ως ένα από τα πιο ξεκάθαρα μέσα αντιστάθμισης έναντι της απομείωσης του νομίσματος και της πολιτικής παρέμβασης.

Επισημαίνει επίσης ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι στενές αγορές διυλισμένων καυσίμων θα μπορούσαν να αυξήσουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και να διατηρήσουν την πίεση προς τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια.

Το ασήμι έπεσε περίπου στα $68.01 ανά ουγγιά την Τρίτη, ενώ ο πλατίνας υποχώρησε στα $1,853.85 και ο παλλάδιος διαπραγματεύθηκε κοντά στα $1,345.