Il partner di Private Equity parla di afflussi, allocazioni e Coronavirus

Rebecca Gibson, partner dell'Oakley Capital Private Equity, ha dichiarato durante un'intervista a Bloomberg che il settore del private equity sta vivendo un boom di richieste da parte degli investitori, in particolare dei principali fondi pensione.

Da dove viene la domanda

Un esempio recente di spostamento dell'attenzione di un fondo pensionistico verso il private equity è il sistema pensionistico per insegnanti dello Stato della California. All'inizio di febbraio il gruppo ha deciso di investire più denaro in private equity, immobili e altre attività immobiliari simili sensibili all'inflazione. La cassa pensionistica ha così ridotto contemporaneamente la sua esposizione al mercato azionario pubblico.

Gibson ha aggiunto nell'intervista di Bloomberg che il "capitale significativo" confluisce in altri strumenti di investimento alternativi. Ad esempio, il debito privato è cresciuto di oltre il 300% nel corso degli anni e gli investitori si stanno accumulando in strumenti di investimento focalizzati sulle infrastrutture.

"Questo crea la sensazione che ci sia un flusso crescente di capitali nel private equity, ma in realtà si tratta di un flusso che interessa classi di attività più ampie", ha osservato.

Cosa fare con il denaro

La crescente domanda di classi di attività alternative da parte degli investitori ha creato uno scenario in cui i gestori dei fondi potrebbero avere difficoltà ad allocare tutta la nuova liquidità negli investimenti. Ma, secondo Gibson, le azioni private che sono ricche di nuovi capitali potrebbero partecipare a flussi di new deal di dimensioni record.

Ad esempio, si diceva che il responsabile della componente Dow Jones e il colosso delle farmacie al dettaglio Boots Walgreens fossero in trattative per la vendita a un acquirente di private equity. La valutazione della società, quando le voci sono emerse alla fine del 2019, si attestava intorno ai 50 miliardi di dollari.

Negli anni scorsi, un affare di queste dimensioni non sarebbe stato possibile, ma con un afflusso record, un affare in cui una società di private equity si unisce ai co-investitori e acquisisce Boots Walgreens per 70 miliardi di dollari è ora possibile.

Nessuna carenza di fornitura

Secondo Gibson, non mancano imprenditori e fondatori alla ricerca della loro prima esposizione al capitale istituzionale. Paesi come la Germania e la Svizzera continuano ad attrarre imprese interessanti e mature per gli investimenti, in modo da poter crescere in dimensioni.

Coronavirus

Nessuna intervista è completa in questi giorni senza toccare l'argomento Coronavirus. Gibson ha detto che la comunità del private equity non può permettersi di sentirsi "soddisfatta", ma i fattori del virus si basano in modo diverso a seconda dei settori o delle aree geografiche.

Inoltre, i gestori di fondi di private equity sono noti per la loro esperienza di almeno tre/cinque anni, per cui i gestori di fondi possono permettersi di sedersi e aspettare di fare chiarezza prima di prendere qualsiasi decisione riguardante investimenti futuri.

"Quello che ci impegniamo a fare è assicurarci di comprendere i rischi delle nostre società in portafoglio, ma senza prendere decisioni a breve termine in preda al panico", ha concluso.