Preparatevi per la lettera annuale di Berkshire agli azionisti

Il leggendario investitore miliardario Warren Buffett e il suo fondo Berkshire Hathaway rilasceranno questo fine settimana la lettera annuale agli azionisti. La lettera arriva in un momento di crescente attrito e insoddisfazione, poiché alcuni azionisti non sono affatto contenti della liquidità del fondo Berkshire che potrebbe essere destinata al riacquisto di azioni o al pagamento di un dividendo.

S&P sottoperformanti

Secondo il Wall Street Journal, il rendimento azionario del Berkshire nell'ultimo decennio non è stato all'altezza del più ampio indice S&P 500. Alcuni investitori si chiedono addirittura se il fondo d'investimento sia semplicemente troppo grande. Ad esempio, nonostante aver versato 36 miliardi di dollari in azioni Apple nel 2018 e aver rilevato un apprezzamento dell'86% nel 2019 e un altro 10% nel 2020, gli investitori avrebbero fatto meglio a investire in un ETF dell'indice S&P 500.

Parte dei forti guadagni di Apple è stata almeno in parte compensata da notevoli perdite di alto profilo. A titolo di esempio, il Berkshire possiede una partecipazione del 27% nel gigante alimentare Kraft Heinz, che ha perso il 25% del suo valore nel 2019 e che finora è sceso di un altro 15% nel 2020.

Il titolo Berkshire di Classe A è stato chiuso nel 2019 con un guadagno di appena l'11% ed è solo l'1,3% dall'inizio del 2020. Il crescente accumulo di liquidità dell'azienda ha superato i 125 miliardi di dollari alla fine del 30 settembre e il Berkshire potrebbe dover affrontare le difficoltà di far fruttare il capitale.

Qual è il prossimo passo per Apple?

Buffett ha molte regole sugli investimenti, molte delle quali si concentrano sul non pagare troppo per le azioni e sull'investire solo in aziende facili da comprendere. Il miliardario si è tenuto alla larga dagli investimenti in titoli tecnologici e l'investimento della sua azienda in Apple è stato dettato da un luogotenente di alto rango, Ted Weschler o Todd Combs.

Buffett ha anche detto che alla riunione annuale del 2018 le qualità di investimento di Apple hanno più a che fare con la "natura del comportamento dei consumatori", secondo WSJ.

Allora, qual è la prossima mossa per il vero all-star del Berkshire? L'"Oracolo di Omaha" preferisce detenere una grande varietà di azioni, ma alcuni pensano che potrebbe cercare di vendere azioni e rafforzare la liquidità dell'azienda, una cosa di cui in realtà non ha bisogno.

"La cosa sorprendente è la velocità con cui è cresciuta", ha detto a WSJ Doug Kass, presidente di Seabreeze Partners Management. "Ritengo che sarebbe prudente che il signor Buffett ritirasse parte dei suoi investimenti", ha detto.

Sabato, quando la lettera di Buffett sarà pubblicata, gli investitori potrebbero avere una risposta più chiara se il saldo di cassa del Berkshire sarà salito ancora più in alto o potrebbe essere utilizzato meglio.