EUR/USD oscilla mentre la Commissione europea vuole far causa alla Germania

La coppia EUR/USD ha subito cambiamenti esigui in giornata, in quanto il mercato ha reagito alla notizia del confronto tra la Commissione Europea e la Germania.

La Commissione europea minaccia di citare in giudizio la Germania

La coppia EUR/USD ha vacillato dopo che la Commissione Europea ha avvertito che farà causa alla Germania. Il confronto tra le istituzioni dell'UE è iniziato la scorsa settimana quando un tribunale tedesco ha annullato una precedente sentenza della Corte di Giustizia Europea (CGCE) sulla legalità dell'Allentamento Quantitativo (QE).

In una sentenza della scorsa settimana, una corte costituzionale tedesca ha minacciato di bloccare i nuovi acquisti di Bund tedeschi da parte della banca. I giudici hanno anche chiesto al governo tedesco di garantire che la banca effettuasse una valutazione di proporzionalità sul QE. Inoltre, i giudici hanno sostenuto che tale pratica costituisce un rischio che invade le competenze dei parlamenti.

Qui potete leggere la versione inglese della sentenza del tribunale tedesco.

In risposta alla sentenza, la BCE ha dichiarato che continuerà a fare "tutto ciò che rientra nel suo mandato per assicurare che l'inflazione salga a livelli coerenti con il suo obiettivo a medio termine". La banca ha inoltre dichiarato di dover rispondere al Parlamento europeo e alla Corte di giustizia dell'UE. Inoltre, in una dichiarazione, Ursula von der Leyen ha detto che "si arriva sempre a chi dice l'ultima parola in materia di diritto dell'UE".

Secondo Bloomberg, la Commissione Europea può davvero far causa a uno Stato membro. La via più semplice è quella di intentare una procedura di infrazione contro la Germania presso la CGCE, lo stesso tribunale che il tribunale tedesco ha accusato.

In una dichiarazione, Wolfgang Schaeuble, un ex ministro delle finanze tedesco, ha dichiarato:

Il tribunale tedesco si pronuncia contro il QE

Per cominciare, il QE è uno strumento di politica monetaria relativamente nuovo che le banche centrali hanno iniziato a sperimentare nel 2009. Ricorrendo ad esso, una banca centrale "stampa" denaro e acquista asset finanziari come titoli di Stato e obbligazioni societarie.

Con l'acquisizione di questi asset, la banca assicura che ci sia denaro sufficiente nel sistema finanziario. Assicura inoltre che i rendimenti degli asset acquistati aumentino. Con l'aumento del prezzo degli asset si crea un effetto di benessere economico che garantisce una maggiore stabilità del mercato finanziario.

La BCE ha acquisito asset per un valore di oltre 2,8 trilioni di dollari, mentre la Fed ha ampliato il proprio bilancio a oltre 6 trilioni di dollari. La BoJ, la BOE e la RBA sono le altre banche che hanno acquisito asset del valore di miliardi di dollari per stabilizzare il mercato.

Allo stesso tempo, il QE non è stato popolare in Germania, dove gli accademici hanno scritto delle relazioni facendo causa alla BCE contro il processo. La scorsa settimana, mentre un tribunale tedesco ha stabilito che QE è legale, ha chiesto al governo e al parlamento di condurre una valutazione di proporzionalità per garantire che i suoi benefici superino i rischi.

L'EUR/USD sta probabilmente reagendo perché, se incontrastati, altri tribunali dei Paesi dell'Unione Europea potrebbero contestarne la sua legalità. In tal modo si priverebbe la BCE un importante strumento di politica monetaria.

Prospettive tecniche EUR/USD

Sul grafico a quattro ore, la coppia EUR/USD è scesa a un minimo intraday di 1,0800. Il prezzo è leggermente inferiore all'EMA a 100 e 50 giorni ed è compreso tra il 61,8% e il 71,8% del livello di ritracciamento di Fibonacci. La coppia potrebbe continuare a scendere, dato che i bears tentano di ritestare il livello di ritracciamento del 71,8% a 1,0787.