USD/JPY stabile con l'aumento dei rischi globali e le scommesse rialziste sullo yen

La coppia USD/JPY è scesa dal massimo settimanale di 108,04 a un minimo di 107,35 la scorsa settimana, riflettendo la stabilità dello yen giapponese con l'emergere di rischi globali. I dati della CFTC mostrano anche che gli hedge fund rimangono solidamente rialzisti sullo yen giapponese.

USD/JPY stabili con l'emergere dei rischi

Quest'anno lo yen giapponese è stato relativamente stabile. In totale, la valuta ha guadagnato circa l'uno per cento rispetto al dollaro USA. Per contro, l'euro, la sterlina e il dollaro australiano sono diminuiti rispettivamente del 2,5%, 9% e 7%.

La forza dello yen è avvenuta nonostante la debolezza generale dell'economia giapponese, iniziata prima della pandemia del Coronavirus. L'economia del Paese ha subito una contrazione di oltre il 7% nel quarto trimestre del 2019 e di oltre il 3% nel primo trimestre. Gli analisti prevedono un'ulteriore contrazione nel secondo e terzo trimestre di quest'anno.

Allora, perché la coppia USD/JPY è stata relativamente stabile? La risposta è che lo yen (così come il franco svizzero) è considerato una valuta di rifugio sicuro. Mentre la ragione di questo è controversa, gli analisti citano le proprietà straniere del Paese. Ad esempio, il Giappone è il maggiore detentore di tesori americani. Secondo Statista, esso detiene tesori per un valore di oltre 1,2 trilioni di dollari, seguito dalla Cina, che detiene circa 1 trilione di dollari.

I rischi globali sono aumentati. Ad esempio, di recente sono aumentati i rischi di una guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti. Inoltre, la decisione della Cina di aggirare la legislatura di Hong Kong e di imporre leggi sulla sicurezza rischia un aumento delle proteste. Altri rischi chiave sono una Brexit senza accordi, la recessione globale e un'altra crisi finanziaria nell'eurozona.

Il Giappone scivola in una deflazione

Il Giappone è stato colpito in modo significativo dall'attuale pandemia di Coronavirus. Più di 16.000 persone sono state infettate dalla malattia che ha portato a uno stato di emergenza a livello nazionale. Le esportazioni e i PMI manifatturieri sono scesi ai minimi storici e c'è la possibilità che il Paese scivoli in una depressione.

Secondo il Japan Times, il governo prevede di revocare lo stato di emergenza questo lunedì.

La coppia USD/JPY era stranamente stabile ieri, anche dopo che i dati dell'ufficio statistico hanno mostrato che il Paese era scivolato in una deflazione.

L'indice nazionale dei prezzi al consumo (IPC) è sceso dello 0,2% in aprile, il più basso degli ultimi anni. L'Ut è aumentato di appena lo 0,1% su base annua. Questo numero è significativamente inferiore all'obiettivo del 2% fissato dal BOJ.

L'indice dei prezzi al consumo di base, che ha registrato un calo dello 0,2% su base annua e dello 0,1% su base mensile, è sceso dello 0,2% su base annua.

Forse, è per questi numeri deboli che la BOJ ha deciso di intervenire ieri. In una riunione d'emergenza, la banca ha deciso di lasciare invariati i tassi d'interesse a meno 0,1%. I membri si sono anche impegnati a intervenire per garantire che il rendimento dei titoli di Stato giapponesi (JGB) rimanga allo 0%.

La cosa più importante è che la banca ha annunciato ulteriori misure di liquidità per aiutare ad ammortizzare le piccole e medie imprese in Giappone. Per raggiungere questo obiettivo, la banca fornirà miliardi di dollari di prestiti alle banche per aiutarle a concedere prestiti a queste imprese.

Gli hedge fund rimangono rialzisti sullo yen

Con l'aumento dei rischi globali, gli hedge fund e altri speculatori stanno aumentando le loro posizioni rialziste sullo yen giapponese, questo secondo il rapporto Commitment of Traders (CoT) pubblicato dalla Commodity and Futures Trading Commission (CFTC).

I dati mostrano che le posizioni nette sullo yen sono passate dai precedenti 22,4k a 27,5k. Ciò significa che la maggior parte di questi speculatori ritiene che lo yen continuerà a crescere. Allo stesso tempo, hanno aumentato la loro esposizione a breve sul dollaro australiano, sul real brasiliano, sul dollaro neozelandese, sul dollaro canadese e sulla sterlina britannica.

Prospettive tecniche USD/JPY

Il cambio USD/JPY ha chiuso la settimana a 107,63, che è significativamente al di sotto del massimo YTD di 112,21. Sul grafico giornaliero, il prezzo è lungo il livello di ritracciamento di Fibonacci al 38,2%. È anche nell'EMA a 50 giorni e leggermente al di sotto dell'EMA a 100 giorni. Allo stesso modo, il prezzo si è rotto al di sopra del livello di resistenza mostrato in rosa. Pertanto, vi è la possibilità che la coppia USD/JPY riprenda la tendenza al ribasso mentre si tenta di testare il 50% di ritracciamento a 106,50.