Investitore attivista REIT è ora a corto di azioni immobiliari di NYC

Land & Buildings Investment Management è tra le più importanti società di investimento attiviste nel settore immobiliare. Il fondo, noto soprattutto per la creazione di posizioni long e per la spinta al cambiamento, sta ora adottando un approccio diverso, come ha riferito il Wall Street Journal, che ha fatto ricorso allo shorting di diversi proprietari di uffici di New York City.

Potenziali obiettivi brevi

Land & Buildings si riferisce a tre nomi, tra cui Empire State Realty Trust Inc (NYSE: ESRT), SL Green Realty Corp (NYSE: SLG), e Vornado Realty Trust (NYSE: VNO), secondo le fonti di WSJ.

Il fondatore del fondo e CIO, Jonathan Litt, ha commentato in un comunicato stampa affermando che il mercato degli uffici di New York si trova ad affrontare "un uragano esistenziale," anche se non è riuscito a confermare i rapporti che confermano che il suo fondo è posizionato in profitto se le sue prospettive si realizzeranno.

In particolare, ha indicato l'Empire State Realty Trust come "pronto a sopportare tutto il peso di questa tempesta".

Perché adesso?

Litt ha inoltre scritto nel comunicato stampa che il mercato immobiliare di New York ha affrontato per la prima volta un "uragano" nel 2018 per motivi fiscali. In particolare, il tetto di 10.000 dollari per la deduzione delle imposte statali e locali (SALT) ha danneggiato la capacità di New York di competere con gli altri Stati. Il mercato "ha continuato a peggiorare" nel 2019, in parte a causa dell'"implosione" di WeWork.

In realtà, molti tendono a trascurare la portata dell'attività e l'importanza di WeWork per il mercato immobiliare di New York. L'azienda che condivide gli uffici con i suoi concorrenti, controlla con loro il 4% dell'intero mercato degli uffici di New York City e WeWork da sola occupa nove milioni di metri quadrati di spazio.

Solo nel 2020 l'"uragano" ha preso slancio per diventare un "uragano esistenziale". Molte aziende stanno ora dando un'occhiata ai loro uffici fisici e si chiedono se siano necessari per un recupero post-COVID-19. Il lavoro da casa potrebbe trasformarsi dal suo stato attuale di necessità in una caratteristica permanente e caratterizzante del futuro dell'ambiente di lavoro.

Qual è il prossimo passo per il settore immobiliare di New York?

Litt ritiene che il tasso di posti vacanti a New York City potrebbe raggiungere il 20% o più in futuro. In confronto, l'attuale tasso di posti vacanti a Manhattan è pari all'11,3%, quindi un aumento di nove punti percentuali potrebbe essere addirittura nella fascia bassa.

La valutazione di Litt è supportata da Moody's Analytics che, secondo il comunicato stampa, vede le percentuali di uffici vacanti a livello nazionale raggiungere il 20% entro il 2021, mentre gli affitti di New York crolleranno fino al 25%.

Coloro che riusciranno a sopravvivere all'imminente "uragano esistenziale" dovranno investire ingenti somme di denaro per migliorare i loro beni e distinguersi in un ambiente ultra-competitivo.