J.C. Penney è in bancarotta, ma andrebbe acquisito: ecco perché

Il rivenditore J.C. Penney ha dichiarato bancarotta lo scorso maggio, ma il rivenditore con 118 anni di esperienza è ancora interessante per una possibile acquisizione, secondo il proprietario del centro commerciale Simon Property Group (NYSE: SPG). Confusi? C'è un motivo valido dietro questa affermazione, secondo un analista immobiliare.

Pettegolezzi nel mercato

Secondo quanto riferito da una fonte interna alla questione alla CNBC, il Simon Group sta cercando di collaborare con Brookfield Properties Partners (NASDAQ: BPY) e Authentic Brands Group per l'acquisizione di Penney.

Se il Simon dovesse acquisire Penney, il proprietario del centro commerciale acquisirebbe la proprietà dei negozi situati nei suoi centri commerciali, ha detto alla CNBC l'analista immobiliare di Compass Point, Floris van Dijkum. Una volta controllati questi negozi, il Simon potrà riqualificarli in modo da densificare lo spazio o renderlo attraente per i non rivenditori.

In questo modo il Simon avrebbe sbloccato "un valore significativamente maggiore" in quanto non solo aumenterebbe il prezzo di affitto che può richiedere, ma incrementerebbe la visite dei clienti verso il resto del centro commerciale.

"Abbiamo poca conoscenza degli aspetti finanziari in questa fase, ma potremmo vedere un significativo potenziale di creazione di valore nel caso in cui i proprietari dei centri commerciali aumentassero il controllo sui loro asset e terreni di maggior valore".

Non è insolito per il Simon Group

Simon, il più grande proprietario di centri commerciali negli Stati Uniti, ha un negozio Penney in circa uno su due centri commerciali. Secondo l'analista, il valore del terreno occupato dai negozi (da non confondere con i negozi effettivamente affittati) vale circa 1 miliardo di dollari.

Il gruppo ha competenza ed esperienza nell'acquisizione di rivenditori in difficoltà che conta come affittuari, ha evidenziato la CNBC. Ad esempio, il Simon ha acquisito Aeropostale nel 2016 e Forever 21 due anni dopo.

Ma l'analista della Mizuho Securities Haendel St. Juste non concorda con questo pettegolezzo, sempre se sia vero. L'analista ha detto alla CNBC che l'acquisto di Penney sembra un "pendio scivoloso" e il suo core business non è l'acquisto di rivenditori in difficoltà, anche se si tratta di un grande affittuario.

Gli investitori preferirebbero vedere Simon "spendere capitali per la loro attività", ha detto l'analista.

Separatamente, il Simon Group ha detto che solo 5 delle sue 204 proprietà negli Stati Uniti rimarranno chiuse a partire da lunedì e che mancano pochi giorni alla riapertura. Tra le 199 proprietà aperte, gli inquilini stanno registrando tassi di conversione e vendite superiori al previsto.

Acquirente motivato

Nel frattempo, uno dei partner segnalati di Simon nell'affare, Authentic Brands, ama il marchio Penney e pensa che valga la pena salvarlo. L'amministratore delegato Jamie Salter ha detto alla CNBC in un'intervista di giugno che "c'è un posto" per Penney nell'universo del retail.

Il rivenditore in difficoltà non è riuscito a rimanere rilevante e "ha bisogno di uno scopo", ha detto Salter, aggiungendo di avere "idee su come dovrebbe essere".