I migliori titoli del 2021 finora: quelli delle piccole imprese

I titoli con le migliori performance del 2021 sono quelli appartenenti a società più piccole, secondo il Wall Street Journal. In effetti, le piccole imprese stanno superando quelle grandi con il margine più ampio degli ultimi 20 anni.

Russell 2000 vs. S&P 500

L'indice Russell 2000, una raccolta di 2000 titoli a piccola capitalizzazione, è cresciuto del 15% dall'inizio del 2021 rispetto a un aumento del 4% nell'indice S&P 500, ha osservato il WSJ. Facendo un passo indietro, l'indice small cap ha battuto l'indice S&P 500 di quasi 30 punti percentuali negli ultimi sei mesi.

C'è un semplice motivo per cui negli ultimi mesi è aumentata l'appetito degli investitori per le società più piccole. Le società più piccole hanno una maggiore esposizione all'economia nazionale statunitense rispetto ai titoli a grande capitalizzazione più orientati a livello globale.

Anche le società a bassa capitalizzazione sono state maggiormente colpite dalla pandemia e dalle chiusure COVID-19. In anticipo rispetto alle aspettative di una riapertura economica su larga scala nei prossimi mesi, gli investitori desiderano un'esposizione alle società meglio posizionate per trarre vantaggio dalla domanda dei consumatori repressa.

"Le migliori sono davvero le scoietà a small cap come asset class, quest'anno", ha detto al WSJ Amy Zhang, un gestore di portafoglio di fondi small cap di Alger.

L'indice rovente del Nasdaq è una delle ragioni principali per cui i mercati hanno guadagnato negli ultimi 10 anni. Ma sembra che sia in corso un cambiamento poiché gli investitori stanno ridimensionando l'esposizione alla grande tecnologia a favore delle azioni a bassa capitalizzazione.

In effetti, il Russell 2000 sta superando l'indice Nasdaq con il margine più ampio mai registrato.

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Ulteriore slancio rispetto alle preoccupazioni sulle valutazioni?

Lo slancio del Russell 2000 ha spinto l'indice a negoziare a un premio rispetto all'indice S&P 500 e Dow in base agli utili dello scorso anno e alle aspettative di guadagni per il prossimo anno, secondo il WSJ. Insieme a una situazione sanitaria ancora incerta causata dalla pandemia, alcuni professionisti non sono sicuri che i titoli a bassa capitalizzazione siano attraenti ai livelli attuali.

Amanda Agati, Chief Investment Strategist di PNC Financial Services, ha dichiarato al WSJ che affinché le azioni a bassa capitalizzazione continuino a guadagnare, la spesa dei consumatori deve tornare rapidamente ai livelli del 2019 quando l'economia riaprirà completamente.

"È stato davvero un cambiamento di opinione", ha detto la signora Agati alla pubblicazione. "Fondamentalmente è l'aspettativa del mercato che un significativo stimolo fiscale venga in soccorso".

Dall'altra parte del dibattito sul commercio a bassa capitalizzazione c'è Max Gokhman, responsabile dell'asset allocation di Pacific Life Fund Advisors. Ha detto al WSJ che c'è "ancora molto terreno" per le small cap per recuperare dal momento che non erano in parte in grado di sfruttare la precedente espansione economica.