È il momento di iniziare a comprare azioni di Homebuilder?

L’SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) è ora in calo di quasi il 30% per l’anno, ma Ken Zener afferma che gli investitori dovrebbero continuare a tenersi alla larga dalle azioni di homebuilder.

Il caso ribassista di Zener per le azioni di homebuilder

L’analista di ricerca di KeyBanc Capital Markets ha citato i dati storici per spiegare perché vede più ribassi nel settore delle costruzioni. Questo pomeriggio al “Power Lunch” della CNBC, ha detto:

16 degli ultimi 18 cicli, le azioni sono scese di circa il 30% che non includeva una recessione. Ci stiamo orientando verso le tendenze che abbiamo visto nella prima metà degli anni ’70. Non ha un prezzo perché le azioni dei costruttori di case non raggiungono il minimo fino alla fine del ciclo di restrizione del credito.

Zener ha sottopesato una serie di nomi importanti in questo settore, tra cui Toll Brothers e KB Home che hanno riportato risultati inferiori alle attese per il primo trimestre fiscale di marzo.

Zener ha più ragioni per non amare le azioni di homebuilder

Altri motivi che ha citato per le sue prospettive ribassiste sui titoli statunitensi dei costruttori di case includono la stagflazione e l’ampia offerta. Parlando con Kelly Evans della CNBC, l’analista di KeyBanc ha osservato:

Penso che la recessione e la stagflazione stiano iniziando a entrare in gioco. La narrativa rialzista dell’edilizia abitativa è troppo affidabile su aggettivi come l’offerta limitata. La scorsa settimana abbiamo pubblicato un rapporto che mostra le quotazioni più alte dal 2005. Ciò significa che è in arrivo una maggiore offerta.

L’unico nome in cui Zener è “sovrappeso” in questo settore è NVR Inc, con sede a Reston, con un obiettivo di prezzo di 5.100 dollari per azione o circa il 15% al rialzo da qui. La sua visione delle azioni di homebuilder contrasta nettamente con quella di Bill Smead.