Comprare o vendere il dollaro USA prima dell'aumento dei tassi?

Tra poche ore, la Federal Reserve degli Stati Uniti dovrebbe aumentare il tasso sui fondi di 50 punti base. Sarebbe la prima volta dal 2000 che la Fed aumenterà di oltre 25 punti base.

Quindi, se consegnato, si tratterebbe di un aumento storico dei tassi. Ma cosa comporta per il dollaro USA?

La valuta di riserva mondiale è aumentata nel 2022, raggiungendo livelli che molti pensano essere ipercomprati. A questo punto, i mercati monetari hanno prezzato 325 punti base di rialzi in questo ciclo, che è al di sopra della media rispetto agli ultimi quattro cicli.

Ad esempio, durante il ciclo 2015-2018, la Fed è aumentata di 225 punti base. Inoltre, durante il ciclo 1999-2000, la Fed ha alzato il tasso di interesse di 175 punti base.

Solo che questa volta è diverso, per il semplice motivo che l’inflazione è molto più alta rispetto ai precedenti cicli. Pertanto, i trader dovrebbero mantenere una mente aperta su ciò che la Fed vuole ed è disposta a fare.

La Fed prenderà di mira il ciclo economico USA?

Con l’inflazione al di sopra dell’8%, è difficile credere che la Fed non utilizzerà tutto ciò che è in suo potere oggi e nei prossimi incontri. In quanto tale, probabilmente si irrigidirà più di quanto la maggior parte si aspetti.

Inoltre, probabilmente fornirà una retorica molto aggressiva sui futuri aumenti dei tassi. Tutti questi favoriscono un dollaro statunitense molto più forte.

Inoltre, l’inasprimento quantitativo, o la vendita da parte della Fed delle obbligazioni che detiene in bilancio, contribuirà ulteriormente alla forza della banconota verde.

Ma poi di nuovo, questo dovrebbe già avere un prezzo.

Ciò che non ha un prezzo è la possibilità che la Fed prenda di mira il ciclo economico. Un forte inasprimento della politica monetaria potrebbe portare l’economia statunitense a contrarsi drasticamente durante l’estate.

Più precisamente, il mercato immobiliare è al centro dell’attenzione, quando i tassi di interesse salgono.

Pertanto, un altro trimestre di crescita economica lenta o negativa farebbe fermare la Fed in una stretta dopo l’estate. Ciò è particolarmente vero se anche l’inflazione inizia a scendere.

Per ora, i rialzisti del dollaro sono a loro agio. I rialzi dei tassi e la retorica da falco dovrebbero aiutare il dollaro, ma coloro che cercano investimenti a medio e lungo termine potrebbero avere un’opinione diversa sull’esito di oggi.