Dovrei comprare azioni Alibaba dopo l'inesorabile sell-off?

Le azioni di Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA) si sono indebolite di oltre il 30% dal 26 agosto 2022 e il prezzo attuale è di 72,19$.

L'economia cinese sta affrontando un periodo turbolento, come i controlli in corso per il Covid, il deterioramento delle relazioni con gli Stati Uniti, la riduzione delle esportazioni e una bolla immobiliare che tiene gli investitori lontani dalle società cinesi.

Rischi politici imprevedibili

Il primo trimestre dell'anno fiscale 2023 è stato abbastanza positivo per Alibaba e la società ha registrato entrate e profitti superiori alle stime di consenso degli analisti.

Le entrate totali per il primo trimestre fiscale sono state di 30,69 miliardi di dollari, 530 milioni di dollari al di sopra delle aspettative, mentre l'utile per azione non GAAP è stato di 1,75 dollari (battuto di 0,19 dollari). Toby Xu, Chief Financial Officer di Alibaba Group, ha dichiarato:

Alibaba continua a dominare il mercato cinese dell'e-commerce, ma le azioni della società continuano a mostrare prestazioni molto scarse. Una delle ragioni alla base di questo riguarda i rischi politici imprevedibili legati all'obiettivo del presidente Xi di raggiungere la stabilità sociale e politica.

Il presidente cinese Xi ha mostrato al mondo che avrebbe sacrificato i profitti per la stabilità sociale quando ha elogiato la politica zero-Covid nei casi in cui intere sezioni della città o un'intera regione sono state chiuse anche con pochi casi di Covid.

Ancora più importante, il presidente Xi probabilmente vede i grandi conglomerati tecnologici come un rischio fondamentale per la sua stabilità politica, che probabilmente manterrà il sentimento degli investitori ai suoi minimi fino a quando non si verificheranno grandi cambiamenti.

Alibaba ha già subito indagini di diverso tipo che hanno messo le aziende associate ad Alibaba nel mirino di un rischio normativo significativo e, in nome della stabilità, il governo cinese può facilmente disegnare un futuro senza Alibaba.

Nonostante ciò, gli investitori disposti ad accettare questi rischi potrebbero realizzare un bel profitto investendo in azioni Alibaba al prezzo attuale.

Con una capitalizzazione di mercato di 188 miliardi di dollari, Alibaba è poco costosa e, rispetto ad Amazon.com, Inc (NASDAQ: AMZN), Alibaba è più conveniente in base al rapporto prezzo-vendita.

Secondo il rapporto prezzo-vendita (capitalizzazione di mercato/ricavi), le azioni Alibaba vengono scambiate a 1,40, che è quasi due volte inferiore al rapporto prezzo-vendita di Amazon, che viene scambiato a un P/S di 2,49.

È anche importante ricordare che Shopify Inc (NYSE: SHOP) scambia a più di sette vendite di quest'anno e più di novanta volte l'EBITDA dello scorso anno fiscale.

Alibaba viene scambiata a meno di nove volte l'EBITDA dello scorso anno fiscale, a meno di dieci volte l'EPS forward e anche in un contesto macroeconomico e normativo altamente incerto, questo titolo potrebbe essere una buona scelta.

I bear controllano Alibaba

Le azioni Alibaba si sono indebolite di oltre il 45% dopo aver raggiunto il livello più alto nel 2022 di 138,70$ il 12 gennaio, e il rischio di un ulteriore calo persiste ancora.

L'attuale livello di supporto si attesta a 70$, mentre i 90$ rappresentano il primo livello di resistenza. Se il prezzo scendesse di nuovo al di sotto di 70$, sarebbe un segnale di "vendita" e avremmo la strada aperta ai 65$ o anche al di sotto.

D'altra parte, se il prezzo supera i 90$, il prossimo obiettivo potrebbe essere una resistenza sui 100$.

Riepilogo

L'economia cinese sta andando incontro a un periodo turbolento, dovuto ai controlli in corso per il Covid, il deterioramento delle relazioni con gli Stati Uniti, la riduzione delle esportazioni, e una bolla immobiliare che tiene gli investitori lontani dalle società cinesi. Alibaba viene scambiata a meno di nove volte l'EBITDA dello scorso anno fiscale, a meno di dieci volte l'EPS forward e anche in un contesto macroeconomico e normativo altamente incerto, questo titolo potrebbe essere una buona scelta.