Il Regno Unito “ora è in recessione” – Cosa aspettarsi adesso? Reazione alla Dichiarazione d’autunno

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su Nov 17, 2022
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  • Il Regno Unito "ora è in recessione", ha affermato Jeremy Hunt nella Dichiarazione di questo pomeriggio
  • Hunt ha annunciato un pacchetto da 54 miliardi di sterline di aumenti delle tasse e tagli alla spesa
  • La sterlina è salita al massimo di tre mesi ma non sarà facile, scrive il nostro analista Dan Ashmore

Il Regno Unito è in una situazione molto difficile. Questo pomeriggio, il cancelliere Jeremy Hunt ha mostrato l’entità dei guai in cui si trova la nazione quando ha annunciato un aumento aggressivo delle tasse e tagli alla spesa.

Hunt, nella sua dichiarazione, ha affermato che un taglio di 30 miliardi di sterline alla spesa non indica un ritorno all’austerità. È una buona notizia, ma proprio come gli investitori di criptovaluta sfortunati stanno scoprendo questa settimana, miliardi e miliardi non possono svanire senza lasciare qualche strascico. Questo è davvero un segnale che indica un ritorno all’austerità.

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La Gran Bretagna “ora è in recessione”, ha detto il cancelliere. E combinando i tagli da 30 miliardi di sterline con tutti gli aumenti delle tasse, i tempi possono solo diventare più difficili.

Non che questo non sia necessario. Come ho detto nel mio articolo analizzando il bilancio disastroso del predecessore di Hunt, Kwasi Kharteng, queste operazioni sono necessarie per rimettere in carreggiata l’economia del Regno Unito e frenare l’inflazione soffocante che sta travolgendo la nazione.

Non è necessario andare oltre la lettura dell’inflazione di ieri per vedere quanto stanno andando male le cose. Non che gli esperti del settore abbiano bisogno di cifre ufficiali per rendersene conto, ma ieri è stato confermato che l’inflazione è salita all’11,1%, il massimo degli ultimi 41 anni.

Hunt ha chiarito molto chiaramente quale fosse la priorità.

“L’inflazione alta è nemica della stabilità… erode i risparmi… danneggia di più i più poveri”

Ha ragione. L’inflazione è il vizio più pernicioso che possa colpire un’economia. Chi si trova in fondo alla catena alimentare vede schizzare alle stelle il prezzo dei beni di uso quotidiano, senza beni per proteggersi. Gli immobili salgono, gli affitti, gli asset finanziari (come abbiamo visto durante la pandemia), ma cosa accadrà al tuo conto in banca se non hai alcun patrimonio innanzitutto?

Per quanto dolorosa sia questa dichiarazione autunnale – a nessuno piacciono tasse più alte e meno spese – è assolutamente necessaria. Ho scritto un’analisi approfondita e feroce del soggiorno di breve durata, ma davvero dannoso, di Lizz Truss in 10 Downing Street spiegando la semplice logica del motivo per cui i tagli fiscali non finanziati in un ambiente ad alta inflazione non sono una buona idea.

Almeno Hunt capisce questa economia 101. Che è, beh, importante per un cancelliere.

La reazione del mercato è stata contenuta, il che non è un male. Non ci sono state vere sorprese nella dichiarazione, con la maggior parte delle conseguenze macro già note.

I gilt sono relativamente invariati (sebbene si fossero spostati verso l’alto nei giorni precedenti la dichiarazione). La sterlina, che si è rafforzata da quando Hunt ha chiarito che il budget di Truss sarebbe stato rimosso, è attualmente scambiata a 1,182$, in calo dello 0,8% – suggerendo che forse gli investitori si aspettavano una dichiarazione più aggressiva da parte di Hunt – sebbene fosse aumentata nei giorni precedenti a l’annuncio.

La dichiarazione di Hunt significa che il Regno Unito è passato a limitare i danni ed è impegnato ad affrontare i gravi problemi che l’economia deve affrontare attualmente. Rappresenta un nuovo paradigma del regno di Truss.

I tagli alle tasse non finanziati sono rischiosi quanto la spesa non finanziata, motivo per cui abbiamo annullato (il budget precedente)

Jeremy Hunt, cancelliere del Regno Unito

La sterlina è ora scambiata più a un valore più alto rispetto a quando Truss è entrato in carica, scambiando ai massimi di 3 mesi.

Con il clima che diventa minacciosamente più freddo durante la crisi energetica, i prossimi mesi saranno estremamente impegnativi per il popolo del Regno Unito. Le tasse sono ora più alte, i costi energetici sono elevati, l’inflazione è ancora alta e la spesa è stata tagliata.

Questi sono problemi soffocanti, ma queste decisioni di Hunt questo pomeriggio, per quanto facciano male, sono inevitabili per affrontare questi problemi. Sarà un inverno difficile, senza dubbio. Ma non c’è altra soluzione per frenare l’inflazione, resistere a questa tempesta e riportare l’economia in carreggiata, anche se ciò potrebbe richiedere più tempo di quanto la maggior parte prevede.

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